自中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人2013年10月提出籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（“亞投行”）倡議后，得到許多亞洲國(guó)家積極反響。目前中方已經(jīng)成立了亞投行籌建工作組，加快推進(jìn)相關(guān)籌建工作。

文/張燎（濟(jì)邦咨詢公司 董事總經(jīng)理）

中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃

自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國(guó)經(jīng)歷了快速的經(jīng)濟(jì)加杠桿和產(chǎn)能擴(kuò)大的過程。與此同時(shí)，美國(guó)和歐洲正在去杠桿和財(cái)政緊縮的泥沼中艱難度日。到2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功維持了較高的增長(zhǎng)速度，但付出的代價(jià)是地方政府和企業(yè)部門債務(wù)高企，資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。當(dāng)年11月的十八屆三中全會(huì)上，中國(guó)執(zhí)政黨再次宣示中國(guó)將力求全面深化改革，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，部分重要措施是通過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政治和司法等方面改革，釋放國(guó)內(nèi)需求，激活各種社會(huì)力量參與這場(chǎng)深刻的變革。

但是，這些是否足夠？尤其是面對(duì)持續(xù)多年的經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目雙順差形成的高達(dá)3.8萬億美元巨額外匯儲(chǔ)備、過剩的制造業(yè)和工程承包業(yè)的產(chǎn)能，中國(guó)如何在全球經(jīng)濟(jì)版圖演進(jìn)中為本國(guó)資本和產(chǎn)能尋找一條可行出路，已然成為迫在眉睫的命題！

基于此，一些智庫(kù)和研究學(xué)者提出了利用中國(guó)資本帶動(dòng)消化中國(guó)產(chǎn)能的“中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃”。中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)金中夏先生就是其中一位將這個(gè)命題分析回答得非常清晰完整的學(xué)者。他在2013年1月的一篇公開發(fā)表的文章中，明確提出“中國(guó)應(yīng)當(dāng)評(píng)估在國(guó)家層面積極組織和推動(dòng)對(duì)外大規(guī)�；�礎(chǔ)設(shè)施投資的可能性……建議把對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施投資上升為重要的國(guó)家戰(zhàn)略并建立相應(yīng)的組織和實(shí)施框架。”并將此戰(zhàn)略與美國(guó)政府于二戰(zhàn)后的1948-1952年間向歐洲盟國(guó)提供的大規(guī)模援助計(jì)劃相比較。美國(guó)依據(jù)此“歐洲復(fù)興法案”向西歐各國(guó)提供低成本長(zhǎng)期貸款同時(shí)輸出戰(zhàn)爭(zhēng)中積累起來的過剩產(chǎn)能及美國(guó)商品，實(shí)現(xiàn)了歐洲盟國(guó)的復(fù)興和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的順勢(shì)擴(kuò)張。期間，美國(guó)給予西歐的經(jīng)濟(jì)援助累計(jì)達(dá)131.5億美元，這筆貸款相當(dāng)于2006年的1,300億美元。這，就是所謂的“馬歇爾計(jì)劃”。

中國(guó)作為兼具頭號(hào)貨物貿(mào)易出口大國(guó)和國(guó)際工程承包大國(guó)雙重身份的國(guó)家，擁有實(shí)現(xiàn)工程承包與設(shè)備、材料出口相互促進(jìn)策略、輸出中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的突出比較優(yōu)勢(shì)，更有充裕的資本積累在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)嵤┲袊?guó)的“馬歇爾計(jì)劃”。中國(guó)政府有必要在國(guó)家戰(zhàn)略高度認(rèn)識(shí)這一需求，選準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施投資這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，帶動(dòng)中國(guó)走出去戰(zhàn)略邁上新臺(tái)階。

亞投行胎動(dòng)

