申萬宏源：看好污泥及再生水行業(yè)空間釋放
事件：國家發(fā)改委于11月17日發(fā)布了《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（征求意見稿）》，意見征集截止日期為11月25日�！墩髑笠庖姼濉飞婕�“十二五”目標(biāo)完成情況、十三五規(guī)劃目標(biāo)及保障措施等內(nèi)容。
投資要點(diǎn)：“十二五”城鎮(zhèn)污水處理水平明顯提升，但建制縣處理能力不足。污泥無害化處置及再生水利用率提升亟待”十三五”。截至2015年底，全國城鎮(zhèn)污水設(shè)施處理能力已達(dá)到2.17億立方米/日，其中設(shè)市城市和縣城污水處理率分別達(dá)到92%和85%，達(dá)到“十二五”規(guī)劃目標(biāo)（城市污水處理率85%、縣城污水處理率70%）。但污水處理產(chǎn)能分布不均、配套管網(wǎng)建設(shè)滯后、建制鎮(zhèn)設(shè)施明顯不足、老舊管網(wǎng)漏損嚴(yán)重、設(shè)施提標(biāo)改造需求迫切。此外，污泥處理設(shè)施不足、污水再生利用率不高、重建設(shè)輕運(yùn)營等問題亟待“十三五”解決。
污泥無害化處理目標(biāo)再度提升，“十三五”政府推行污泥無害化決心強(qiáng)大。十三五規(guī)劃要求到2020年，城市、縣城、建制縣污泥無害化處理率分別達(dá)到90%、70%、50%，較“十二五”目標(biāo)分別提升20%、40%、20%。新增污泥無害化處理處置設(shè)施規(guī)模目標(biāo)，為10.93萬噸/日，處理能力提升136.58%，計(jì)劃新增或改造污泥（按含水率80%的濕污泥計(jì)）無害化處理處置規(guī)模6.31 萬噸/日，為“十二五”計(jì)劃新增1.42萬噸/日水平的4.4倍。再生水處理率目標(biāo)全面提升。“十三五”期間，新建污水再生利用設(shè)施規(guī)模2113萬立方米/日，較現(xiàn)有處理能力增加79.65%。京津冀及缺水地區(qū)再生水目標(biāo)處理量較2015年15%的分別提升至30%和20%。
城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)總投資近6000億元，空間巨大。其中，設(shè)施建設(shè)投資中，包括新建配套污水管網(wǎng)投資2188億元，老舊污水管網(wǎng)改造投資788億元，雨污合流管網(wǎng)改造投資588億元，新增污水處理設(shè)施投資1192億元，提標(biāo)改造污水處理設(shè)施投資395億元，新增或改造污泥無害化處理處置設(shè)施投資316億元，新增再生水生產(chǎn)設(shè)施投資215億元，初期雨水治理設(shè)施投資102億元。“十三五”期間地級(jí)及以上城市黑臭水體治理中控源截污涉及的設(shè)施建設(shè)投資約1700億元，已分項(xiàng)計(jì)入規(guī)劃重點(diǎn)建設(shè)任務(wù)投資中。
收費(fèi)政策完善及運(yùn)作模式創(chuàng)新護(hù)航行業(yè)空間打開�！兑�(guī)劃》要求進(jìn)一步完善城鎮(zhèn)污水處理收費(fèi)政策，適當(dāng)提高城鎮(zhèn)污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要補(bǔ)償污水處理和污泥無害化處置的成本并合理盈利。此外要加強(qiáng)對(duì)自備水源用戶污水處理費(fèi)的征收管理，并要求地方政府要積極采取措施適當(dāng)補(bǔ)償。《規(guī)劃》要求完善城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)投融資體制，積極鼓勵(lì)跨地區(qū)、跨部門的合作，推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式在城鎮(zhèn)污水處理領(lǐng)域的應(yīng)用。
投資建議：看好污泥及再生水行業(yè)空間釋放。收費(fèi)政策完善將保障污泥收入來源，此外水費(fèi)提升將提升再生水利用成本優(yōu)勢(shì)，污泥處置及再生水利用行業(yè)空間有望打開。此外黑臭修復(fù)行業(yè)藍(lán)海市場(chǎng)，當(dāng)前各地政府紛紛制定治理目標(biāo)，后續(xù)潛力巨大。我們認(rèn)為本次《征求意見稿》出臺(tái)將利好三類公司：1.污泥處置（興源環(huán)境、中金環(huán)境、東江環(huán)保、富春環(huán)保）；2.再生水（南方匯通、津膜科技、碧水源、巴安水務(wù)、天壕環(huán)境）；3.黑臭水體修復(fù)（鐵漢生態(tài)、環(huán)能科技）。
公用事業(yè)：引爆污泥與再生水市場(chǎng) 薦3股
作者：來源：平安證券2016-11-18 13:31
[摘要]
事項(xiàng)：
2016年11月17日，發(fā)改委、住建部共同發(fā)布《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”），針對(duì)“十三五”期間城鎮(zhèn)水污染治理做出全面規(guī)劃，總投資達(dá)5828億元。
平安觀點(diǎn)：
城鎮(zhèn)污水處理市場(chǎng)近乎飽和，總投資或低于“十二五”：“十二五”期間我國污水處理設(shè)施由1.25億立方米/日增至2.17億立方米/日，規(guī)劃投資1040億元，實(shí)際投資估算近3000億元，遠(yuǎn)超規(guī)劃預(yù)期。“十二五”期間污水處理規(guī)劃投資4300億，實(shí)際投資遠(yuǎn)超預(yù)期，直接導(dǎo)致“十二五”末期城鎮(zhèn)污水處理市場(chǎng)幾乎飽和，“十三五”期間城鎮(zhèn)污水處理市場(chǎng)投資主要以提標(biāo)改造與管網(wǎng)建設(shè)為主，總投資或?qū)⒌陀?ldquo;十二五”。
