在我國目前的城市水務(wù)事業(yè)中，融資方式大致可以分為四類：政府融資、企業(yè)主導(dǎo)的市場融資、合資融資、項目融資（PPP\BOT\TOT等）與新型融資模式（ABS，環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金，彩票）。

（1） 政府融資

政府融資又可以分為財政融資與政府主導(dǎo)的市場融資。財政融資包括財政預(yù)算內(nèi)投資、特種稅費(fèi)融資（政府的城市建設(shè)維護(hù)稅、公用事業(yè)附加費(fèi)、市政公用設(shè)施配套費(fèi)和土地批租收益等是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一般資金來源，對于水務(wù)行業(yè)，還有增容費(fèi)、水資源費(fèi)、污水處理費(fèi)和超標(biāo)排污費(fèi)等政策性收費(fèi)，構(gòu)成城市水務(wù)項目的特種稅費(fèi)融資渠道）和中央政府專項投資，一般集中在如防洪灌溉這樣的非經(jīng)營性環(huán)節(jié)上。政府主導(dǎo)的市場融資包括國債資金、中央債券轉(zhuǎn)貸地方和政策性貸款。

（2） 企業(yè)主導(dǎo)的市場融資

企業(yè)作為主體的融資方式主要有股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種。

股權(quán)融資主要是股票融資模式（水務(wù)企業(yè)上市后發(fā)行股票籌集資金），目前通過上市籌集資金進(jìn)行股份制產(chǎn)權(quán)制度改革的水務(wù)企業(yè)有原水股份、南海發(fā)展、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、錢江水利、武漢控股、首創(chuàng)股份、合加資源、洪城水業(yè)和陽晨B股。

債權(quán)融資主要有商業(yè)貸款、企業(yè)債券和地方政府控制的專業(yè)投資公司的企業(yè)債券（帶有地方債券的性質(zhì)）。

這種地方政府下屬的水務(wù)公司發(fā)行債券來融資的例子越來越常見，早在1999年4月，濟(jì)南市自來水公司發(fā)行1.5億元供水建設(shè)債券，為城市供水調(diào)蓄水庫工程投資，名義上是公司債券，但實(shí)際上所籌集資金用于濟(jì)南自來水設(shè)施建設(shè)（濟(jì)南水務(wù)集團(tuán)有限公司）。此外,這方面的例子有南京公用控股有限公司在2007年發(fā)行的為期十年的 “水環(huán)境整治專項債券”，獲得18.5億元的融資，票面年利率5.7%，籌得資金主要用于秦淮河的治理。更為近年來的案例，則包括2008年無錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)行“08無錫公用債”，發(fā)型規(guī)模達(dá)到22億元人民幣，是一種無擔(dān)保的信用債券，籌得資金全部用于與稅務(wù)相關(guān)的固定資產(chǎn)投資，包括無錫污水處理廠建設(shè)和節(jié)能減排項目、無錫太湖保護(hù)區(qū)截污項目和無錫太湖水源地保護(hù)、保障飲用水安全項目。

近年來還出現(xiàn)一種面對定向投資者進(jìn)行融資的案例，2011年泰康資產(chǎn)管理公司與上海城市建投投資開發(fā)總公司簽署協(xié)議，發(fā)起債權(quán)計劃，讓20億元保險資金通過股權(quán)融資進(jìn)入上海水務(wù)建設(shè)中，資金將用于上海城投實(shí)施的上海新水源地——青草沙源水工程。

（3） 合資融資模式

目前國內(nèi)城市水務(wù)方面的合資融資一般都是出現(xiàn)在國內(nèi)水務(wù)企業(yè)與國外水務(wù)企業(yè)之間的合資，有很多洋水務(wù)進(jìn)入中國市場的例子，截止2008年年底，我國境內(nèi)11家主要外資水務(wù)企業(yè)在我國城市水務(wù)市場中共簽約94個項目。合資融資主要有兩種形式：

