證券之星消息，近期深高速（600548）發(fā)布2024年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告中的管理層討論與分析如下：

發(fā)展回顧：

一、公司業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介

    本公司于1996年12月30日在深圳注冊(cè)成立，主要從事收費(fèi)公路業(yè)務(wù)及大環(huán)保業(yè)務(wù)的投資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理。目前，大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要包括固廢資源化處理及清潔能源發(fā)電。此外，本公司還為政府和其他企業(yè)提供建造管理和公路綜合管養(yǎng)服務(wù)，并憑借相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)和資源，依托主業(yè)開(kāi)展項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與管理、道路養(yǎng)護(hù)、智能交通、工程管理和產(chǎn)業(yè)金融等服務(wù)業(yè)務(wù)。

    截至本報(bào)告期末，本公司經(jīng)營(yíng)和投資的公路項(xiàng)目共16個(gè)，所投資或經(jīng)營(yíng)的高等級(jí)公路里程數(shù)按控股權(quán)益比例折算約613公里；積極參與多個(gè)區(qū)域性城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，并投資環(huán)保、清潔能源和產(chǎn)業(yè)金融類(lèi)項(xiàng)目；設(shè)有投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、環(huán)境、城市基礎(chǔ)設(shè)施及新能源等多個(gè)平臺(tái)公司。截至本報(bào)告期末，本公司已發(fā)行普通股股份2180770326股，其中，1433270326股A股在上交所上市交易，約占公司總股本的65.72%；747500000股H股在聯(lián)交所上市交易，約占公司總股本的34.28%。本公司最大股東為發(fā)起人之一的新通產(chǎn)公司，目前持有本公司約30.03%股份；新通產(chǎn)公司為聯(lián)交所上市公司深圳國(guó)際（股份代號(hào)：00152）的全資子公司，深圳國(guó)際間接合計(jì)持有本公司51.561%的股份，為本公司的間接控股股東。

    二、經(jīng)營(yíng)情況討論與分析

    本集團(tuán)主要從事收費(fèi)公路及大環(huán)保業(yè)務(wù)的投資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理。目前，集團(tuán)大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要包括固廢資源化處理及清潔能源發(fā)電。集團(tuán)以市場(chǎng)化、專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化為導(dǎo)向，逐步搭建起城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保、運(yùn)營(yíng)、建設(shè)、新能源等業(yè)務(wù)平臺(tái)，包括以公路運(yùn)營(yíng)和養(yǎng)護(hù)管理服務(wù)為主的運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司；以拓展風(fēng)電光伏等新能源發(fā)電業(yè)務(wù)為主的新能源公司；以固廢資源化處理等環(huán)保業(yè)務(wù)為主的環(huán)境公司；以立足于深汕特別合作區(qū)，為合作區(qū)提供大型基礎(chǔ)建設(shè)管理服務(wù)及進(jìn)行園區(qū)內(nèi)環(huán)保項(xiàng)目投資的基建環(huán)保公司；以工程建設(shè)管理服務(wù)為主的建設(shè)公司；以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)聯(lián)動(dòng)土地綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)為主的投資公司。集團(tuán)將通過(guò)上述業(yè)務(wù)平臺(tái)，充分發(fā)揮自身在基礎(chǔ)設(shè)施投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及集成管理等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，聚焦“收費(fèi)公路+大環(huán)保”雙主業(yè)領(lǐng)域，在產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游適度延伸，發(fā)展運(yùn)營(yíng)養(yǎng)護(hù)、工程管理、產(chǎn)業(yè)金融、數(shù)字科技等服務(wù)型業(yè)務(wù)，努力拓展集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間。

    本公司“十四五”（2021-2025年）發(fā)展戰(zhàn)略（“發(fā)展戰(zhàn)略”）已明確集團(tuán)“十四五”期間的戰(zhàn)略目標(biāo)和方向：“深耕深圳和粵港澳大灣區(qū)、布局全國(guó)，以‘創(chuàng)新、智慧、綠色、高效’為特色，為城市提供可持續(xù)發(fā)展解決方案，致力于成為一流的公路交通及環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)重要服務(wù)商，實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能力提升、機(jī)制改善。”集團(tuán)將以收費(fèi)公路和大環(huán)保為核心業(yè)務(wù)板塊，努力通過(guò)數(shù)智賦能打造“智慧深高速”。

