閱讀提示:公司目前擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的項(xiàng)目尚在董事會(huì)預(yù)案階段,還需要經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)和證監(jiān)會(huì)審批,存在不確定性,本報(bào)告對(duì)公司的估值和投資評(píng)級(jí)是基于此項(xiàng)目能夠成功實(shí)施的基礎(chǔ)上作出的,提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

華控賽格:收購(gòu)清控人居,向環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。2013年1月華融泰受讓華控賽格17.41%的股份。2014年3月華融泰董事長(zhǎng)黃俞成為公司實(shí)際控制人。2014年公司增資控股清控人居環(huán)境研究院,清控人居的技術(shù)咨詢規(guī)劃服務(wù)成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù),公司轉(zhuǎn)型進(jìn)入環(huán)境產(chǎn)業(yè)。

擬投資48.72億元,搶占海綿城市先機(jī)。城鎮(zhèn)化的粗放發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)重的城市內(nèi)澇和缺水問(wèn)題,海綿城市建設(shè)可以長(zhǎng)遠(yuǎn)地解決城市生態(tài)問(wèn)題,特別是水生態(tài)問(wèn)題,因此也受到國(guó)家政策推崇。目前全國(guó)有16個(gè)試點(diǎn)城市擬投資約1300億元用于海綿城市建設(shè)。清控人居目前已分別與遷安、萍鄉(xiāng)、貴安和池州4個(gè)試點(diǎn)城市簽訂協(xié)議,負(fù)責(zé)專項(xiàng)規(guī)劃與技術(shù)咨詢,公司擬通過(guò)PPP項(xiàng)目方式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。假設(shè)*ST華賽在2016年完成增發(fā)6億股,公司股本達(dá)到16.07億股,我們預(yù)測(cè)2015至2017年歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)為483萬(wàn)元、2.43億元和5.03億元,對(duì)應(yīng)2015年、2016年和2017年EPS分別為0.004元、0.15元和0.31元。假設(shè)公司2016年完成重組,我們看好公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的主題投資機(jī)會(huì),同時(shí)公司新業(yè)務(wù)具有較高的成長(zhǎng)性,首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)。

股價(jià)催化劑:與其他城市簽訂海綿城市建設(shè)協(xié)議;海綿城市建設(shè)推廣全國(guó)。

風(fēng)險(xiǎn)因素:1、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn);2、招投標(biāo)及審批風(fēng)險(xiǎn);3、公司暫停上市及退市的風(fēng)險(xiǎn)。

*ST華賽首次覆蓋報(bào)告:掘金海綿城市,期待業(yè)績(jī)爆發(fā) 研報(bào)信達(dá)證券