一是成立合作公司，引進(jìn)外資來組建一個新的水務(wù)公司，外放取得特許經(jīng)營期的治水權(quán)但沒有售水權(quán)，合同期滿后合作公司的固定資產(chǎn)歸中方所有。最著名的案例便是威望迪上海浦東水務(wù)合資案例，法國威望迪旗下的通用水務(wù)公司于2001年中標(biāo)并再2002年以近21億元的價格收購上海自來水浦東公司的50%股權(quán)，上海市水務(wù)資產(chǎn)公司與法國通用水務(wù)公司簽訂自來水浦東公司50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，法國威望迪投資23億元人民幣，組建全國供水行業(yè)第一家中外雙方共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享經(jīng)營成本、不設(shè)固定回報的水務(wù)合資公司。

一是直接并購，通過出讓部分股權(quán)來引入戰(zhàn)略投資者的模式，最著名的案例是2002年至2003年，首創(chuàng)威水和法國威立雅水務(wù)公司共同出資獲得深圳市水務(wù)集團(tuán)的45%股權(quán)，成為迄今為止國內(nèi)最大宗的水務(wù)并購案。深圳市政府與法國威立雅環(huán)境集團(tuán)以及首創(chuàng)威水投資公司簽約，轉(zhuǎn)讓深圳水務(wù)集團(tuán)45%的股份，引入了4億美元的投資資金，威立雅環(huán)境集團(tuán)持股5%，威立雅環(huán)境與首創(chuàng)股份合資的首創(chuàng)威水投資公司持股40%，深圳市與重組后的深圳水務(wù)集團(tuán)簽署特許經(jīng)營協(xié)議。

（4） 項目融資模式（或者可以稱為特許經(jīng)營模式，下述幾項一般都被歸為PPP模式）

2004年5月1日《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》第二條規(guī)定“市政公用事業(yè)特許經(jīng)營是指政府按照有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，通過市場競爭機(jī)制選擇市政公用事業(yè)投資者或者經(jīng)營者，明確其在一定期限和范圍內(nèi)經(jīng)營某項市政公用事業(yè)產(chǎn)品或者提供某項服務(wù)的制度。

BOT模式

其中比較有代表性的案例有兩個，一個是成都第六水廠BOT項目，另外一個三亞海南天涯水務(wù)公司與中法水務(wù)投資有限公司的30年合作經(jīng)營項目。目前在城市水務(wù)行業(yè)，BOT仍是比較主流的一種融資方式。

成都市自來水六廠B廠項目投資總額1.065億美元，股本金3200萬美元，項目貸款7450萬美元，由亞洲開發(fā)銀行和歐洲投資銀行共同提供。本項目特許經(jīng)營期為18年，法國通用水務(wù)集團(tuán)-日本丸紅株式會社投標(biāo)聯(lián)合體作為項目業(yè)主負(fù)責(zé)此項目的建設(shè)運(yùn)營，整個項目于2003年正式移交給成都市政府，由成都市自來水公司接管。

從BOT衍生出來的模式有很多，其中有一種被成為“準(zhǔn)BOT”項目，它們本質(zhì)上不是國際融資領(lǐng)域中所說的BOT項目，因為它們從形式上看有“建設(shè)-運(yùn)營-移交”的過程，但不具備有限追索的特性，它回避了有限追索權(quán)的問題，簡化了項目結(jié)構(gòu)，適合中小項目的融資。政府依然是項目公司的股東，政府通常注入資金和土地，項目依然依據(jù)BOT投融資模式操作。有時候項目貸款就是股東貸款，BOT項目的貸款需要計入項目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，不是真正意義上的項目融資。

這方面的成功案例有北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)污水處理廠，2000年，北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會、北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資開發(fā)總公司和美國金州集團(tuán)有限公司開展合作，組建北京金源經(jīng)開污水處理有限公司。開發(fā)區(qū)以土地使用權(quán)作為條件成立合作公司，但它不是無償使用的，而是按比例進(jìn)行利潤分成，20年特許經(jīng)營期后污水廠無償移交給開發(fā)區(qū)。