    現(xiàn)階段本集團(tuán)最大的收入和盈利來(lái)源為收費(fèi)公路業(yè)務(wù)。截至本報(bào)告日，本集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)列示如下：

    三、報(bào)告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

    2024年，在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策效應(yīng)的持續(xù)釋放下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)中有進(jìn)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破130萬(wàn)億元，達(dá)到134.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.0%；實(shí)現(xiàn)外貿(mào)進(jìn)出口總值43.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5%。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展趨勢(shì)有利于促進(jìn)公路運(yùn)輸及物流整體需求的穩(wěn)定，并在一定程度上以上數(shù)據(jù)來(lái)源：政府統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)站提升固廢資源化處理及清潔能源發(fā)電等環(huán)保業(yè)務(wù)的需求。

    （一）收費(fèi)公路業(yè)務(wù)交通運(yùn)輸作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，是服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局的重要支撐。其中，高速公路作為國(guó)家綜合交通運(yùn)輸體系的重要組成部分，對(duì)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升交通運(yùn)輸效率、構(gòu)建快速便捷的城鄉(xiāng)客貨運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)等具有重要作用。

    2024年，國(guó)家各級(jí)政府及管理部門(mén)對(duì)提升高速公路網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)高速公路智能化、綠色化、高效化升級(jí)轉(zhuǎn)型等出臺(tái)了相關(guān)政策。2024年4月，財(cái)政部及交通運(yùn)輸部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持公路水路交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的通知》，要求促進(jìn)交通基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)字技術(shù)的深度融合，提出自2024年起，通過(guò)3年左右時(shí)間，打造一批線網(wǎng)一體化的示范通道及網(wǎng)絡(luò)，力爭(zhēng)推動(dòng)85%左右的繁忙國(guó)家高速實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)，以進(jìn)一步提高交通基礎(chǔ)設(shè)施的通行效率、安全保障、承載能力與服務(wù)品質(zhì)等。2024年8月，中共中央國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》提出，要推動(dòng)交通運(yùn)輸綠色轉(zhuǎn)型，構(gòu)建綠色高效交通運(yùn)輸體系，建設(shè)綠色交通基礎(chǔ)設(shè)施，其中對(duì)于高速公路提出：要提升高速公路綠色化智能化水平，推進(jìn)既有交通基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)能降碳改造提升，因地制宜發(fā)展高速公路沿線光伏等。為落實(shí)交通運(yùn)輸部關(guān)于推進(jìn)公路數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快智慧公路建設(shè)發(fā)展等工作部署，2024年8月，廣東省交通運(yùn)輸廳印發(fā)《廣東省智慧公路標(biāo)準(zhǔn)體系（2024版）》，系統(tǒng)構(gòu)建了適應(yīng)廣東省公路網(wǎng)特點(diǎn)和智慧公路發(fā)展需求的標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)廣東省公路建設(shè)、管理、養(yǎng)護(hù)、運(yùn)行、服務(wù)全流程數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

    此外，2024年11月，交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)改委印發(fā)關(guān)于《交通物流降本提質(zhì)增效行動(dòng)計(jì)劃》的通知，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《有效降低全社會(huì)物流成本行動(dòng)方案》，對(duì)降低交通物流成本、提質(zhì)增效等提出了具體行動(dòng)方案和目標(biāo)，建設(shè)全國(guó)交通物流統(tǒng)一大市場(chǎng)，深化綜合交通運(yùn)輸體系改革是降本增效的重要途徑之一，其中對(duì)于高速公路提出：將優(yōu)化收費(fèi)公路政策，深化實(shí)施高速公路差異化收費(fèi)，提高收費(fèi)公路利用率等。