如果我們能確立中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”推進(jìn)全球基礎(chǔ)設(shè)施投資的戰(zhàn)略意圖，實(shí)施的方向應(yīng)該與中國(guó)的外交、安全和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略相適應(yīng)和銜接。其中重要的平臺(tái)是南南合作，在非洲、拉美和東南亞等諸多中國(guó)傳統(tǒng)戰(zhàn)略區(qū)域，中國(guó)有非常多的戰(zhàn)略利益和深度的影響力，是推行對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施投資的優(yōu)選方向。這些國(guó)家長(zhǎng)期受困于基礎(chǔ)設(shè)施匱乏，吸引資本艱難，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。中國(guó)版的“馬歇爾計(jì)劃”是一個(gè)有力抓手，其力度和掌控力將完全改觀現(xiàn)有“撒胡椒面”式的以兩優(yōu)貸款為主要形式的國(guó)別援助方式。

從區(qū)域選擇和實(shí)施形式創(chuàng)新角度看，針對(duì)亞洲的周邊國(guó)家組建一個(gè)多邊金融機(jī)構(gòu)，專門為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供融資，無疑是一個(gè)實(shí)施“中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃”最現(xiàn)實(shí)的優(yōu)選方案。

作為當(dāng)今世界最具發(fā)展活力和潛力的地區(qū)之一，亞洲經(jīng)濟(jì)總體較快發(fā)展，但在發(fā)展中也面臨不少挑戰(zhàn)，特別是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施還不發(fā)達(dá)，融資需求巨大。區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行資金有限的情況下，中國(guó)有機(jī)會(huì)、有條件探討搭建新的地區(qū)性投融資平臺(tái)，動(dòng)員更多資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

2013年10月，習(xí)近平主席和李克強(qiáng)總理在先后出訪東南亞時(shí)提出了籌建亞投行的倡議，許多國(guó)家反響積極熱烈。中國(guó)政府責(zé)成財(cái)政部牽頭成立了亞投行籌建工作組。據(jù)悉，2014年1月24日，中國(guó)與十多個(gè)有興趣的亞洲國(guó)家舉行了籌建亞投行第一次多邊工作磋商會(huì)議，就籌建亞投行的框架方案交換了意見。一些與會(huì)國(guó)家明確表示愿作為創(chuàng)始成員參與亞投行籌建多邊磋商。中國(guó)正在穩(wěn)步快速推進(jìn)相關(guān)工作，計(jì)劃于2014年秋季簽署籌建亞投行的政府間框架備忘錄。

發(fā)揮多邊金融機(jī)構(gòu)引導(dǎo)作用

回顧當(dāng)年，馬歇爾計(jì)劃的主要內(nèi)容是：美國(guó)通過財(cái)政撥款“援助”西歐各國(guó)，作為復(fù)興戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)之用，受援國(guó)必須購(gòu)置一定數(shù)量的美國(guó)貨，盡快撤除關(guān)稅壁壘，取消或放松外匯限制；受援國(guó)要接受美國(guó)監(jiān)督，把本國(guó)和殖民地出產(chǎn)的戰(zhàn)略物資供給美國(guó)；設(shè)立由美國(guó)控制的受援國(guó)本幣對(duì)應(yīng)基金；保障美國(guó)私人投資和開發(fā)的權(quán)利。

在中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”的框架中，我們?cè)O(shè)想中國(guó)將通過新籌建多邊金融機(jī)構(gòu)、雙邊政府協(xié)議等提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，但規(guī)定申請(qǐng)使用資金的受援國(guó)必須接受一定比例的工程承包、貨物設(shè)備材料采購(gòu)來自中國(guó)企業(yè)。中國(guó)還需要配套安排一定比例的無息貸款或贈(zèng)款，用于特別貧困受援國(guó)項(xiàng)目的軟貸款支持，以及進(jìn)行國(guó)別情況的研究、規(guī)劃、機(jī)構(gòu)改革（同樣要求中國(guó)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)承接），從而提高對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資的決策精準(zhǔn)度，帶動(dòng)中國(guó)咨詢、設(shè)計(jì)等中介服務(wù)業(yè)的出口。以此為基礎(chǔ)，要求受援國(guó)將戰(zhàn)略資源作為還款保障提供給中國(guó)或中國(guó)倡議設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)，或者將其擁有的戰(zhàn)略性要地租借給中國(guó)作為還款資金。中國(guó)如果掌握了資本輸出的主動(dòng)權(quán)，打通了資本回報(bào)的路徑，在貸款或援助中要求人民幣資金必須占一定比例，也就順理成章，從而形成人民幣國(guó)際化的助推器。

