企業(yè)年報備受關(guān)注

　　
　　隨著年終將至，在2013年年報披露大幕將要拉開之際，市場也將目光轉(zhuǎn)向了對2013年上市公司年報業(yè)績的關(guān)注上。截至1月8日，47家環(huán)保概念公司中有17家發(fā)布了2013年度業(yè)績預(yù)告。有7家公司凈利潤同比增長，其中4家公司幅度超過50%。這4家公司均處在PM2.5治理細(xì)分板塊。分析稱這與去年以來大氣污染防治政策利好不斷落地相關(guān)。垃圾發(fā)電細(xì)分板塊公司華西能源、盛運股份等龍頭業(yè)績延續(xù)2012年以來的良好態(tài)勢。此外，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，滬深兩市共有1009家上市公司發(fā)布2013年年報業(yè)績預(yù)告，其中，業(yè)績預(yù)喜的公司達(dá)到635家，占比62.93%。
　　
　　分析認(rèn)為，2014年環(huán)保公司的業(yè)績有望進(jìn)入釋放期，固廢處理運營、餐廚垃圾處理及污水處理等細(xì)分領(lǐng)域值得期待。
　　
　　細(xì)分領(lǐng)域市場爆發(fā)
　　
　　2013年以來，垃圾焚燒及餐廚、水質(zhì)提標(biāo)改造、電廠煙氣治理等細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高，隨著城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)以及PM2.5治理不斷深入，垃圾焚燒及餐廚、水質(zhì)提標(biāo)改造、電廠煙氣治理等趨勢在2014年仍將延續(xù)。
　　
　　分析人士認(rèn)為，污水處理2014年將迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。隨著《城鎮(zhèn)排水與污水處理條例》1月1日起施行，以及《清潔水行動計劃》即將出臺，預(yù)計水處理投資將達(dá)2萬億元。市政污水處理需求穩(wěn)步增長，工業(yè)污水處理投資需求空間達(dá)1000億元以上，未來幾年工業(yè)污水及膜技術(shù)水處理規(guī)模將有顯著增長。受益于污水處理項目訂單增長，巴安水務(wù)預(yù)計2013年度凈利潤增長幅度為40%-60%，其2012年凈利潤為4486.59萬元。
　　
　　“十二五”期間，固廢處理行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展期。未來5年，我國固廢處理行業(yè)投資將達(dá)到8000億元，占環(huán)保產(chǎn)業(yè)3.1萬億元總投資的比例達(dá)到25.8%，年復(fù)合增長率約30%，是環(huán)保行業(yè)整體投資增速的2倍。業(yè)內(nèi)預(yù)計今年將迎來垃圾焚燒處理項目招標(biāo)“爆發(fā)期”，龍頭公司將攬獲大量新項目。此外，隨著火電脫硝電價和除塵電價的敲定，電廠改造動力提升，火電脫硝將在“十二五”最后兩年進(jìn)入“爆發(fā)期”。
　　
　　去年下半年以來，隨著大氣污染防治行動計劃的出臺，市場普遍預(yù)期這將極大刺激相關(guān)公司的訂單迅猛增長，相關(guān)公司全年業(yè)績爆發(fā)已是定勢。這一預(yù)測在眾多公司2013年業(yè)績“成績單”上已得到體現(xiàn)。國電清新作為火電脫硫脫硝領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在經(jīng)過前兩年業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型后，2013年業(yè)績進(jìn)入全面爆發(fā)期，2013年業(yè)績預(yù)計增長80%左右。火電廠除塵材料設(shè)備公司三維絲去年上半年以來一直延續(xù)100%以上的業(yè)績增幅，在PM2.5治理市場擴(kuò)容中盡享利好。
　　
　　除了上述景氣趨勢有望延續(xù)的細(xì)分領(lǐng)域之外，2014年業(yè)內(nèi)專家還建議關(guān)注污泥處置、VOCs治理、工業(yè)水處理、土壤修復(fù)等新興領(lǐng)域啟動帶來的市場機(jī)會。
