證監(jiān)會(huì)5月12日晚間發(fā)布公告，棱光實(shí)業(yè)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲得有條件通過，華東建筑設(shè)計(jì)研究院有限公司借殼棱光實(shí)業(yè)上市經(jīng)過一年時(shí)間基本算是大功告成。5月13日開市復(fù)牌后即封在漲停，股價(jià)最高達(dá)到43.6元。從宣布重組時(shí)的10元出頭到復(fù)牌后幾天的最高價(jià)，華東院的市值翻了4倍。

　　2014年5月棱光實(shí)業(yè)發(fā)布公告，公司將實(shí)施重大資產(chǎn)重組，現(xiàn)代集團(tuán)以51%的股份成為第一大股東。公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為10.85元/股。在資產(chǎn)證券化的要求之下，上海國(guó)資委大手一揮，主營(yíng)建筑設(shè)計(jì)的華東院與主營(yíng)建材的棱光實(shí)業(yè)先結(jié)婚后戀愛。

成為公眾公司對(duì)政府和社會(huì)來講最大的好處就是公司治理的標(biāo)準(zhǔn)、正規(guī)化和信息、數(shù)據(jù)的透明化。了解下報(bào)告中披露的華東院的幾個(gè)數(shù)據(jù)：華東設(shè)計(jì)院2012年12月受讓現(xiàn)代集團(tuán)下屬11家公司國(guó)有資產(chǎn)，并于2014年收購(gòu)Wilson100%股權(quán)和華蓋院45%股權(quán)。華東設(shè)計(jì)院2011年、2012年、2013年政府補(bǔ)貼分別占華東設(shè)計(jì)院歸屬于母公司的凈利潤(rùn)的11.95%、43.91%、64.09%；截至2014年8月31日資產(chǎn)負(fù)債率84.41%。華東設(shè)計(jì)院2013年凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較2012年下降11.54%、44.73%。申請(qǐng)材料顯示，Wilson2014年1-8月發(fā)生虧損。

公報(bào)顯示，2011年-2013年，華東設(shè)計(jì)院營(yíng)業(yè)收入分別為32.65億元、35.24億元和36.44億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.13億元、1.22億元和1.08億元。資產(chǎn)重組協(xié)議中，現(xiàn)代設(shè)計(jì)集團(tuán)承諾華東設(shè)計(jì)院 2015年度、2016年度、2017年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)將分別不低于1.48億元、1.78億元、1.96億元，三年內(nèi)將提升凈利潤(rùn)37%-81%。

　　據(jù)了解，上�，F(xiàn)代設(shè)計(jì)集團(tuán)開始籌劃上市已有多年，上報(bào)給上海國(guó)資委的方案做了多輪，下屬23家可納入盈利預(yù)測(cè)表合并范圍的子公司的內(nèi)部整合也搞得人聲鼎沸，付出了可以想象的高昴代價(jià)和成本。就在行業(yè)內(nèi)一致以為現(xiàn)代集團(tuán)萬事俱備的時(shí)候，出乎意料傳出的消息卻為借殼建材企業(yè)棱光實(shí)業(yè)。借殼與IPO相比，審核程序簡(jiǎn)單，審核標(biāo)準(zhǔn)較寬松（指2015年之前，新政要求同等對(duì)待），使現(xiàn)代集團(tuán)上市的腳步加快至少2年。但是借殼上市本身并不能為企業(yè)帶來大量資金，還可能需要支付一定的買殼費(fèi)用，獲得的公司股份鎖定期為3年，再融資也有時(shí)間要求。

　　在今年初現(xiàn)代集團(tuán)舉行的媒體發(fā)布會(huì)上，高層表示在目前建筑市場(chǎng)大幅走低的情況下，上市之后如何轉(zhuǎn)型發(fā)展、資本運(yùn)作、兌現(xiàn)承諾，壓力山大。就目前已上市的中國(guó)海誠(chéng)、中材國(guó)際、東華科技、惠生工程、蘇交科、蘇交規(guī)、城建設(shè)計(jì)、工業(yè)園區(qū)設(shè)計(jì)院等在上市后的動(dòng)作各有不同，成功與不那么成功的方面都有。建筑觀察將在合適的時(shí)機(jī)為讀者進(jìn)行全面分析。

　　從目前的股市來看，所謂公司股價(jià)4倍翻番當(dāng)然有看好現(xiàn)代設(shè)計(jì)的成份，但某種程度上說，從去年7月至今，股指翻番，所有股票股價(jià)也幾乎全部實(shí)現(xiàn)翻番，所謂“在風(fēng)口上，豬也能飛起來”。作為國(guó)資全額控股的公司，上市對(duì)現(xiàn)代集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者和員工個(gè)人并沒有直接的利好，如果在籌劃重組之初便看好現(xiàn)代及設(shè)計(jì)行業(yè)的未來而大舉買入棱光實(shí)業(yè)的則另當(dāng)別論，不知道現(xiàn)代集團(tuán)的員工有多少人下手？而且現(xiàn)在也還沒到賣的時(shí)候，因?yàn)楹竺孢�有一次可以炒作的機(jī)會(huì)就是股票更名（會(huì)更的吧？）。

最近相關(guān)的上市新聞還有坊間曾有傳言中國(guó)科技建設(shè)集團(tuán)將借殼600539*ST獅頭股份上市（未得到證實(shí)。難道因?yàn)楝F(xiàn)代借建材的殼，所以中國(guó)院也依樣畫瓢？），蘇州建筑設(shè)計(jì)研究院股份有限公司再一次披露招股說明書。

當(dāng)國(guó)家把保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定從“印鈔票模式”改為“印股票模式”，今年按計(jì)劃實(shí)行股票注冊(cè)制之后，上市在其圈錢、吸睛、爭(zhēng)奪資源以及提升品牌知名度等方面將打一定折扣，股民要在諸多的上市公司中作出選擇，那一定是真正的價(jià)值投資，對(duì)企業(yè)的要求將會(huì)更高，設(shè)計(jì)企業(yè)的資本運(yùn)作之道也許會(huì)有新看點(diǎn)。