    根據(jù)交通運(yùn)輸部公開(kāi)信息，2024年全國(guó)完成營(yíng)業(yè)貨運(yùn)量約565億噸，同比增長(zhǎng)3.5%，2024年1-11月全國(guó)完成公路貨運(yùn)量約381億噸，同比增長(zhǎng)3.3%，交通運(yùn)輸行業(yè)運(yùn)行整體平穩(wěn)。經(jīng)過(guò)二十余年的建設(shè)和發(fā)展，縱橫交織的高速公路已成為覆蓋范圍廣、服務(wù)人口眾多、使用最廣泛的快速交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，與鐵路、航空等運(yùn)輸方式相比，具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低、自由靈活度高等特點(diǎn)，尤其對(duì)短途或規(guī)模小的客貨運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)明顯。高速公路行業(yè)具有整體受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小、交通需求較為剛性、現(xiàn)金流較為穩(wěn)定等特點(diǎn)。

    隨著我國(guó)交通運(yùn)輸體系進(jìn)入新階段，高速公路行業(yè)也面臨新要求和新的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。未來(lái)高速公路行業(yè)要以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，推進(jìn)智能化改造，通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)提升道路管理水平和服務(wù)能力，推進(jìn)設(shè)施數(shù)字化、養(yǎng)護(hù)專業(yè)化、管理現(xiàn)代化、運(yùn)行高效化和服務(wù)優(yōu)質(zhì)化建設(shè)，持續(xù)提升運(yùn)行質(zhì)量和效率，降低運(yùn)行成本；加強(qiáng)與其他交通方式的銜接，形成綜合交通運(yùn)輸體系，持續(xù)提升整體運(yùn)輸效率和綜合運(yùn)輸服務(wù)水平；在高速公路的新建和改擴(kuò)建過(guò)程中，需更加注重生態(tài)保護(hù)和資源節(jié)約，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。

    本集團(tuán)目前所投資或經(jīng)營(yíng)的收費(fèi)公路項(xiàng)目共16個(gè)，控股權(quán)益里程約613公里，主要位于深圳和粵港澳大灣區(qū)及經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)路產(chǎn)規(guī)模及盈利能力在國(guó)內(nèi)高速公路上市公司中處于前列�，F(xiàn)階段，本集團(tuán)正在積極推進(jìn)外環(huán)三期、機(jī)荷高速、京港澳高速?gòu)V深段等重大新建、改擴(kuò)建項(xiàng)目的投資建設(shè)，以不斷補(bǔ)充本集團(tuán)優(yōu)質(zhì)公路資產(chǎn)。同時(shí)，集團(tuán)順應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求，積極推動(dòng)智慧交通的研究及運(yùn)用，近年來(lái)，成功開(kāi)發(fā)的路網(wǎng)監(jiān)測(cè)與指揮調(diào)度系統(tǒng)平臺(tái)已上線運(yùn)營(yíng)，為實(shí)現(xiàn)路網(wǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)和管理、業(yè)務(wù)協(xié)同、應(yīng)急聯(lián)動(dòng)等業(yè)務(wù)提供智能化應(yīng)用平臺(tái)；集團(tuán)自主研發(fā)的外環(huán)項(xiàng)目路面信息一體化管控平臺(tái)獲得四項(xiàng)軟件著作權(quán)、兩項(xiàng)國(guó)家實(shí)用創(chuàng)新專利，并被中國(guó)公路學(xué)會(huì)收編選入交通行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)秀案例；基于BIM的高速公路建設(shè)管理平臺(tái)主體功能的開(kāi)發(fā)已完成，基于BIM技術(shù)在公路改擴(kuò)建項(xiàng)目及垃圾處理廠的管理平臺(tái)已建成并持續(xù)優(yōu)化中。為推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)，集團(tuán)還聯(lián)合云基智慧共同成立了數(shù)字科技公司作為集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型平臺(tái)。集團(tuán)通過(guò)向上下游產(chǎn)業(yè)鏈適度拓展，力求深度賦能主業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。有關(guān)本集團(tuán)行業(yè)地位情況請(qǐng)參閱下文“核心競(jìng)爭(zhēng)力分析”內(nèi)容。

