時隔不到兩個月，武漢控股（600168.SH，股價4.53元，市值45億元）又拋出收購案。

2月20日晚間，武漢控股公告，公司收到武漢市城投集團書面通知，武漢市城投集團正在籌劃武漢控股通過發(fā)行股份及支付部分現(xiàn)金相結合的方式購買武漢市政工程設計研究院有限責任公司（以下簡稱武漢市政院）100%股權并配套募集資金事項。

官網(wǎng)資料顯示，武漢市政院主導設計了武漢市80%以上的環(huán)線與放射線，參與設計了武漢70%以上的雨污水管渠、雨水排澇泵站、污水處理廠。如此輝煌戰(zhàn)績之下，武漢市政院為何選擇通過被武漢控股并購來實現(xiàn)曲線上市？

本次交易預計不構成重大資產重組

武漢控股主營業(yè)務包括污水處理、工程建設、自來水生產、隧道運營等方面。2024年前三季度，武漢控股實現(xiàn)營業(yè)收入28.53億元，同比增長21.89%；凈利潤為7267.92萬元，同比下降77.67%。

早在此次宣布收購武漢市政院之前，2024年年末，武漢控股剛剛宣布摘牌收購武漢市人民政府城市建設基金管理辦公室掛牌處置的污水收集系統(tǒng)干管工程資產，摘牌價格約4.18億元。

連續(xù)兩筆收購，能否助武漢控股扭轉當前的業(yè)績頹勢？此次公司最新擬收購標的公司為武漢市政院。

在2月20日晚間的公告中，武漢控股強調了武漢市政院的資質和科技屬性：武漢市政院為武漢市城投集團公司100%控股子公司，國家級高新技術企業(yè)，是集城鄉(xiāng)規(guī)劃、工程勘察、設計、項目管理、監(jiān)理、檢測和技術研發(fā)一體的綜合性勘察設計企業(yè)，同時也是武漢市基礎設施智慧運營研發(fā)中心。公司擁有市政設計、城鄉(xiāng)規(guī)劃、工程勘察綜合等十余項甲級資質，資質能力、產業(yè)鏈覆蓋范圍在全國同類企業(yè)中居于前列。2023年，武漢市政院還成功入圍國務院“科改企業(yè)”。

打開官網(wǎng)，可以看到武漢市政院的更多過往戰(zhàn)績：武漢市政院成立于1954年，現(xiàn)有在職員工1137人。成立70多年來，武漢市政院在湖北省和武漢市樹立了市場領先地位，主導設計了武漢市80%以上的環(huán)線與放射線，參與設計了武漢70%以上的雨污水管渠、雨水排澇泵站、污水處理廠，奠定了武漢國際化大都市的發(fā)展格局。代表性項目包括：武漢市內環(huán)線、二環(huán)線、三環(huán)線、東湖隧道等。

今年年初深圳頂級設計院剛剛撤回IPO材料

武漢控股在2月20日晚間的公告中稱，本次交易構成關聯(lián)交易，預計不構成重大資產重組。但公告中并沒有披露收購價格和武漢市政院的業(yè)績等信息。公告稱，本次交易目前尚存在不確定性，具體交易方式、交易方案以后續(xù)公告披露的信息為準。

一家有70余年歷史和眾多代表性項目的企業(yè)，為何選擇通過被武漢控股收購實現(xiàn)曲線上市？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近期設計企業(yè)上市并不太順利。

今年1月，深圳市城市規(guī)劃設計研究院股份有限公司（以下簡稱深規(guī)院）深交所創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止（撤回）”。招股書顯示，深規(guī)院聚焦于城市規(guī)劃設計領域，專注于應對城市發(fā)展過程中出現(xiàn)的復雜問題，具體形成以規(guī)劃設計為主，工程設計和運維服務為輔的業(yè)務結構。

2月21日，香頌資本董事沈萌接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，市政設計院在目前的IPO政策導向下，缺少硬科技屬性，幾乎很難獨立完成A股上市。

他認為，市政設計院的業(yè)務與政府投資密切相關，缺少高成長和高收益的內生屬性，業(yè)務規(guī)模的空間限制也比較明顯，所以獨立上市不太可能。此外，依賴本地政府投資，如果政府投資開始縮減，市政設計院的收入，特別是回款可能就會出現(xiàn)一定壓力。

就此次收購武漢市政院股權，2月21日，記者聯(lián)系武漢控股方面，對方回復：以公告內容為準。

2024年12月，在投資者關系互動平臺上，武漢控股方面曾經(jīng)回復稱，公司按照“立足武漢，走向全國”的原則，強化“兩縱兩橫”的積極穩(wěn)健發(fā)展格局，堅持綠色發(fā)展、創(chuàng)新驅動，加強提升水務環(huán)保全周期綜合競爭能力，全力打造“投、建、管、運”一體化的全國性水務環(huán)保綜合服務供應商。

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