　　
　　并購重組悄然加速
　　
　　2013年跑贏大盤幾十個百分點的環(huán)保板塊，其內(nèi)部重組并購之劇烈不亞于一場新的地質(zhì)運動。清華大學(xué)環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長傅濤表示，環(huán)保行業(yè)的重組遠(yuǎn)沒有結(jié)束，上市公司光靠自身發(fā)展很難滿足資本市場對它的預(yù)期。這中間，一些重資產(chǎn)的和達(dá)不到創(chuàng)業(yè)板要求、上市通道不暢的輕資產(chǎn)企業(yè)、只有單一技術(shù)的中小型企業(yè)都會是被并購的對象。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，政策驅(qū)動下的環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持高增長態(tài)勢，而環(huán)保企業(yè)普遍規(guī)模小、集中度低的現(xiàn)狀將使并購繼續(xù)成為2014年環(huán)保產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵詞。
　　
　　2014年新年伊始，一部分環(huán)保上市公司或停牌籌劃重組、或發(fā)布收購公告，其并購重組悄然加速。
　　
　　1月4日，菲達(dá)環(huán)保公告稱，因正在籌劃重大事項，公司股票自1月7日起停牌。
　　
　　1月6日，燃控科技公告稱，公司擬向藍(lán)天環(huán)保部分股東現(xiàn)金收購其持有的藍(lán)天環(huán)保股份，以及向藍(lán)天環(huán)保增資的方式，共計持有藍(lán)天環(huán)保51%的股份。
　　
　　事實上，2014新年前夕，東江環(huán)保、聚光科技、翰藍(lán)環(huán)境等環(huán)保上市公司均已發(fā)布收購公告，或是促進(jìn)原有業(yè)務(wù)的地域擴(kuò)張，或是開拓新業(yè)務(wù)增加利潤點；此外，維爾利、國電清新兩家環(huán)保上市公司也先后停牌，籌劃并購重組重大事項。
　　
　　賣方市場為主
　　
　　環(huán)保行業(yè)的高景氣度，還激勵著一些非環(huán)保上市企業(yè)轉(zhuǎn)型，尋找新的利潤增長點。其中不乏餐飲企業(yè)湘鄂情收購中昱環(huán)保51%股權(quán)、主營數(shù)控鈑金的寶馨科技收購南京友智科技，進(jìn)入煙氣流量監(jiān)測領(lǐng)域等例子。
　　
　　業(yè)內(nèi)分析指出，在火熱的并購潮背后，目前仍然是“賣方市場”，競爭在加劇。專家表示，“賣方要價比較高，很多人到最后都沒有拿到項目。因為整個市場相對固定，賣方想要維持下去是可以的，并沒有急于拓展的愿望，想賣更多錢，就會和很多企業(yè)談，有的幾乎與業(yè)內(nèi)的企業(yè)都談過了。”
　　
　　目前國內(nèi)環(huán)保企業(yè)在并購方面還沒有形成規(guī)范的市場。國際上的基本做法是要想賣項目，先請中介機(jī)構(gòu)來幫賣方做一個信息備忘錄，也就是包裝，把賣方所有的想法都表達(dá)出來，然后詢價招標(biāo)，感興趣的買家會來調(diào)研、報價，經(jīng)過談判即可成交。而現(xiàn)在國內(nèi)一些企業(yè)談項目，往往都是找東找西，最后一輪談下來都不行，又往回談。
　　
　　業(yè)內(nèi)專家表示，之所以會有這種現(xiàn)象，仍然在于國內(nèi)市場化程度不夠。國外是比較專業(yè)化的路線，社會分工明確，中介機(jī)構(gòu)，包括投行、律師、運營管理的專家組成一個專業(yè)的團(tuán)隊來操作，每一個人只對自己關(guān)注的領(lǐng)域有發(fā)言權(quán)，買賣雙方都容易交流。但國內(nèi)很多企業(yè)主在這方面并沒有意識。有時候包裝表達(dá)不清晰，買方也不熟，就會埋一個雷，互相扯皮時有發(fā)生。比如，我說好投進(jìn)5億元，明天接手，但項目到手了，錢沒付，或者反過來的情況都會有，對雙方來說這都是一種效率的消耗。