亞投行如果籌建成功，將是中國(guó)首次倡議和主導(dǎo)的一個(gè)多邊金融組織。此前雖然有倡議成立金磚國(guó)家銀行，但各個(gè)金磚國(guó)家的差異性大、政治自主意識(shí)強(qiáng)，協(xié)調(diào)推進(jìn)難度很大，預(yù)計(jì)進(jìn)展尚不及后啟動(dòng)的亞投行。根據(jù)現(xiàn)代國(guó)家綜合實(shí)力發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、防務(wù)等硬實(shí)力增強(qiáng)后，應(yīng)該注重提升國(guó)家的軟實(shí)力，尤其是在多邊外交和合作發(fā)展中設(shè)定恰當(dāng)議題的能力。中國(guó)此次倡議設(shè)立亞投行是一次意義重大的開始，財(cái)政部多年代表中國(guó)參加世行、亞行等多邊金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)，熟悉運(yùn)作規(guī)則，有較好的基礎(chǔ)。樓繼偉部長(zhǎng)相關(guān)講話還刻意強(qiáng)調(diào)與日本主導(dǎo)的亞洲開發(fā)銀行的錯(cuò)位合作，說明我們對(duì)外交和國(guó)際合作中的博弈具有較清晰的意識(shí)，亞投行能否成功將視我們后面的努力和國(guó)際形勢(shì)演變而定。

在官方尚未披露亞投行的業(yè)務(wù)定位之前，我們可以展望其對(duì)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投融資格局的若干影響途徑。

一是提供贈(zèng)款和無息貸款，對(duì)亞洲的受援國(guó)提前進(jìn)行深入的國(guó)別研究、資源調(diào)查，利用中國(guó)改革開放的經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)起步或持續(xù)增長(zhǎng)的規(guī)劃和政策咨詢。其中，交通、能源等經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施將是規(guī)劃研究的重點(diǎn)。

二是提供受援國(guó)優(yōu)惠的中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施貸款，成本低于商業(yè)銀行貸款成本，重點(diǎn)支持投資建設(shè)對(duì)所在國(guó)有全局性影響的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。但是，要求面向中國(guó)企業(yè)的承包、采購(gòu)應(yīng)占一定比例。

三是推動(dòng)區(qū)域內(nèi)互聯(lián)互通和經(jīng)濟(jì)合作的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)國(guó)家的合作，營(yíng)造有利于中國(guó)施加影響力的政治經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

四是國(guó)際上鼓勵(lì)民營(yíng)部門采用PPP（Public-Private Partnerships，公私協(xié)作）模式投資建設(shè)并運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施，已經(jīng)成為一種主流方式。亞投行應(yīng)在一開始即設(shè)立專門的私營(yíng)業(yè)務(wù)部門（類似于世界銀行的IFC，亞行的PSOD），幫助受援國(guó)利用PPP模式撬動(dòng)更多的民間資本，其中包括中國(guó)企業(yè)走出去進(jìn)行海外PPP投資的資本。

五是與中投公司、中國(guó)東盟投資合作基金等權(quán)益性資金形成投貸結(jié)合的互補(bǔ)態(tài)勢(shì)，降低區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的融資難度，也確保中國(guó)企業(yè)獲得這些中國(guó)資金支持下的工程、貨物出口訂單。

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行設(shè)立后，像泛亞鐵路、泰國(guó)克拉運(yùn)河、一帶一路等亞洲國(guó)家翹首以盼許久的巨型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，有可能在不久的將來變成現(xiàn)實(shí)，惠及當(dāng)?shù)匕傩铡Ｖ袊?guó)資本的保值增值得以保障，中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)能也可以獲得轉(zhuǎn)移及釋放。

本文2014年4月發(fā)表于《濟(jì)邦通訊》第42期