并購觀察：13年年底大手筆交易頻現(xiàn)，14年初多家上市公司停牌謀劃重組，并購大潮蠢蠢欲動。

并購追蹤

數(shù)字Numbers

34億

過去一年環(huán)保產(chǎn)業(yè)最大的一筆并購交易為1月28日完成的，中節(jié)能以34億元對中金再生29%股權(quán)的收購案。

4個

桑德環(huán)境和江南水務(wù)成為2013年最熱衷于并購的環(huán)保企業(yè)。二者各自主導(dǎo)了4樁并購案，絕大部分為為打入地區(qū)市場進行的橫向并購。

45%

過去一年發(fā)生的并購交易類型以業(yè)務(wù)規(guī)模擴張為目的的橫向并購為主，占比45%，產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸和跨領(lǐng)域的多元并購分別占比29%和26%。

3倍

江蘇天瑞儀器以近15億元的價格收購營收為其三倍的深圳宇星科技。這樁“蛇吞象”的交易使天瑞儀器一躍成為國內(nèi)最大的監(jiān)測企業(yè)。

并購趨勢

發(fā)生在中外企業(yè)之間的跨國并購一直是并購市場最引人關(guān)注的交易事件之一。數(shù)據(jù)顯示，與我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)相關(guān)的跨國并購在近幾年有零星的發(fā)生，在2012起開始達到一定規(guī)模，2013年數(shù)量進一步增長。除數(shù)量漸長的大趨勢之外，中外環(huán)保行業(yè)的跨國并購另一個變化趨勢是：之前的并購主要由外方企業(yè)主導(dǎo)，外資企業(yè)通過收購本土企業(yè)打入國內(nèi)市場。而2013年，統(tǒng)計到的8宗跨國收購皆由國內(nèi)企業(yè)作為收購方，對包括以發(fā)達國家為主的環(huán)保企業(yè)進行并購重組。具體涉及的國家包括印度、瑞士、美國、瑞典、新西蘭和荷蘭。交易金額也令人驚訝的達到了97.3億元。

除了中外之間經(jīng)濟景氣程度的差距所帶來的影響外，我國環(huán)保企業(yè)，特別是細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)已羽翼漸豐，開始具備在國際市場獲取所需資源的能力，也是不可否認現(xiàn)實。此外，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)因行業(yè)整體景氣而估值過高也是，有所需求的企業(yè)把眼光投向國外的原因。綜合來看，目前這些案例還多是“引進來”，即為引入國際先進的技術(shù)、人才或者作為資產(chǎn)的投資配置，而還未能真正達到“走出去”，也即在國際市場完成布局，在國際環(huán)保產(chǎn)業(yè)中占有一席之地，與國際環(huán)保巨頭同臺競爭。在這方面，或許2014年能給我們帶來更多的驚喜。