搞事情！3家交通設(shè)計(jì)院先后宣布IPO，要鬧哪樣？
來(lái)源：勘察設(shè)計(jì)前沿
文/可可（微信公眾號(hào)：勘察設(shè)計(jì)前沿）
“建筑上市設(shè)計(jì)院，至今已覺(jué)不新鮮”，據(jù)統(tǒng)計(jì)，到目前為止，在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的設(shè)計(jì)企業(yè)中最多的屬于建筑行業(yè)，其次為石化。交通行業(yè)上市的設(shè)計(jì)院到目前為止只有3家，它們是蘇交科、中設(shè)集團(tuán)和合誠(chéng)股份�，F(xiàn)在又有3家交通設(shè)計(jì)院先后宣布IPO，這也說(shuō)明國(guó)家發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”之后開(kāi)始重視基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其是“一帶一路”戰(zhàn)略的提出為交通行業(yè)帶來(lái)眾多投資機(jī)會(huì)，作為比較有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大型設(shè)計(jì)院自然想要繼續(xù)做大做強(qiáng)，上市獲取更寬的融資渠道就成為它們的選擇。那么這3家交通設(shè)計(jì)院到底是誰(shuí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾�，募集資金的用途又是什么，讓我們來(lái)一探究竟。
安徽省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究總院股份有限公司始建于1960年，是具有對(duì)外承包工程經(jīng)營(yíng)資格的綜合性勘察設(shè)計(jì)單位。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工程咨詢(xún)服務(wù)，現(xiàn)擁有工程咨詢(xún)、工程勘察綜合、公路設(shè)計(jì)、水運(yùn)設(shè)計(jì)、市政、建筑、公路工程試驗(yàn)檢測(cè)綜合、水運(yùn)工程檢測(cè)和公路、水運(yùn)監(jiān)理甲級(jí)資質(zhì)。
安徽交通院早在2015年11月份就遞交了上市的申報(bào)材料，2017年5月15日預(yù)披露更新，發(fā)布了招股說(shuō)明書(shū)的上會(huì)稿。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均逐年上升，毛利率也較穩(wěn)定，維持在40%以上，比同行業(yè)的蘇交科和中設(shè)集團(tuán)毛利率都要高。
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時(shí)間/業(yè)績(jī)指標(biāo) |
營(yíng)業(yè)收入（億元） |
凈利潤(rùn)（億元） |
毛利率 |
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2014年 |
7.44 |
1.25 |
46.42% |
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2015年 |
8.51 |
1.40 |
43.29% |
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2016年 |
9.67 |
1.96 |
43.15% |
安徽交通院募集資金將主要用于提高公司生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目（34.95%）、提高公司研發(fā)能力建設(shè)項(xiàng)目（21.09%）、營(yíng)銷(xiāo)與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目（17.63%）和補(bǔ)充流動(dòng)資金（26.33%）。目的是（1）增強(qiáng)業(yè)務(wù)輻射能力以及開(kāi)拓省外市場(chǎng)，擴(kuò)大公司市場(chǎng)占有率；（2）提升公司研發(fā)能力和創(chuàng)新能力，確保公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展和核心競(jìng)爭(zhēng)力；（3）提升生產(chǎn)能力效率，進(jìn)一步提升公司在交通工程咨詢(xún)業(yè)務(wù)中的綜合服務(wù)能力；（4）補(bǔ)充流動(dòng)資金用于未來(lái)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力。
貴州省交通規(guī)劃勘察設(shè)計(jì)研究院股份有限公司前身是貴州省交通規(guī)劃勘察設(shè)計(jì)研究院，成立于1958年，2001年10月由事業(yè)單位轉(zhuǎn)型為國(guó)有企業(yè)，2010年4月改制為股份有限公司。公司主要從事高速公路、等級(jí)公路、橋梁、隧道、路面、巖土工程、交通工程、航道、建筑、市政、園林綠化等工程項(xiàng)目的規(guī)劃、可行性研究、勘察設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、技術(shù)咨詢(xún)及科研業(yè)務(wù)。
貴州交通院是2016年1月第一次遞交上市申報(bào)材料，2017年5月19日預(yù)披露更新。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，公司近3年?duì)I業(yè)收入基本穩(wěn)定，均維持在15億元，但隨著營(yíng)業(yè)收入的不斷提高，應(yīng)收賬款余額也呈上升趨勢(shì)。尤其是2015年公司營(yíng)業(yè)收入收現(xiàn)率只有81.45%，這也導(dǎo)致2015年凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。公司毛利率在30%左右，與蘇交科基本持平，但低于中設(shè)集團(tuán)。
