v  上周表現(xiàn)：板塊表現(xiàn)落后市場(chǎng)。上周滬深300指數(shù)上漲3.9%，環(huán)保板塊下跌1.4%，表現(xiàn)落后市場(chǎng)5.3個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，格林美、盛運(yùn)股份漲幅超過(guò)7%，三維絲、龍?jiān)醇夹g(shù)跌幅跌幅大于2%。估值方面，板塊整體估值水平P/E（TTM）微跌至32.56倍，相對(duì)市場(chǎng)（滬深300）P/E較上周下降0.17至3.82倍。

v  行業(yè)看點(diǎn)：多項(xiàng)新標(biāo)出臺(tái)，環(huán)境保護(hù)稅立法步伐加快。環(huán)保部近日披露，大氣污染顆粒物來(lái)源解析工作正持續(xù)開(kāi)展中，目前已初步掌握北上廣城市污染清單。環(huán)保部與水利部聯(lián)合發(fā)布通知要求水利規(guī)劃環(huán)評(píng)早期介入以有效保護(hù)水資源；《重點(diǎn)環(huán)境管理危險(xiǎn)化學(xué)品目錄》發(fā)布，要求啟動(dòng)相關(guān)管理登記工作。繼鍋爐大氣污染物之后，生活垃圾焚燒污染物、工業(yè)污染物以及非道路移動(dòng)機(jī)械用柴油機(jī)污染物的三項(xiàng)排放新標(biāo)準(zhǔn)也將陸續(xù)發(fā)布。日前，國(guó)家稅務(wù)總局就環(huán)保稅立法進(jìn)行了工作調(diào)研，環(huán)保稅推進(jìn)步伐不斷加快。為配合清潔空氣計(jì)劃，北京四大燃煤電廠將在今明兩年內(nèi)全面關(guān)停。

v  一周隨筆：聚焦蘭州水危機(jī)。4月11日，蘭州市局部城區(qū)發(fā)生自來(lái)水苯指標(biāo)超標(biāo)事件，初步判斷污染原因是水廠周邊油污污染供水企業(yè)自流溝所致。由于歷史原因造成了污染源與供水設(shè)施布局的不合理性（水廠最早僅服務(wù)于區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)），也是城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)過(guò)程中遇到的問(wèn)題，預(yù)計(jì)后續(xù)將進(jìn)行重新規(guī)劃。更為重要的是，此次事件凸顯我國(guó)在工業(yè)污染控制方面的巨大欠賬，園區(qū)內(nèi)石化企業(yè)對(duì)于土壤及地下水造成的污染并非一日之事，從中折射出環(huán)保監(jiān)管與執(zhí)法的長(zhǎng)期缺位。預(yù)計(jì)未來(lái)對(duì)于工業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)核查及污染監(jiān)管力度將顯著加強(qiáng)，通過(guò)顯著提高企業(yè)違法成本促使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同時(shí)切實(shí)履行治污責(zé)任，這也有望催生第三方治理的巨大市場(chǎng)需求。此外，供水公司在現(xiàn)有凈化工藝條件下應(yīng)對(duì)此類(lèi)突發(fā)事件或只能依靠關(guān)閉水源、投放活性炭等應(yīng)急措施，再有就是靠不斷沖刷降低濃度；水廠工藝長(zhǎng)期未變，而水源地水質(zhì)與以前相比卻已相差太多，水廠提標(biāo)改造已經(jīng)刻不容緩（運(yùn)用臭氧-活性炭及膜技術(shù)等），而家用凈水也將擁有廣闊前景。此次危機(jī)將威立雅推到風(fēng)口浪尖，但也許沒(méi)有必要上綱上線，誰(shuí)能保證在國(guó)有手里這次事情就不會(huì)發(fā)生？全國(guó)來(lái)看，在現(xiàn)有水價(jià)形成機(jī)制下，供水行業(yè)整體處于盈虧平衡狀態(tài)，也缺乏動(dòng)力做必要改造投入，結(jié)果各方利益都受損。其實(shí)，老百姓不是簡(jiǎn)單反對(duì)漲價(jià)，而是要漲得透明、而且效果要看到，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”理念也將越來(lái)越被接受。

v  本周觀點(diǎn)：蘭州事件或助推水處理板塊活躍。目前主流公司估值水平普遍在20~25倍，處于較為安全的配置區(qū)間。在此次蘭州自來(lái)水苯超標(biāo)事件推動(dòng)下，水安全問(wèn)題再次成為社會(huì)輿論關(guān)注焦點(diǎn)，監(jiān)管處罰及治理力度有望不斷加大，而城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)背景下未來(lái)供水設(shè)施提標(biāo)改造趨勢(shì)明確，近期水處理相關(guān)上市公司有望保持活躍，推薦碧水源、津膜科技，并建議關(guān)注萬(wàn)邦達(dá)及家庭凈水設(shè)備提供商開(kāi)能環(huán)保。此外，一季度盛運(yùn)股份高增速有助于估值修復(fù)，東江環(huán)保也有望在銅價(jià)大幅波動(dòng)情況下依然實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)；瀚藍(lán)環(huán)境重組將不斷推進(jìn)，目前價(jià)位具備很強(qiáng)的中長(zhǎng)期配置價(jià)值。