事件

　　11月14日，工信部發(fā)布《國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備目錄(2017年版)》(征求意見稿)。

　　評(píng)論

　　《裝備目錄》是《裝備制造發(fā)展的指導(dǎo)意見》的配套文件，時(shí)隔三年再更新，大氣領(lǐng)域技術(shù)突破仍是重點(diǎn)鼓勵(lì)方向。

　　《裝備制造發(fā)展的指導(dǎo)意見》于10月25日發(fā)布，指出2016年環(huán)保裝備產(chǎn)值已達(dá)6200億元，并要求到2020年產(chǎn)值空間10000億(復(fù)合增速為13%)。另外明確提出“十百千”計(jì)劃即：扶持十家百億公司，創(chuàng)建百家具有示范引領(lǐng)作用的規(guī)范企業(yè)，打造千家“專精特新”中小企業(yè)。我們認(rèn)為此次的《裝備目錄》是對(duì)《知道意見》進(jìn)一步細(xì)化，明確了技術(shù)受鼓勵(lì)的方向：大氣(重點(diǎn))、水、土壤、監(jiān)測(cè)等。創(chuàng)新能力較弱是制約我國(guó)環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的突出問題，《裝備目錄》的發(fā)布不僅提升整體研發(fā)力，更加強(qiáng)環(huán)保技術(shù)裝備研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的對(duì)接。對(duì)比2014年版裝備目錄中研發(fā)類共22項(xiàng)，此次修訂后仍保留在研發(fā)類的僅1項(xiàng)，其余均轉(zhuǎn)入或合并到應(yīng)用、推廣類，因而《裝備目錄(17年版)》技術(shù)落地導(dǎo)向作用更強(qiáng)。

　　推行技術(shù)主導(dǎo)，技術(shù)壁壘將提升龍頭市占率。對(duì)比《節(jié)能環(huán)保十三五規(guī)劃》的目標(biāo)，即重點(diǎn)領(lǐng)域培育100家以上骨干企業(yè)，《指導(dǎo)意見》提出每個(gè)領(lǐng)域重點(diǎn)扶持十家百億公司，同時(shí)提高市場(chǎng)占有率。我們認(rèn)為《指導(dǎo)意見》對(duì)企業(yè)提出明確的數(shù)量及規(guī)劃，結(jié)合此次《裝備目錄》及上半年公布的符合《環(huán)保裝備制造行業(yè)(大氣治理)規(guī)范條件》企業(yè)名單來看，具備技術(shù)壁壘及把技術(shù)向綜合服務(wù)商發(fā)展的公司將受益。

　　《裝備目錄》中大氣領(lǐng)域是重點(diǎn)(占比23%)，龍凈、雪浪、科林環(huán)保（002499）被列入符合《規(guī)范條件》名單。

　　《裝備目錄》共列入技術(shù)裝備140種，包括大氣、水、固廢、土壤、監(jiān)測(cè)、資源綜合利用、專用材料等領(lǐng)域。其中大氣相關(guān)技術(shù)占23%，在應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋火電、鋼鐵、水泥、石油化工等重點(diǎn)行業(yè)。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的非電領(lǐng)域，體現(xiàn)在石化行業(yè)脫硫除塵被列為重點(diǎn)研發(fā)技術(shù)，煤化工脫硫、工業(yè)鍋爐除塵、VOCs治理等被列入應(yīng)用類，有色行業(yè)除塵、工業(yè)電除塵、水泥行業(yè)脫硝等19種技術(shù)被列入推廣類。我們認(rèn)為國(guó)家對(duì)于非電領(lǐng)域技術(shù)的推廣在加快，且從落地情況來看，年初以來非電訂單體量及數(shù)量實(shí)現(xiàn)雙升。結(jié)合6月發(fā)布的《規(guī)范條件》名單，我們建議關(guān)注大氣治理龍頭清新環(huán)境（002573）(SPD-3D技術(shù))、龍凈環(huán)保（600388）(工業(yè)電除塵等被列為推廣)。

　　水污染防治領(lǐng)域占比16%，重點(diǎn)關(guān)注膜技術(shù)。水污染防治技術(shù)重要應(yīng)用領(lǐng)域有：工業(yè)廢水處理(酸洗、脫硫、煤化工、焦化廢水)、城鎮(zhèn)污水處理、黑臭水體治理等；值得一提的是目錄中水處理相關(guān)膜技術(shù)超過10種。推薦碧水源（300070）(DF膜技術(shù)被列為推廣類)、上海洗霸（603200）(工業(yè)廢水處理)。

　　固廢危廢焚燒、水泥窯協(xié)同處置被列入推廣類技術(shù)裝備。固廢領(lǐng)域共鼓勵(lì)5種技術(shù)裝備，其中重要應(yīng)用有生活垃圾焚燒裝備、污泥干化焚燒處理、危廢醫(yī)廢焚燒技術(shù)、水泥窯生態(tài)化協(xié)同處置。推薦上海環(huán)境（601200）(500t/d以上垃圾焚燒及煙氣處理、壟斷上海醫(yī)廢、等離子體固廢氣化裝置、污泥干化等)、金圓股份（000546）(水泥窯協(xié)同處置)。

　　監(jiān)測(cè)領(lǐng)域自動(dòng)化技術(shù)被列為推廣類。監(jiān)測(cè)領(lǐng)域共鼓勵(lì)15種技術(shù)裝備，其中重要應(yīng)用領(lǐng)域有VOCs實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、水、氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)、重金屬監(jiān)測(cè)等，其中在線監(jiān)測(cè)、智能監(jiān)測(cè)技術(shù)裝備被列入推廣類，監(jiān)測(cè)站人工轉(zhuǎn)自動(dòng)的趨勢(shì)加快，推薦行業(yè)內(nèi)研發(fā)投入占比高達(dá)10%的聚光科技（300203），以及開創(chuàng)臺(tái)州模式的理工環(huán)科（002322）。

　　投資建議

　　維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，我們看好環(huán)保裝備萬(wàn)億市場(chǎng)，重視技術(shù)的公司將受到政策扶持和享受行業(yè)集中度提升紅利。推薦煙氣超凈排放、布局非電的清新環(huán)境(30%)、龍凈環(huán)保(50%)；研發(fā)占比達(dá)10%的監(jiān)測(cè)龍頭聚光科技(85%)；膜技術(shù)龍頭碧水源(20%)；工業(yè)水處理上海洗霸(15%)；固廢危廢領(lǐng)域的上海環(huán)境、金圓股份。(括號(hào)里數(shù)據(jù)為設(shè)備收入占比)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　環(huán)保政策支持不達(dá)預(yù)期；技術(shù)發(fā)展及推廣不及預(yù)期。