縱觀國(guó)外環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程，都是經(jīng)歷了從意識(shí)覺(jué)醒倒逼環(huán)保制度建立，進(jìn)而通過(guò)提標(biāo)化運(yùn)動(dòng)促進(jìn)行業(yè)內(nèi)部資源整合，最后到市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)促使行業(yè)走向成熟的過(guò)程。中國(guó)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處于環(huán)保制度建立和提標(biāo)化運(yùn)動(dòng)雙軌并行的階段，因而行業(yè)內(nèi)部的并購(gòu)重組成為近期的一個(gè)大邏輯。

前期整個(gè)行業(yè)區(qū)域分割的情況比較嚴(yán)重，特別是對(duì)于利用牌照經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)類公司以及利用地方資源做工程總包的EPC公司尤甚。從近期的行業(yè)動(dòng)向來(lái)看，產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購(gòu)邏輯主要有二：

一是通過(guò)“大吃小”迅速擴(kuò)張市占規(guī)模。主要的案例包括瀚藍(lán)環(huán)境并購(gòu)創(chuàng)冠中國(guó)、北控水務(wù)并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)水務(wù)36個(gè)水處理公司、天瑞儀器并購(gòu)宇星科技等。

二是小體量的并購(gòu)主要以技術(shù)并購(gòu)為主，包括國(guó)中水務(wù)并購(gòu)瑞典JOCAB、先河環(huán)保并購(gòu)美國(guó)CES等，這種并購(gòu)主要以提前布局未來(lái)市場(chǎng)為主。

另外，還有一種情況值得關(guān)注，就是非環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)環(huán)保資產(chǎn)。這種并購(gòu)主要是由于并購(gòu)公司以前的主營(yíng)業(yè)務(wù)景氣程度相對(duì)較低，缺乏內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力，因而借助涉足環(huán)保行業(yè)，以實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的切換。主要的案例包括寶馨科技并購(gòu)友智科技、湘鄂情并購(gòu)中昱環(huán)保等。

從現(xiàn)階段的情況看，大體量的并購(gòu)多集中在運(yùn)營(yíng)類行業(yè)，諸如固廢處理、污水處理等，對(duì)于EPC、技術(shù)并購(gòu)而言，并購(gòu)的規(guī)模相對(duì)較小，主要原因是運(yùn)營(yíng)類屬于重資產(chǎn)，而EPC等屬于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。