6月26號(hào),財(cái)政部印發(fā)78號(hào)文-《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》,該目錄對(duì)共、伴生壙產(chǎn)資源、廢渣廢水及廢氣、再生資源、農(nóng)林剩余物、資源綜合利用勞務(wù)五大類41小類的資源利用所對(duì)應(yīng)的增值稅退稅比例做了明確規(guī)定。自7月1號(hào)執(zhí)行。
目錄對(duì)環(huán)保各子板塊規(guī)定不一,影響有異:
此次優(yōu)惠目錄跟財(cái)政部2011年115號(hào)文相比,有一定的調(diào)整。1)增值稅退稅從無(wú)到有的有工業(yè)危廢的資源化(原來(lái)無(wú),現(xiàn)退30%)、脫硫脫硝(原來(lái)無(wú),現(xiàn)退70%);2)退稅比例維持不變的有垃圾焚燒發(fā)電、余熱發(fā)電以及生物質(zhì)發(fā)電和供熱(保持100%退稅);3)退稅比例降低的有廢舊電器電子的循環(huán)利用(原來(lái)退50%,現(xiàn)30%)、污水處理(原來(lái)免征,現(xiàn)退70%)、工業(yè)廢氣資源化(原來(lái)退100%,現(xiàn)退70%)。
環(huán)境服務(wù)“免稅時(shí)代”終結(jié),對(duì)污水處理影響負(fù)面:
此次調(diào)整影響最大的是污水處理勞務(wù)開(kāi)證30%的增值稅,而過(guò)往是免稅的。
由于污水處理目前主要采取BOT 或TOT 模式,政府對(duì)處理費(fèi)都有限價(jià), 本身投資回報(bào)率就比較有限(8%-12%),而中水回用還未能有效執(zhí)行,因此我們認(rèn)為對(duì)污水處理按照資源化綜合利用征收增值稅是一種錯(cuò)殺,若不能有效的將此成本轉(zhuǎn)嫁到客戶(至少需提升處理費(fèi)0.1元/噸),將對(duì)行業(yè)的良性發(fā)展構(gòu)成影響。
利好工業(yè)危廢及脫硫脫硝子板塊:
此次調(diào)整對(duì)工業(yè)危廢及脫硫脫硝的盈利有正面影響,相應(yīng)標(biāo)的包括東江環(huán)保(002672.SZ)、新宇國(guó)際(8068.HK)、永清環(huán)保(300187.SZ)、中電遠(yuǎn)達(dá)(600292.SH)等。
三季度投資組合:天保重裝、桑德環(huán)境、高能環(huán)境、三聚環(huán)保、格林美。
