黨的十八屆三中全會提出，未來可以通過政策創(chuàng)新、制度創(chuàng)新以及投資創(chuàng)新，鼓勵民間投資進入，增加社會資本在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重，借助市場競爭促其發(fā)展。
而在2013年7月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，明確未來金融改革的10條改革政策，其中就包括擴大民間資本進入金融業(yè)。嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構(gòu)等。
一直“差錢兒”的環(huán)保企業(yè)對一系列政策的出臺有何反響？政策如何落地？在近日舉行的首屆環(huán)保上市公司峰會上，有企業(yè)家提出了設(shè)立綠色銀行的建議，為環(huán)保行業(yè)發(fā)展提供投融資支持。
環(huán)保行業(yè)投融資為何受冷遇？
投融資集中于環(huán)保產(chǎn)業(yè)源頭，傳統(tǒng)金融機構(gòu)對環(huán)保市場重視、了解都不夠
為什么環(huán)保企業(yè)往往缺少投融資支持？對此，環(huán)境商會會長、桑德集團有限公司董事長文一波表示，過去普遍將綠色金融定義為支持產(chǎn)業(yè)的綠色化，就是節(jié)能減排，支持的行業(yè)基本是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的源頭，比如化工、冶金、城市建設(shè)等。
“綠色金融對于環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，作用其實是很小的，或者說比重很低。對于中小型的環(huán)保企業(yè)，它們很難享受到綠色金融帶來的好處。綠色金融提了很長時間，也有具體的政策和措施，但是環(huán)保企業(yè)普遍感覺幫助不大。”文一波說。
除了金融行業(yè)更關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的原因以外，其缺少對環(huán)保產(chǎn)業(yè)足夠的市場預(yù)期也是導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)在綠色金融面前遭受冷遇的原因之一。
對此，文一波表示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有龐大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)群體，同時，一些環(huán)保企業(yè)也還具備相當(dāng)規(guī)模，但是長期以來包括銀行、保險公司在內(nèi)的傳統(tǒng)的金融機構(gòu)都缺乏對這個行業(yè)的了解，自然也很難給環(huán)保產(chǎn)業(yè)提供支持。“同時，有很多金融政策是基于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和政府管制下制定的，這也導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)融資難。”文一波說。
在環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場化日益發(fā)展的今天，民營環(huán)保企業(yè)在融資方面的“軟肋”顯著阻礙其發(fā)展。很多民營企業(yè)想進入PPP（公共私營合作制）、BOT（建設(shè)—經(jīng)營—移交）領(lǐng)域，常常遇到投資困難。
文一波表示，“如果沒有好的投融資匹配，沒有流動資金和發(fā)展資金，企業(yè)想進入PPP或者BOT領(lǐng)域，并且要做大做強難度是比較大的。”
他建議，“在企業(yè)不擴大規(guī)模、融資不方便的時候謹慎進入PPP和BOT領(lǐng)域。如果一個項目對企業(yè)的現(xiàn)金流造成很大的壓力，那這個項目就會使企業(yè)陷入困境。即使大公司有融資能力，但現(xiàn)在的融資模式基本都需要擔(dān)保，甚至有的項目需要抵押。傳統(tǒng)的完全質(zhì)押方式還沒有一個銀行可以全部操作，這對于一個公司包括上市公司的負債水平和發(fā)展，會產(chǎn)生大障礙。”
設(shè)立綠色銀行難度大，機遇也大
通過從資本銀行排名前十的機構(gòu)了解，風(fēng)險和機會并存，從目前看，機會還是要比風(fēng)險大一些
面對環(huán)保企業(yè)面臨的融資難題，一些環(huán)保上市公司倡導(dǎo)成立綠色銀行。文一波表示，大家也一直在考慮能否讓行業(yè)內(nèi)的企業(yè)以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，做一些金融方面的工作。“我們希望行業(yè)內(nèi)比較大的企業(yè)，特別是上市公司參與進來，每家企業(yè)拿出數(shù)量不等的資金。希望將來的發(fā)起企業(yè)有10家左右，籌集50億左右的資金，可以先到一個區(qū)域開展示范，然后逐步發(fā)展成為全國性的金融機構(gòu)”。