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時(shí)間/業(yè)績(jī)指標(biāo) |
營(yíng)業(yè)收入（億元） |
凈利潤(rùn)（億元） |
毛利率 |
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2014年 |
15.50 |
1.51 |
31.15% |
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2015年 |
15.31 |
1.07 |
26.90% |
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2016年 |
15.86 |
1.61 |
33.51% |
貴州交通院募集資金將主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模項(xiàng)目（15.92%）、綜合能力提升項(xiàng)目（6.26%）、基礎(chǔ)設(shè)施保障項(xiàng)目（11.41%）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（26.33%）、并購(gòu)（18.22%）和償還銀行貸款（21.86%）。目的是：（1）縱向延伸業(yè)務(wù)鏈及橫向拓展市政建筑行業(yè)，進(jìn)一步增加綜合服務(wù)能力；（2）提升生產(chǎn)效率和管理及科技創(chuàng)新水平；（3）建設(shè)集中的試驗(yàn)和辦公場(chǎng)所；（4）降低公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用；（5）開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)。
河南省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院股份有限公司的前身是河南省交通規(guī)劃勘察設(shè)計(jì)院，始建于1964年，是一家綜合性全國(guó)性工程設(shè)計(jì)咨詢(xún)單位。公司現(xiàn)擁有公路、市政、建筑工程設(shè)計(jì)、工程勘察綜合、工程測(cè)繪、工程監(jiān)理和工程試驗(yàn)檢測(cè)甲級(jí)資質(zhì)以及公路、市政、建筑三個(gè)行業(yè)的咨詢(xún)甲級(jí)等近20項(xiàng)甲級(jí)資質(zhì)。
河南交通院于2017年1月13日提交上市申報(bào)材料。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，公司2013-2015年的營(yíng)業(yè)收入基本維持在4億元左右，但是由于公司主要業(yè)務(wù)集中在河南省內(nèi)，2014年河南省固定資產(chǎn)投資大幅放緩，基礎(chǔ)設(shè)施投資收緊，公司的業(yè)績(jī)受到很大影響，2014年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。公司綜合毛利率一直在40%以上，與同行業(yè)的中設(shè)集團(tuán)大致相當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率甚至比中設(shè)集團(tuán)還略高，這主要是由于公司所在地工資水平較低造成的。
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時(shí)間/業(yè)績(jī)指標(biāo) |
營(yíng)業(yè)收入（億元） |
凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） |
毛利率 |
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2013年 |
4.29 |
11432 |
47.73% |
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2014年 |
3.75 |
3720 |
40.32% |
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2015年 |
4.05 |
4995 |
40.16% |
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2016年1-6月 |
1.82 |
2061 |
40.36% |
河南交通院此次募集資金將主要用于提升生產(chǎn)能力項(xiàng)目（37.27%）、提升管理能力項(xiàng)目（10.90%）、提升研發(fā)能力項(xiàng)目（34.04%）和補(bǔ)充流動(dòng)資金（17.79%）。主要目的是：（1）不斷提升綜合服務(wù)能力，加快全國(guó)以及國(guó)際市場(chǎng)布局；（2）加強(qiáng)企業(yè)信息化建設(shè)，提高企業(yè)管理水平和競(jìng)爭(zhēng)力；（3）加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新，打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力；（4）確保公司財(cái)務(wù)安全，為公司持續(xù)健康發(fā)展提供支持和保障。
作者丨可可，上海攀成德企業(yè)管理顧問(wèn)有限公司研究員
設(shè)計(jì)公司打開(kāi)EPC的正確姿勢(shì)