TOT模式

即“移交-經(jīng)營-移交”，政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營管理，合約期滿之后再交還給政府部門或原企業(yè)。

TOT在水務(wù)行業(yè)方面比較成功的一個案例是2004年江蘇省常州市城北污水處理廠的經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，深圳市水務(wù)有限公司中標(biāo)，正式接受常州城北污水處理廠的經(jīng)營管理，轉(zhuǎn)讓價1.68億元，轉(zhuǎn)讓期20年，這1.68億元對于政府而言相當(dāng)于一筆短期內(nèi)的融資。

O&M模式

Operation andMaintenance，即運(yùn)營與維護(hù)的外包或租賃，即政府部門和私人部門簽訂合同，將政府擁有的水務(wù)設(shè)施交給私人部門負(fù)責(zé)運(yùn)營與維護(hù)，私人部門的收益由收費(fèi)機(jī)制保證，但不承擔(dān)資本性投資和風(fēng)險，政府部門還要向私人部門支付服務(wù)成本和委托管理報酬。在我國，這樣的例子有廣西西朗污水處理廠和深圳草埔污水處理廠。2000年，北京城市排水集團(tuán)有限責(zé)任公司通過競標(biāo)獲得廣州市西朗污水處理廠17年運(yùn)營與維護(hù)的承包合同，并在廣州注冊成立廣州市京水水務(wù)有限公司，負(fù)責(zé)運(yùn)營和維護(hù)保養(yǎng)細(xì)浪污水處理廠以及與之相配套的40公里污水管線和四座污水泵站。

（5） 新型融資模式

區(qū)域性水務(wù)工程

目前這是一種全新的水務(wù)投資運(yùn)作模式，將自來水廠、污水處理廠、城市管道全部歸由一個企業(yè)負(fù)責(zé)，解決產(chǎn)業(yè)鏈條過短的問題。如2003年成立的重慶水利投資公司，將重慶過去分散的項目業(yè)主改為投融資建設(shè)統(tǒng)一的全市一個業(yè)主，在融資方面從“一條腿”（國家直接投入）改為“多元化”（國家投入、銀行融資、企業(yè)自籌），初步確立了“政府主導(dǎo)、銀行支持、平臺運(yùn)作”的融資合作模式。

ABS融資模式

即資產(chǎn)證券化，例子有南京的污水處理費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)化項目。（見本節(jié)重點(diǎn)案例2）。

產(chǎn)業(yè)基金

在針對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)業(yè)基金上，國外有很多成熟的例子，國內(nèi)也正在對產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行積極探索，在水務(wù)行業(yè)方面，2006年國務(wù)院西部辦成立了西部水務(wù)基金籌備工作組，于2007年向國家發(fā)改委提交報批“西部水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金”，基金發(fā)起人為國家開發(fā)銀行、全國社保基金理事會、中國郵政儲蓄銀行，資金總規(guī)模計劃約為300億元，存續(xù)期20年�？上н@個基金方案被國務(wù)院退回，最終沒有落實(shí)。被退回的具體原因尚不明確，據(jù)有關(guān)報道，是因為水務(wù)投資是資本密集型產(chǎn)業(yè)，相關(guān)部門要考慮資本運(yùn)營，不愿意承擔(dān)過多風(fēng)險。

融資租賃

在國內(nèi)信貸政策緊縮的大背景下，融資租賃開始成為水務(wù)市場一種新的融資模式。今年五月份，包括平安在內(nèi)的多家保險公司參與平安國際融資租賃有限公司的租賃融資項目，保險資金通過投資信托計劃的形式進(jìn)入項目，資本將進(jìn)入公共水務(wù)、醫(yī)療等多個公益性領(lǐng)域。