2012年5月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民營資本進入銀行業(yè)的實施意見》（以下簡稱《意見》）。法律與政策層面，對民資進入銀行業(yè)有所松動。“但僅僅止于進入。環(huán)保企業(yè)設(shè)立民營銀行仍然有一定困難。”
關(guān)于具體的設(shè)立方案，文一波表示，他們準(zhǔn)備了兩個方案。“其一是找一個對環(huán)保行業(yè)比較理解和支持的地方政府，待對民營銀行政策的正式開閘后，一起設(shè)立綠色銀行。其二是借殼購買商業(yè)銀行。關(guān)鍵是要看這個殼的質(zhì)量。”
成立綠色銀行，前進道路上不只要越過民營銀行的限制，還要有產(chǎn)業(yè)政策方面的風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士表示，市場化存款保險制度尚未推行，對于企業(yè)參與民營銀行面臨著風(fēng)險。
文一波承認設(shè)立民營銀行存在風(fēng)險問題。“但通過從資本銀行排名前十的機構(gòu)了解情況，我們認為風(fēng)險和機會是并存的。從目前看，機會還是要比風(fēng)險大一些。”
“目前，僅BOT業(yè)務(wù)發(fā)生的銀行貸款融資是就可達千億以上規(guī)模。我們作為環(huán)保企業(yè)，只是從專業(yè)角度提出需求，具體操作還需要專業(yè)金融人士。”文一波說。
他解釋說，銀行對環(huán)保企業(yè)的風(fēng)險判斷有偏差，風(fēng)險最大的環(huán)節(jié)地方銀行沒有關(guān)注，而它關(guān)注的卻不是環(huán)保企業(yè)認為最重要的問題。如果由專業(yè)機構(gòu)來做會更有價值，企業(yè)融資的流程會縮短，風(fēng)險控制會加強。
“綠色銀行如果做得好，會比傳統(tǒng)銀行業(yè)更有發(fā)展前景。因為環(huán)保項目一般是重資產(chǎn)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目，比如水務(wù)項目等。這些項目其實是可以支持銀行可持續(xù)發(fā)展的重要業(yè)務(wù)。”文一波說。
綠色投融資還有哪些選擇？
未上市的、規(guī)模較小的環(huán)保企業(yè)可以參與綠色基金，規(guī)模更大，速度更快
上海濟邦投資咨詢有限公司總經(jīng)理張燎在綠色銀行的定位和投資方向上也表達了自己的看法。他認為，如果把綠色銀行做成傳統(tǒng)銀行，銀行產(chǎn)品的同質(zhì)化會很嚴(yán)重。不能持續(xù)靠正在縮小的利差盈利。“我認為綠色銀行要有顛覆式的發(fā)展。我們可以針對現(xiàn)在環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展過程中，在融資方面遇到的一些問題，在傳統(tǒng)現(xiàn)有的銀行體系不能提供的服務(wù)方面進行創(chuàng)新。”
除了設(shè)立綠色銀行，中信證券相關(guān)負責(zé)人提出可以考慮成立綠色基金。
“其實產(chǎn)業(yè)基金往往規(guī)模更大，速度更快。假如投資人拿出50億元資金基本能夠?qū)崿F(xiàn)1：4的資金撬動，至少可以吸引3倍的社會資金。那就是150億元甚至200億元的資金規(guī)模，相信會有很多的普通投資人愿意進入這一投資領(lǐng)域。”這位負責(zé)人說。
綠色基金的設(shè)立有什么具體困難？華泰瑞通相關(guān)負責(zé)人表示，其所在公司曾在2013年成立了一支私募基金，規(guī)模為20億元�；鸪闪⒑螅m然把環(huán)保作為投資的方向，但是在一年多的時間，其公司考察了很多環(huán)保項目，但投資卻不容易。
“政策風(fēng)險大，而風(fēng)險的變化也會帶來盈利模式的風(fēng)險，對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)來說，包括污水處理等，越來越擁有國有融資平臺作為基礎(chǔ)，在此情況下，需要有一定的資本實力才能進入。從資本屬性來說，私募基金投資環(huán)保也要謀求利潤，如果不把交易模式設(shè)計好、把平臺構(gòu)建好，那么就很難滿足一段時間內(nèi)投資者的需求。”華泰瑞通負責(zé)人說。
這位負責(zé)人還表示，對于未上市的規(guī)模較小的環(huán)保企業(yè)可以從兩方面參與基金設(shè)立。一是確實有自己的技術(shù)，不管是現(xiàn)有技術(shù)的改良或者是未來技術(shù)的儲備。二是在高端設(shè)備制造上有非常大的影響力，可以與上市公司充分的結(jié)合和對接。
文一波對綠色基金則持謹慎態(tài)度。他表示，多年前環(huán)境商會十幾個成員單位曾想發(fā)起設(shè)立一個規(guī)模為500億元的綠色基金。“以基金的方式投資，反而不好操作，因為基金的回報率不可能太低，特別是PE（私募股權(quán)投資），沒有15%、20%以上的回報率基本上很難投資。”
