CleantechWatch

匯集中國(guó)環(huán)境企業(yè)家和投資人

危廢項(xiàng)目再下一城，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)不變，優(yōu)選龍頭

項(xiàng)目情況

項(xiàng)目由無害化處置及資源化利用組成。其中無害化處置占地面積128200平方米，建筑總面積44121平方米，主要建設(shè)焚燒車間、穩(wěn)定化固化車間、物化車間、綜合利用車間、甲（乙）類暫存庫(kù)、安全填埋場(chǎng)、廢水處理車間、綜合倉(cāng)庫(kù)及綜合樓、宿舍、食堂、計(jì)量站、給排水、供電等輔助配套設(shè)施。

無害化年處理工業(yè)危險(xiǎn)廢物81000噸，其中焚燒處理10000噸、穩(wěn)定化固化（含廠內(nèi)殘?jiān)�）處�?/span>20000噸、物化處理15000噸、綜合利用處理36000噸，安全填埋總庫(kù)容為54.54萬m³。

項(xiàng)目總投資172224.08萬元，其中無害化處置總投資30450.48萬元、資源化利用總投資141773.6萬元。

項(xiàng)目建設(shè)地址初步擬定江西宜春豐城市的豐城市循環(huán)經(jīng)濟(jì)園區(qū)內(nèi)，計(jì)劃建設(shè)工期為場(chǎng)址具備合法動(dòng)工條件起2年，特許經(jīng)營(yíng)期為25年（自商業(yè)運(yùn)營(yíng)日開始起算）。

危廢行業(yè)空間大、集中度提升趨勢(shì)不變，優(yōu)選龍頭東江環(huán)保(A/H)

1、無害化處置缺口大，資質(zhì)審批下放

【缺口大】

根據(jù)環(huán)保部統(tǒng)計(jì)，2012年全國(guó)由企業(yè)自行申報(bào)的工業(yè)危廢產(chǎn)量為3465萬噸，其中近850萬噸危險(xiǎn)廢物被臨時(shí)貯存，還有16萬噸危廢被傾倒丟棄；全國(guó)危險(xiǎn)廢物累計(jì)貯存量達(dá)到4465萬噸。

根據(jù)《第一次全國(guó)污染源普查公報(bào)》，2007年工業(yè)源中危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生量 4573.69 萬噸，遠(yuǎn)超上述環(huán)保部公布數(shù)據(jù)，以此我們測(cè)算2012-2013年全國(guó)實(shí)際危廢產(chǎn)量約為7296萬噸/年、7850萬噸/年。

圖表 1：全國(guó)工業(yè)危廢產(chǎn)量測(cè)算

2012年，全國(guó)持危廢經(jīng)營(yíng)許可證的單位危廢年利用處置能力僅 2500 萬噸，占當(dāng)年實(shí)際危廢產(chǎn)量的34.3%，處置能力嚴(yán)重缺乏；其中缺口主要在無害化，危廢集中填埋和焚燒處置能力143萬噸/年，占比僅2.0%。

圖表 2：我國(guó)危險(xiǎn)廢物集中填埋與焚燒處置量分布

據(jù)我們調(diào)研了解，廣東省13年合法危廢轉(zhuǎn)移量70-80萬噸/年，但各地級(jí)市納入統(tǒng)計(jì)的應(yīng)合法轉(zhuǎn)移量是該數(shù)字的4-5倍，大部分小微企業(yè)的危廢沒有納入合法轉(zhuǎn)入體系；在合法轉(zhuǎn)移的70-80萬噸中，其中僅有約40萬噸被具有危廢處理資質(zhì)的企業(yè)處置掉，缺口巨大。

【為解決缺口的現(xiàn)狀，資質(zhì)審批下放】

我國(guó)危廢行業(yè)實(shí)行許可證經(jīng)營(yíng)，危廢經(jīng)營(yíng)許可資質(zhì)根據(jù)廢棄物的種類和經(jīng)營(yíng)方式實(shí)行分級(jí)管理，由不同級(jí)別的政府環(huán)境保護(hù)主管部門審批頒發(fā)；鑒于危廢處置缺口大的現(xiàn)狀，國(guó)務(wù)院于13年底將重大危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)審批從環(huán)保部下放至省級(jí)環(huán)保部門，以加快大型無害化項(xiàng)目核準(zhǔn)和建設(shè)進(jìn)度。

