本周觀點(diǎn):繼發(fā)改委推介第二批PPP項(xiàng)目后,財(cái)政部出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作綜合信息平臺(tái)運(yùn)行的通知》推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程,并且央行推出綠色金融債券,專(zhuān)項(xiàng)貸款給綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。我們認(rèn)為,PPP模式為環(huán)保主流趨勢(shì)不變,隨著配套政策出臺(tái)以及前期示范項(xiàng)目落實(shí),16年有望進(jìn)入 加速兌現(xiàn)的階段�，F(xiàn)目前產(chǎn)業(yè)正處于供需匹配階段,政府希望尋求資金、技術(shù)、管理、運(yùn)營(yíng)實(shí)力雄厚的公司對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)保產(chǎn)業(yè)提供打包服務(wù),企業(yè)希望通過(guò)跨領(lǐng)域、跨區(qū)域發(fā)展做大做強(qiáng)。我們認(rèn)為,考慮水處理產(chǎn)業(yè)是目前體量最大、政府動(dòng)力最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè),其為當(dāng)前PPP模式下最為受益的領(lǐng)域,覆蓋農(nóng)村污水處理、河道綜合治理、管網(wǎng)建設(shè)、污泥處理等業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)承接PPP大單的概率較大,而資金、技術(shù)、管理、運(yùn)營(yíng)水平優(yōu)異為后期項(xiàng)目建設(shè)和盈利提供保障。

市場(chǎng)回顧:本周環(huán)保板塊上漲0.41%,跑輸大盤(pán)1.09%,表現(xiàn)處于所有行業(yè)末尾,其中投環(huán)保推薦組合上漲5.94%。子板塊中,節(jié)能(+1.70%)和監(jiān)測(cè)(+1.34%)板塊漲幅居前,其次是固廢(+0.87%),大氣和水務(wù)小幅下跌。估值層面來(lái)看,監(jiān)測(cè)、節(jié)能、固廢、大氣、水務(wù)分別為86、62、60、50、47倍。環(huán)保整體TTM估值54倍,相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板58.88%。個(gè)股表現(xiàn)上,渤海股份、天瑞儀器、隆華節(jié)能、開(kāi)能環(huán)保、華光股份漲幅居前。

行業(yè)動(dòng)態(tài):財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作(PPP)綜合信息平臺(tái)運(yùn)行的通知》,提出建立PPP綜合信息平臺(tái)建設(shè)的獎(jiǎng)懲掛鉤制度;央行推出綠色金融債券,募集資金只能用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目;環(huán)保部、國(guó)土資源部發(fā)布《關(guān)于做好礦產(chǎn)資源規(guī)劃環(huán)境影響評(píng)價(jià)工作的通知》,指導(dǎo)全國(guó)各級(jí)礦產(chǎn)資源規(guī)劃依法做好環(huán)境影響的評(píng)價(jià)工作;四川省率先通過(guò)農(nóng)村生活垃圾治理驗(yàn)收,其治理經(jīng)驗(yàn)有望在全國(guó)范圍推廣。

投資策略:PPP落實(shí)加快,看好16年P(guān)PP模式下大體量訂單的釋放,推薦渤海股份和巴安水務(wù),建議關(guān)注江南水務(wù)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、環(huán)能科技。持續(xù)看好土壤修復(fù)領(lǐng)域,建議關(guān)注永清環(huán)保和高能環(huán)境�？春脴I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性強(qiáng)且經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的垃圾處理領(lǐng)域,推薦長(zhǎng)青集團(tuán)、中國(guó)天楹。建議關(guān)注提估值的轉(zhuǎn)型個(gè)股,關(guān)注ST華賽、寶馨科技、東方園林、眾合科技。