來(lái)源：ADU咨詢(xún) 勘察設(shè)計(jì)前沿
最近和三位設(shè)計(jì)公司的老總聊天，談了一些管理上的話(huà)題，其中有三個(gè)焦點(diǎn)：設(shè)計(jì)公司能搞EPC嗎？合伙人之間的溝通、有機(jī)的設(shè)計(jì)公司有什么特征？
本篇先說(shuō)說(shuō)設(shè)計(jì)EPC。
話(huà)題背景：這是一家40人左右的景觀設(shè)計(jì)公司，近一兩年有機(jī)會(huì)承接了幾個(gè)EPC項(xiàng)目。一個(gè)項(xiàng)目，設(shè)計(jì)費(fèi)只有幾十萬(wàn)，如果能介入施工，就是上千萬(wàn)的營(yíng)業(yè)額，所以對(duì)設(shè)計(jì)公司的誘惑還是挺大的。但是，與專(zhuān)業(yè)的景觀施工單位相比，設(shè)計(jì)出身的EPC在施工環(huán)節(jié)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)；而且據(jù)說(shuō)專(zhuān)業(yè)施工單位的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，要墊資，毛利率并不高。
那么，設(shè)計(jì)公司延伸到施工環(huán)節(jié)會(huì)不會(huì)誤入紅海？
備注：EPC（Engineering Procurement Construction）是指公司受業(yè)主委托，按照合同約定對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、試運(yùn)行等實(shí)行全過(guò)程或若干階段的承包。
姿勢(shì)正確，是藍(lán)海；姿勢(shì)錯(cuò)誤，就是紅海。
當(dāng)下，EPC需求的大規(guī)模出現(xiàn)是1.0時(shí)代（解決有/無(wú)問(wèn)題）到2.0時(shí)代（面對(duì)好/壞問(wèn)題）的必然。2.0時(shí)代浮現(xiàn)出大量的非專(zhuān)業(yè)客戶(hù)（參考文章《2017，設(shè)計(jì)行業(yè)的藍(lán)�！�），這些非專(zhuān)業(yè)客戶(hù)有自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，他們蓋房子是為了滿(mǎn)足主業(yè)成長(zhǎng)，并不是要成為建設(shè)領(lǐng)域的專(zhuān)家，所以對(duì)整體解決方案（如EPC）有需求。這些非專(zhuān)業(yè)客戶(hù)大的如華為、京東，小的如幼兒園、農(nóng)莊，甚至還有更小的包子鋪。這些客戶(hù)在1.0時(shí)代基本是通過(guò)自力更生的方式解決基建問(wèn)題的，到了2.0時(shí)代，一方面他們兜里有錢(qián)了，另一方面市場(chǎng)要求也提高了，自力更生搞不定了。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中，設(shè)計(jì)和施工是上下游關(guān)系，設(shè)計(jì)專(zhuān)注于技術(shù)，施工專(zhuān)注于制造�，F(xiàn)在有了EPC機(jī)遇，雙方相互滲透是必然的，但并不會(huì)形成直接競(jìng)爭(zhēng)。
舉個(gè)例子：一個(gè)50萬(wàn)平米的住宅小區(qū)的EPC，甲方會(huì)交給誰(shuí)？一個(gè)幾千平米的二甲醫(yī)院的EPC，甲方會(huì)交給誰(shuí)？
施工單位發(fā)展設(shè)計(jì)，重點(diǎn)應(yīng)該是為制造環(huán)節(jié)創(chuàng)造更大的利潤(rùn)空間，施工圖是關(guān)鍵。制造環(huán)節(jié)的優(yōu)化，需要大批量支撐，所以50萬(wàn)平米的住宅EPC，甲方應(yīng)該交給施工EPC。
設(shè)計(jì)公司發(fā)展施工，是要把高技術(shù)含量、高復(fù)雜度、高綜合性的設(shè)計(jì)構(gòu)想落地。一個(gè)幾千平米的二甲醫(yī)院，規(guī)模不大，但麻雀雖小，五臟俱全，是高技術(shù)、高復(fù)雜度、高綜合性項(xiàng)目。這種項(xiàng)目的EPC，交給一個(gè)專(zhuān)業(yè)齊備的建筑設(shè)計(jì)公司，應(yīng)該更合適。其實(shí)，大型施工單位對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目也不感興趣，因?yàn)榭傤~太低，不夠塞牙縫。
設(shè)計(jì)出身的EPC和施工出身的EPC會(huì)不會(huì)直接競(jìng)爭(zhēng)？這個(gè)問(wèn)題本身是1.0時(shí)代供不應(yīng)求時(shí)的供方思維。換成2.0時(shí)代的需方思維，應(yīng)該這樣問(wèn)：設(shè)計(jì)EPC和施工EPC各有什么特點(diǎn)？怎樣的客戶(hù)需要設(shè)計(jì)EPC？怎樣的客戶(hù)需要施工EPC？
總結(jié)一下，施工單位擅長(zhǎng)的是大規(guī)模、總額高、毛利率相對(duì)低的EPC；設(shè)計(jì)公司可以發(fā)展的是小規(guī)模、總額低、高毛利率的高技術(shù)、高復(fù)雜度、多專(zhuān)業(yè)綜合的EPC，可借鑒的企業(yè)——上海風(fēng)語(yǔ)筑展示股份有限公司。
實(shí)際上，本文開(kāi)頭提到的那家小型景觀公司承接的EPC項(xiàng)目是文創(chuàng)類(lèi)的。一方面甲方不是專(zhuān)業(yè)開(kāi)發(fā)商，另一方面，設(shè)計(jì)師在文創(chuàng)方面的獨(dú)特構(gòu)思最好自己去落實(shí)。這時(shí)，施工不僅是制造環(huán)節(jié)，也是二次設(shè)計(jì)過(guò)程。