（6） 中國水務(wù)融資現(xiàn)狀

總體來說，我國水務(wù)市場的融資目前而言的大趨勢是資金來源市場化與融資主體多元化兩個大方向。

截止2011年，中國水務(wù)市場中涉及私人資本投資的項目公有309個，投資總額達(dá)到82億美元，分別占全球水務(wù)市場的58%和23%，并在中低收入國家的私人投資水務(wù)項目中占了很大的比例。我國水務(wù)經(jīng)歷了由完全依賴政府單一投資到今天的多元投資主體共同參與的市場化過程，2003年確立了以特許經(jīng)營制度為核心的水業(yè)市場化改革，特許經(jīng)營依然是政府與私人部門合作的指導(dǎo)框架和核心，私人資本進(jìn)入水務(wù)行業(yè)的方式里，BOT依然是絕對主流。

目前，外國資本、國家資本和民營資本成為我國城市水務(wù)的三個主要投資主體，截止到2011年，由外資參與直接經(jīng)營的國內(nèi)自來水廠已經(jīng)超過50家，僅里昂水務(wù)一家在中國參與建設(shè)或經(jīng)營的水廠就超過100個（包括污水處理廠）。外資在華的水務(wù)投資一般集中在自來水廠的建設(shè)與經(jīng)營、原水設(shè)施和污水廢水廠的建設(shè)。民營資本則主要集中在給排水設(shè)備、藥劑的制造和銷售領(lǐng)域，近年來也開始進(jìn)軍自來水廠與污水處理廠的建設(shè)和經(jīng)營，如2011年北京桑德集團(tuán)與荊州、荊門、江陰、格爾木、宿遷等11個城市簽約，以BOT方式承建并運(yùn)營城市污水處理廠。

國際大型洋水務(wù)與國內(nèi)大型國有水務(wù)集團(tuán)（主要包括城建局、自來水公司和排水公司等，還有一些經(jīng)過改制后的原國有公共事業(yè)單位）是水務(wù)行業(yè)最有力的競爭者，資本實(shí)力較弱的國內(nèi)民營資本開始將投資目標(biāo)鎖定在地方性中小型城鎮(zhèn)水務(wù)產(chǎn)業(yè)項目。

中國水務(wù)融資展望

（1）水務(wù)融資所需資金（缺口測量）

隨著城市化的推進(jìn)，水務(wù)市場將越來越大。

建設(shè)部估計，“十一五”期間我國水務(wù)市場的資金缺口約有1萬億元，僅污水處理、再生利用的設(shè)施建設(shè)資金需求就達(dá)到3300億元。據(jù)中國水網(wǎng)發(fā)布的《中國水業(yè)政策與市場分析》預(yù)測，“十二五”期間全國水務(wù)行業(yè)的投資需求將達(dá)到1萬億元人民幣，其中，城市供水行業(yè)的資金需求約為2200億元，污水處理的資金需求約為7000億元，污水再生利用資金需求約為300億元。

可以看出，污水處理是資金缺口最大的一塊，中央每年的排污費(fèi)補(bǔ)助資金只有幾十個億。我國的污水處理事業(yè)起步較晚，截止2011年全國年排污量約為350億m3，但城市污水處理率不到16%，還有很大的發(fā)展空間。據(jù)測算，在“十二五”期間，全國污水處理資金需求的比例約為：省會城市27%、地級市（63%）和縣級市（10%），廣東省的污水處理設(shè)施建設(shè)資金需求量最大（約占全國50%）。

（2） 創(chuàng)新融資的障礙

1）水價征收與融資成本補(bǔ)償方面的阻礙

對應(yīng)于完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，水價包括資源水費(fèi)（企業(yè)代收后上繳國家）、原水費(fèi)、自來水費(fèi)（供水企業(yè)的收入，企業(yè)直接面向終端收�。�、排污費(fèi)（政府的污水基金收取，再由污水基金向污水處理企業(yè)支付污水處理費(fèi)）、中水費(fèi)。