圖表 3：重大危廢經(jīng)營(yíng)許可證下放至省級(jí)環(huán)保部

【兩高出臺(tái)加速工業(yè)危廢行業(yè)發(fā)展】

2013年6月，兩高發(fā)布《關(guān)于辦理環(huán)節(jié)污染刑事案件適用法律若干問題的解釋》，將危險(xiǎn)廢物認(rèn)定為有毒物質(zhì)，并明確了兩種危廢相關(guān)的環(huán)境污染罪行，環(huán)境犯罪定罪量刑標(biāo)準(zhǔn)明顯降低，量刑提高。

隨著兩高司法解釋的頒布，非法傾倒、處置危廢的違規(guī)成本大幅增加，促使危廢流向正規(guī)處置渠道；根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)調(diào)研了解，兩高后危廢企業(yè)的中小客戶（年產(chǎn)廢量10噸以下）已開始顯著增多。

圖表 4：危廢處置規(guī)范和監(jiān)管政策

2、行業(yè)集中度逐步提升，龍頭企業(yè)占先機(jī)

目前我國(guó)危廢行業(yè)市場(chǎng)格局還較為分散，持證企業(yè)有1700家左右，平均處理能力僅為1.5萬噸/年；13年末龍頭企業(yè)東江環(huán)保（43萬噸/年）、深圳危廢處理中心（34.3萬噸/年）、威立雅（29萬噸/年）、廣州綠由（26萬噸/年）已投產(chǎn)危廢項(xiàng)目處置能力共計(jì)132萬噸/年，能力占有率僅5%。

圖表 5：我國(guó)危廢行業(yè)較為分散

考慮危廢行業(yè)本身的商業(yè)模式以及政策監(jiān)管加嚴(yán)的現(xiàn)實(shí)，我們認(rèn)為集中度提升將成為行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，而目前正處于集中度提升的初期。

1、 資金壁壘高：無害化項(xiàng)目大多采用BOT模式，初始投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)資金實(shí)力要求高，并不是所有企業(yè)都有足夠的能力去進(jìn)入的。

2、 技術(shù)壁壘高：危廢一般具有腐蝕性、毒性等危險(xiǎn)特性，需要綜合應(yīng)用物理、化學(xué)和生物等綜合學(xué)科技術(shù)，特別是在處理技術(shù)的應(yīng)用和有效性方面，需經(jīng)過長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累。

3、 政策要求加嚴(yán)：政府出臺(tái)了系列涉及危廢行業(yè)發(fā)展的規(guī)范政策，對(duì)于行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和和處理要求提高，加快部分技術(shù)裝備落后的小企業(yè)倒閉，給龍頭企業(yè)帶來了提升市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。

考慮危廢處置區(qū)域性較強(qiáng)的特征，兼并收購(gòu)將成為龍頭企業(yè)進(jìn)行區(qū)域整合、提高市占率的主要手段；東江環(huán)保憑借完備的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)以及資金、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，有望成為產(chǎn)業(yè)整合的主導(dǎo)者。

1、 資質(zhì)完備：公司是國(guó)內(nèi)危廢處理資質(zhì)最全的環(huán)保服務(wù)商之一，具備國(guó)家危廢名錄中49大類危廢經(jīng)營(yíng)資質(zhì)中的46類，并具有廣東省嚴(yán)控廢物處理許可證、廢棄電子處理等多項(xiàng)證書，構(gòu)建較強(qiáng)的行業(yè)壁壘。

2、 資金優(yōu)勢(shì)：公司作為唯一上市的危廢處置公司，具備明顯的融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)；目前在手現(xiàn)金約為9億，并有 7億元企業(yè)債獲批，充足的資金和通暢的融資渠道為公司對(duì)外并購(gòu)擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3、 技術(shù)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)：公司是國(guó)內(nèi)最早從事危廢處理業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，擁有工業(yè)廢液、廢渣、污泥處理和資源化利用等多項(xiàng)核心技術(shù)，并擁有及運(yùn)營(yíng)多種類型的廢物處理基地；強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)將利于公司對(duì)收購(gòu)企業(yè)運(yùn)營(yíng)水平和效率進(jìn)行改善。

=================================

CleantechWatch 管理員

鄔煜

環(huán)保&能源高級(jí)分析師