CleantechWatch

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重構桑德的投資邏輯：互聯(lián)網(wǎng)時代桑德的布局

——CleantechWatch管理員 鄔煜隨筆

一、以互聯(lián)網(wǎng)思維看固廢產業(yè)：平臺論觀點

為什么認為固廢行業(yè)具備平臺潛力，我們可以以互聯(lián)網(wǎng)流行的入口和內容的假設看，更容易理解，入口即清運環(huán)節(jié)、內容即后端處理環(huán)節(jié)。

目前由于中國的體制問題，導致清運環(huán)節(jié)和處理環(huán)節(jié)其實是割裂的，清運環(huán)節(jié)行政壟斷嚴重，處理環(huán)節(jié)在逐漸的市場化放開，而政府購買服務的方式其實也是集中在處理環(huán)節(jié)，因此固廢行業(yè)這個大平臺目前呈現(xiàn)的狀態(tài)是內容逐漸放開，而入口仍政府把控。

處理環(huán)節(jié)涉及的垃圾發(fā)電、餐廚處理、危廢處理等都可以歸為內容，大多數(shù)企業(yè)仍是內容提供商，均受到內容所處的行業(yè)景氣周期影響，而內容屬性的不同決定了這些內容商所處行業(yè)周期的不同。

目前比較熱火的靜脈產業(yè)園概念，其實從平臺角度去理解就非常清楚了，由于固廢行業(yè)前面提到的入口和內容割裂的特殊性，所以企業(yè)短期仍無法涉足入口環(huán)節(jié)，因此先對內容進行整合，即推出靜脈產業(yè)園（但不限于），在內容所處的不同景氣周期分別進行整合。

而目前部分企業(yè)也在涉足入口清運環(huán)節(jié)，但是體制問題導致的難度仍然存在，這里我們拭目以待，這塊的大市場如果未來有希望放開，將對行業(yè)以及企業(yè)都將產生重大變革。

二、固廢平臺的建立：整合內容的同時擇機向上游入口進軍

在目前國內的固廢領域，雖然收運環(huán)節(jié)和處理環(huán)節(jié)是割裂的，僅處理環(huán)節(jié)逐漸放開市場化，但并不代表未來收運環(huán)節(jié)一定不能放開，雖然面臨著大批人員就業(yè)甚至尋租的問題，但是目前媒體曝光的地溝油、偷排漏排等污染事故其實都與收運體系不健全有著關系，未來如果這些問題繼續(xù)加重，考慮到本屆政府保民生的主基調，這一塊還是應該多一些信心。

目前已經有企業(yè)看到了收運環(huán)節(jié)長期的戰(zhàn)略意義，并非簡單的業(yè)務產業(yè)鏈延伸和多一塊業(yè)務這么簡單，如果這個環(huán)節(jié)能夠突破掉，平臺最難也是最重要的入口環(huán)節(jié)就具備了，而此類企業(yè)技術儲備一般都非常完備了，入口問題解決后的市場空間是極大的。

三、入口價值如何挖掘：搶占入口變現(xiàn)流量，分析流量提出固廢整體解決方案

搶占入口有效變現(xiàn)流量：入口在互聯(lián)網(wǎng)中的地位和價值不必多說，只有通過入口資源，后續(xù)的內容才有多樣化變現(xiàn)的可能性。在固廢產業(yè)中，根據(jù)我們平臺論的觀點，入口資源就是收運環(huán)節(jié)，流量就是固廢本身，流量和固廢一樣是資源，只有把握住這點才有可能實現(xiàn)多樣化的變現(xiàn)。比如通過收運體系將生活垃圾和再生資源等進行有效整合，實現(xiàn)上游收運和下游處理的協(xié)同合作，不僅能夠保證處理量，而且能夠將固廢價值量發(fā)揮到最大。

分析流量提出固廢整體解決方案：在互聯(lián)網(wǎng)中，獲得足夠流量后，接下來就是流量如何變現(xiàn)以及更大價值變現(xiàn)的問題，也就是流量價值量的縱深挖掘。對于固廢產業(yè)也一樣，在利用收運入口獲得固廢資源后，接下來如何去做能夠將資源的價值最大化就非常重要。除去之前我們提到的整合收運實現(xiàn)上下游協(xié)同合作之外，以我們對于產業(yè)的分析和理解，我們認為中國目前的需求在于整體解決方案，因此基于此需求，如果能把握入口搶占資源→然后分析資源獲取信息→根據(jù)信息提出當?shù)氐恼�體解決方案，將會在建立固廢大平臺企業(yè)過程中搶占先機。

因此基于此戰(zhàn)略構想，入口是必不可少的一環(huán)，也是重構企業(yè)和政府關系重要的突破點。

以桑德為例：桑德采取在環(huán)衛(wèi)車安裝芯片，記錄固廢信息。哪個地方，什么季節(jié)，會產生哪些垃圾，垃圾主要成分是什么？這些都可以通過芯片被記錄下來，智慧垃圾桶還將與一套智慧軟件和分析后臺相匹配，將所有城市的環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，進行大數(shù)據(jù)分析，最終形成一套智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)。這個智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)到底是什么，我們的理解就是上面所講的構建整體解決方案的工具！

四、投資價值：入口價值市場沒有認識到，看好桑德前瞻布局入口環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略意義

目前根據(jù)我們和企業(yè)家以及投資者的交流看，企業(yè)家多已經意識到收運入口的價值，但如何去做尚處于初期，投資者對于固廢產業(yè)這種偏重資產的行業(yè)如何以互聯(lián)網(wǎng)思維去做基本沒有了解。