水價定制上，一方面水價體制仍在改革中，水費(fèi)定價普遍仍然較低，甚至無法滿足運(yùn)營成本, 據(jù)專家分析，現(xiàn)行水價只包括水的處理價格，而水資源價格和污水處理價格并沒有被覆蓋；另一方面污水處理收費(fèi)在我國仍處于非常初級的階段，而且，受到收費(fèi)性質(zhì)的制約絕大部分污水收費(fèi)仍是行政性收費(fèi)——排污收費(fèi)存在較多問題，導(dǎo)致污水項目的收益保證受損：主要污染物排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)偏低，難以彌補(bǔ)污染治理成本；排污費(fèi)不能足額征收；部分地方有截留、挪用、擠占排污費(fèi)的現(xiàn)象。很多城市尚未開證污水處理費(fèi)，排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不完善，而這一部分是投融資成本補(bǔ)償?shù)闹匾�組成部分。

2）傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)的政企合一管理體制存在諸多弊端

政企合一的管理體制仍然沒有完全解決，我國水務(wù)企業(yè)基本上為國有企業(yè)（也就是存在國有企業(yè)的一系列弊病，這個可以從三亞水務(wù)PPP項目中看得出來，在進(jìn)行資產(chǎn)盤活之前的三亞供水公司就是那樣一種情況，積貧積弱積弊），據(jù)報道，全國城鎮(zhèn)公有3000多家自來水公司，但其中真正按照市場化規(guī)則來運(yùn)作的只有40%到50%左右，相當(dāng)一部分供水公司仍然沿襲傳統(tǒng)的政企合一國有企業(yè)體制來運(yùn)行。并且長期壟斷經(jīng)營是的傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)無法適應(yīng)市場化，抵觸社會資本購并。

3）水務(wù)在縱向一體化上的阻礙

傳統(tǒng)的水管理體制有分隔管理的弊端，城市和農(nóng)村、地表和地下、工業(yè)和農(nóng)業(yè)、供水和排水、污水處理和回用等都分交給不同部門負(fù)責(zé)，造成水務(wù)行業(yè)效率低下，違背目前水務(wù)一體化趨勢，難以建立科學(xué)合理的水價格體系，難以吸引投資者。

4）資本市場上的體制性因素限制了金融創(chuàng)新

國家財稅體制制約，市政債券發(fā)行沒有法律支持。

金融體制不夠?qū)捤�，在融資創(chuàng)新上有較大的阻礙——目前國內(nèi)金融市場不夠發(fā)達(dá)，信用評級制度和信用體系不完善，財務(wù)擔(dān)保仍以資產(chǎn)抵押和第三方擔(dān)保為主；ABS模式受到嚴(yán)格審批的限制，也尚未有專門針對ABS交易的會計和稅收準(zhǔn)則。

《公司法》和《企業(yè)債券發(fā)行管理條例》對能夠上市融資的企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)要求比較高，達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)的城市水務(wù)企業(yè)數(shù)量極少，且很多企業(yè)都沒有真正完成改制實(shí)現(xiàn)政企分開，不具備相應(yīng)獨(dú)立的資產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)、人事等相關(guān)管理制度。

5）觀念上的阻礙與技術(shù)上的阻礙

城市管網(wǎng)惡化現(xiàn)象嚴(yán)重，漏失率較高，不利于投資企業(yè)投資官網(wǎng)，從而控制最終用戶，回報率也就有限；較多水廠水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)還很低，法定檢測項目只有不到40項，與美國的272項差距非常大；管道抗震設(shè)施差，對投資企業(yè)構(gòu)成一定運(yùn)營風(fēng)險

（3） 建議

地方政府：

1)開發(fā)養(yǎng)老金等社保資金進(jìn)入水務(wù)行業(yè)：養(yǎng)老資金的規(guī)模大、對收益回報的要求相對低、對回報的時間長度要求不高、但對安全性有非常高的要求，與水務(wù)項目在風(fēng)險收益特征有比較高的吻合度，應(yīng)該嘗試將養(yǎng)老基金引入水務(wù)行業(yè)。

