上周市場(chǎng)表現(xiàn)與市場(chǎng)展望:上周上證指數(shù)上漲0.95%,公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)上漲2.22%,上漲幅度大于大盤(pán)。其中,環(huán)保板塊上漲3.64%,電力板塊上漲1.62%,燃?xì)獍鍓K上漲3.04%。從估值來(lái)看,公用事業(yè)估值18.6倍,估值49.9倍。
電力估值接近歷史地位,但由于未來(lái)整體盈利增速趨緩,弱勢(shì)表現(xiàn)預(yù)計(jì)持續(xù)。但值得注意的是,具有國(guó)企改革和轉(zhuǎn)型預(yù)期的深南電A、濱海能源漲幅相對(duì)較大,我們認(rèn)為下周具有國(guó)企改革預(yù)期的小市值個(gè)股仍值得關(guān)注。環(huán)保板塊中轉(zhuǎn)型、前期估值較高個(gè)股在經(jīng)過(guò)下跌后,表現(xiàn)出較好彈性。雖然隨著本周市場(chǎng)反彈,轉(zhuǎn)型、高估值類公司反彈較強(qiáng),但由于未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化具有不確定性,行業(yè)內(nèi)具有低估值、高業(yè)績(jī)支撐類公司具有較高安全邊際于業(yè)績(jī)支撐,我們建議關(guān)注估值合理、具有安全邊際與在手訂單類公司。
行業(yè)重點(diǎn)資訊:公用事業(yè):中電聯(lián)發(fā)布《2016年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》,預(yù)計(jì)2016年電力消費(fèi)增長(zhǎng)1%-2%。環(huán)保:環(huán)保部審議并通過(guò)《生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設(shè)總體方案》和《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施情況考核辦法(試行)》兩個(gè)文件,其中生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設(shè)總體方案明確了集中管理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),利好具技術(shù)優(yōu)勢(shì)經(jīng)營(yíng)規(guī)范的環(huán)境監(jiān)測(cè)上市公司。另一方面國(guó)家計(jì)劃努力在五年內(nèi)建立大數(shù)據(jù)平臺(tái),推動(dòng)數(shù)據(jù)資源整合,為環(huán)境數(shù)據(jù)變現(xiàn)提供基礎(chǔ),我們建議關(guān)注環(huán)境監(jiān)測(cè)類上市公司�！端廴痉乐涡袆�(dòng)計(jì)劃實(shí)施情況考核辦法》的出臺(tái),將進(jìn)一步明確了各級(jí)政府的考核標(biāo)準(zhǔn),將有效推動(dòng)水十條進(jìn)一步執(zhí)行落實(shí)。
個(gè)股動(dòng)態(tài):公用事業(yè):1)安彩高科提高定增價(jià)格至6.36元/股;2)韶能股份與廣東自動(dòng)化所簽署框架協(xié)議研發(fā)RV減速器。環(huán)保:凱迪生態(tài)公告擬調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格與籌劃員工持股計(jì)劃,鼎立股份控股股東擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)增持公司股份,金額為8000萬(wàn)元-1.5億元,此前增持部分在下跌過(guò)程中遭到強(qiáng)平。
本周觀點(diǎn):公用事業(yè):關(guān)注具有國(guó)企改革預(yù)期的小市值個(gè)股。環(huán)保:隨著前期大盤(pán)調(diào)整,部分個(gè)股在下跌過(guò)程中對(duì)應(yīng)2016年業(yè)績(jī),預(yù)計(jì)PE僅為20-30倍水平,為歷史估值較低區(qū)域。我們建議關(guān)注具有較多在手訂單與業(yè)績(jī)保障的上市公司,在市場(chǎng)風(fēng)格切換中具有業(yè)績(jī)支撐,同時(shí)建議參考非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格等安全邊際。
維持行業(yè)"推薦"評(píng)級(jí)。
本周重點(diǎn)推薦個(gè)股:公用事業(yè):廣安愛(ài)眾(業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健,定增價(jià)倒掛,大股東帶杠桿增持);福能股份(業(yè)績(jī)高增速、三峽參股、進(jìn)軍核燃料產(chǎn)業(yè)鏈)。環(huán)保板塊我們推薦華西能源(在手訂單豐富、具備定增價(jià)格、大股東增持價(jià)格安全邊際)、華測(cè)檢測(cè)(業(yè)績(jī)拐點(diǎn)有望出現(xiàn),公司設(shè)立并購(gòu)基金外延擴(kuò)張有望加速),凱迪生態(tài)(業(yè)績(jī)奠定安全邊際)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);政策風(fēng)險(xiǎn);公司項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期