我們自市場首次提出固廢平臺論觀點以來，構架了環(huán)保大平臺的發(fā)展框架，指出了固廢收運體系未來一定會成為產業(yè)的重要入口，而其入口價值也將會逐漸被認識到。這不僅僅在于保障了處理環(huán)節(jié)的處理率，更為深刻的意義在于通過對入口數(shù)據(jù)的分析提供了固廢整體解決方案的可能性，同時也是重構企業(yè)-政府關系重要的工具。

目前看清楚收運入口價值并且積極布局的企業(yè)并不多，我們在繼續(xù)看好桑德內容整合能力的同時，更為看好其前瞻性布局收運入口環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略意義。

附錄：桑德為何做鋰電 于華鵬（文章順序根據(jù)邏輯需要有所調整）

桑德的鋰電計劃

桑德對鋰電產業(yè)早有布局，去年10月建成的桑頓新能源有限公司一期項目正式投運，該項目以正極材料、鋰離子電池、電動自行車、電動車、非道路鋰電電動機車及其他鋰電機電一體化產品為主，具備年產鋰電正極材料2000噸，鋰電池0.6億安時，電動自行車、摩托車、環(huán)衛(wèi)車等產品10萬臺的生產能力。

按照新的目標，二期建設完成后，桑頓新能源將形成年產2億安時鋰電池（其中包括動力電池1.3億安時，儲能電池6000萬安時，特種電池1000萬安時）、正極材料6000噸（其中包括錳酸鋰4200噸，鎳鈷錳三元1800噸）、輕便電動車40萬輛、電動摩托車10萬輛和非道路交通電動車1萬輛的年產能，上述生產能力的形成，將使桑頓新能源成為鋰電產業(yè)線最完整的企業(yè)，到2018年，桑頓新能源預計將實現(xiàn)產值50億元。

在鋰電的攻堅方面，桑德也開始發(fā)力。桑頓新能源從2011年到2013年在鋰電方面已經申請專利22項，其中發(fā)明專利14項，實用新型及外觀8項，涉及鋰電正極材料、鋰電池及控制系統(tǒng)。

而且，桑頓正極材料已經擁有自己的核心技術，其中發(fā)明專利有12項。目前正在開發(fā)電動汽車專用動力錳酸鋰，其循環(huán)性能在3000次以上（通俗點講，就是把材料做成電池，每天充放電一次，可以使用將近10年），并且已經有部分客戶在使用。在三元材料方面，桑德通過對材料的摻雜和包覆，材料綜合性能已經達到國內領先水平，同時針對目前特斯拉使用高容量三元NCA材料也做了開發(fā)，并且能夠小批量產。

鋰電意欲何為？大環(huán)衛(wèi)戰(zhàn)略中重要一環(huán)

鋰電只是桑德整個“大環(huán)衛(wèi)”產業(yè)鏈上的關鍵一環(huán)，桑德的目標是環(huán)衛(wèi)領域。之所以看中“大環(huán)衛(wèi)”，主要在于環(huán)衛(wèi)領域市場空間很大，而且相對于公交車，環(huán)衛(wèi)車運行軌跡固定，運行里程有限，最適宜使用電動汽車，自產鋰電池，可以有效降低環(huán)衛(wèi)車運營成本。

所謂“大環(huán)衛(wèi)”，文一波的理解是通過環(huán)衛(wèi)控制整個垃圾收運環(huán)節(jié)，實現(xiàn)垃圾收運與再生資源回收渠道的高度整合，通過這一戰(zhàn)略性布局，實現(xiàn)環(huán)衛(wèi)與下游業(yè)務協(xié)同合作，并創(chuàng)新出更多的利潤增長點，而串起整個渠道的核心是互聯(lián)網(wǎng)，而且是運用大數(shù)據(jù)進行處理和分析互聯(lián)網(wǎng)技術。

文一波向筆者描述了一下對于植入互聯(lián)網(wǎng)思維的“大環(huán)衛(wèi)”的構思，即通過在環(huán)衛(wèi)車上植入芯片，然后精確記錄環(huán)衛(wèi)車的運行軌跡和規(guī)律，對環(huán)衛(wèi)車進行更優(yōu)化管理，而通過在垃圾箱上植入芯片，則可以實時記錄垃圾箱內的垃圾數(shù)量和種類。

用文一波的話說，哪個地方，什么季節(jié)，會產生哪些垃圾，垃圾主要成分是什么？這些都可以通過芯片被記錄下來，智慧垃圾桶還將與一套智慧軟件和分析后臺相匹配，將所有城市的環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，進行大數(shù)據(jù)分析，最終形成一套智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)。

桑德已在行動

其實，在這些設想背后，桑德已經悄然啟動各方面的準備。去年底，桑德環(huán)境收購浙江意意環(huán)衛(wèi)機械設備有限公司成立了桑德環(huán)衛(wèi)，正式進入環(huán)衛(wèi)車和相關機械制造領域。另一方面，桑德還在今年3月和4月分別中標河北省寧晉縣環(huán)衛(wèi)特許經營項目和湖北省宜昌市西陵區(qū)環(huán)衛(wèi)作業(yè)服務外包項目。同時，桑德還開始摸索如何在企業(yè)中植入互聯(lián)網(wǎng)元素和技術，不久前，文一波專門發(fā)起了一場互聯(lián)網(wǎng)跨界私董會，專門研討“互聯(lián)網(wǎng)浪潮下企業(yè)的新打法”。

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CleantechWatch 管理員

鄔煜

環(huán)保&能源高級分析師

中國環(huán)境投資聯(lián)盟高級研究員