2)推進(jìn)本區(qū)域傳統(tǒng)國有水務(wù)進(jìn)行企業(yè)化改制，引入國外資本或民間資本，通過股權(quán)轉(zhuǎn)移等方式盤活國有資產(chǎn)，尤其是在解決企業(yè)債務(wù)包袱以及削減臃腫人員的問題上，將水務(wù)企業(yè)改造成法人治理結(jié)構(gòu)的按照現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行市場運(yùn)作的企業(yè)。明細(xì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，剝離不良資產(chǎn)，由政府承擔(dān)或者與引入資本協(xié)商承擔(dān)，提高優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力。通過公益性國企與跨國公司的成功嫁接，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值、融資和債務(wù)重組。

3)推進(jìn)建設(shè)水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金，雖然在國內(nèi)尚無先例，但目前已有較多學(xué)術(shù)研究對水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性及優(yōu)點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析，水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金將會在未來的水務(wù)融資領(lǐng)域扮演重要角色。地方政府（如建設(shè)部）應(yīng)主動向國家申請建立產(chǎn)業(yè)投資基金，并支持相關(guān)企業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。

4)大力開發(fā)信托計劃作為融資渠道，將居民儲蓄、各類投資基金和養(yǎng)老保險基金納入到水務(wù)項目的融資范圍中，充分發(fā)揮城市建設(shè)投資公司的融資職能，支持水務(wù)項目以各種資產(chǎn)（如水費(fèi)應(yīng)收賬款、污水處理費(fèi)等）作為保證進(jìn)行融資，這種方式融得的資金來源較為分散、風(fēng)險較低。

5)優(yōu)先選擇整體融資而不是管網(wǎng)分離后融資，以2002年上海浦東自來水公司將50%的國有股權(quán)溢價轉(zhuǎn)讓給法國威望迪為例子，投資方可以避免面對水損等非自身原因形成的風(fēng)險，管網(wǎng)同時放開也讓進(jìn)入的資本直接面對市場與最終用戶，可以提高水務(wù)的管理水平和服務(wù)質(zhì)量。

6)水務(wù)項目應(yīng)有區(qū)分性地向市場開放，在招商引資的時候?qū)⒔?jīng)營性領(lǐng)域和公益性領(lǐng)域剝離，避免不加區(qū)分的“泛市場化現(xiàn)象”，地方政府原則上不再作為投資主體，可以將供水投資建設(shè)領(lǐng)域（如排水管網(wǎng)、污水處理廠）等全面開放，政府則應(yīng)堅守水源保護(hù)等公益性領(lǐng)域。

7)成立以水利部門為核心的水務(wù)管理機(jī)構(gòu)作為政府管理涉水事務(wù)的綜合性主管部門，對涉水行政事務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理與監(jiān)督，避免條塊分開的多頭管理模式，從管理和制度上推進(jìn)水務(wù)一體化進(jìn)程。

中央政府：

1)通過確立政策目標(biāo)以及加強(qiáng)立法配套，繼續(xù)推進(jìn)全國范圍內(nèi)的城市水價改革與調(diào)整，形成市場化的價格機(jī)制，為水務(wù)企業(yè)盈利創(chuàng)造必備環(huán)境，將產(chǎn)業(yè)從“虧損——補(bǔ)貼——再虧損”的惡性循環(huán)中拯救出來，神話城市水務(wù)投融資機(jī)制改革。

2)加強(qiáng)立法與對地方政府的監(jiān)督，鼓勵各類水務(wù)企業(yè)平等競爭，從稅收政策上統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的稅收制度，避免地方政府和企業(yè)的短視行為，扶持國內(nèi)水務(wù)企業(yè)的成長，增強(qiáng)內(nèi)資水務(wù)企業(yè)的競爭力。

3)完善相關(guān)的法律體系（如《公司法》）以加速我國證券業(yè)的成熟，并出臺相關(guān)的基金管理辦法，為水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資基金的實(shí)現(xiàn)打下基礎(chǔ)。

（來源：中國金融聯(lián)盟）