    （二）大環(huán)保業(yè)務(wù)在上一戰(zhàn)略期內(nèi)，本集團(tuán)確定了進(jìn)入大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)，在整固并提升收費(fèi)公路主業(yè)的同時(shí)，通過(guò)與環(huán)保企業(yè)的合作進(jìn)入環(huán)保、清潔能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并通過(guò)近幾年的投資并購(gòu)，逐步聚焦固廢資源化處理和清潔能源發(fā)電行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的初步布局。固廢資源化處理和清潔能源發(fā)電行業(yè)有國(guó)家政策支持，其重資產(chǎn)、業(yè)務(wù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)比較契合本集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)和管理運(yùn)營(yíng)模式。

    1、固廢資源化處理行業(yè)：

    2024年，國(guó)家相關(guān)部委就生態(tài)環(huán)境建設(shè)、再生資源及固體廢棄物循環(huán)利用、節(jié)能降碳、生活垃圾處理等繼續(xù)出臺(tái)一系列政策。2024年2月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加快構(gòu)建廢棄物循環(huán)利用體系的意見(jiàn)》，對(duì)推進(jìn)社會(huì)源廢棄物分類(lèi)回收及資源化利用等提出了一系列要求和支持政策；2024年8月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《深入實(shí)施以人為本的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略五年行動(dòng)計(jì)劃》，要求加快建立地級(jí)及以上城市生活垃圾分類(lèi)處理系統(tǒng)，同月，國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)（2023—2025年）》，明確包括生活垃圾分類(lèi)處理設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)、固體廢棄物處理處置利用設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)等在內(nèi)的6方面重點(diǎn)任務(wù)，并明確：到2025年，全國(guó)生活垃圾分類(lèi)收運(yùn)能力達(dá)到70萬(wàn)噸/日以上，全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬(wàn)噸/日以上，固體廢棄物處置及綜合利用能力和規(guī)模顯著提升等，強(qiáng)調(diào)要積極推動(dòng)固體廢棄物處置及綜合利用設(shè)施建設(shè)、推進(jìn)建筑垃圾分類(lèi)及資源化利用、加快構(gòu)建區(qū)域性再生資源回收利用體系等。年內(nèi)，生態(tài)環(huán)境部還先后印發(fā)了《固體廢物污染環(huán)境防治信息發(fā)布指南》、《生活垃圾填埋場(chǎng)污染控制標(biāo)準(zhǔn)》等文件，為地方做好固體廢物污染環(huán)境防治信息發(fā)布工作、推動(dòng)生活垃圾分類(lèi)處理等提供行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)家實(shí)施的一系列行業(yè)政策引領(lǐng)固廢治理走向精細(xì)化、專業(yè)化道路。此外，國(guó)家還就政府和社會(huì)資本合作機(jī)制出臺(tái)了系統(tǒng)規(guī)范性文件。國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》（“《指導(dǎo)意見(jiàn)》”）鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與政府和社會(huì)資本合作新建（含改擴(kuò)建）項(xiàng)目，提出“對(duì)于市場(chǎng)化程度較高、公共屬性較弱的項(xiàng)目，應(yīng)由民營(yíng)企業(yè)獨(dú)資或控股；關(guān)系國(guó)計(jì)民生、公共屬性較強(qiáng)的項(xiàng)目，民營(yíng)企業(yè)股權(quán)占比原則上不低于35%”等意見(jiàn)，并附《支持民營(yíng)企業(yè)參與的特許經(jīng)營(yíng)新建（含改擴(kuò)建）項(xiàng)目清單（2023年版）》，進(jìn)一步明確“垃圾固廢處理和垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目”屬于應(yīng)由民營(yíng)企業(yè)獨(dú)資或控股的項(xiàng)目范疇；2024年4月，國(guó)家發(fā)改委等6部委發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》（2024年第17號(hào)令），對(duì)標(biāo)《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行了制度設(shè)計(jì)。

    隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和城市化進(jìn)程的深入，在環(huán)保政策的推動(dòng)下，我國(guó)的固廢處理行業(yè)呈現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、硬件設(shè)施及處理技術(shù)水平不斷升級(jí)、資源化利用率持續(xù)提高的發(fā)展趨勢(shì)。其中，生活垃圾處理量持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)城市生活垃圾清運(yùn)量從2011年16395萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2023年25408萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.72%；根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部于2024年10月發(fā)布的《2023年中國(guó)城市建設(shè)狀況公報(bào)》顯示，截至2023年末，全國(guó)城市生活垃圾無(wú)害化處理率已從2011年的79.7%提高至99.98%，比上年增加0.08個(gè)百分點(diǎn)；生活垃圾無(wú)害化處理能力至114.44萬(wàn)噸/日，同比增長(zhǎng)3.15%。生活垃圾處理市場(chǎng)格局呈現(xiàn)出多元化、專業(yè)化和規(guī)�；�的特點(diǎn)，企業(yè)通常需要在收集、分類(lèi)、轉(zhuǎn)運(yùn)和處理等多個(gè)環(huán)節(jié)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。隨著行業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步和環(huán)保要求的提高，具備較高等級(jí)資質(zhì)和資本規(guī)模實(shí)力的企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

    集團(tuán)環(huán)境公司旗下的藍(lán)德環(huán)保是國(guó)內(nèi)重要的有機(jī)垃圾綜合處理企業(yè)，截至本報(bào)告日，藍(lán)德環(huán)保擁有有機(jī)垃圾處理BOT等特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目共19個(gè)；此外環(huán)境公司還投資和管理了位于深圳地區(qū)的利賽環(huán)保和光明環(huán)境園兩個(gè)有機(jī)垃圾處理項(xiàng)目，位于湖南省邵陽(yáng)市的有機(jī)垃圾處理項(xiàng)目，其中邵陽(yáng)項(xiàng)目已于2024年9月轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)；深圳光明環(huán)境園項(xiàng)目于2024年5月投入試運(yùn)營(yíng)，于2025年2月轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)。至本報(bào)告日，本集團(tuán)有機(jī)垃圾設(shè)計(jì)處理規(guī)模約6700噸/日，躋身國(guó)內(nèi)行業(yè)前列。本集團(tuán)作為固廢資源化處理產(chǎn)業(yè)中的新進(jìn)入者，將進(jìn)一步做好管理整合和專業(yè)人才隊(duì)伍的建設(shè)，著力于存量項(xiàng)目的提質(zhì)增效，努力提升核心競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

    2、清潔能源行業(yè)：

    2024年，國(guó)家相關(guān)部委就清潔能源的開(kāi)發(fā)、消納保障和高質(zhì)量發(fā)展等出臺(tái)了相關(guān)政策。2024年3月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布第15號(hào)令，自2024年4月1日起施行《全額保障性收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》，明確規(guī)定可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電量包括保障性收購(gòu)電量和市場(chǎng)交易電量，并細(xì)化了電力市場(chǎng)相關(guān)成員責(zé)任，有效規(guī)范可再生能源電量保障收購(gòu)行為，為推動(dòng)可再生能源規(guī)�；�健康發(fā)展提供保障機(jī)制。2024年3月，國(guó)家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，堅(jiān)持積極有力推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，并明確提出“2024年非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比提高到55%左右，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電量占全國(guó)發(fā)電量的比重達(dá)到17%以上”。2024年5月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，對(duì)加大非化石能源開(kāi)發(fā)力度、提升可再生能源消納能力、促進(jìn)非化石能源消費(fèi)提出具體行動(dòng)方案和量化指標(biāo)，其中，明確要求2024年非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到18.9%左右，2025年非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到20%左右。2024年7月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局、國(guó)家數(shù)據(jù)局聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》，明確要求開(kāi)展大規(guī)模高比例新能源外送攻堅(jiān)行動(dòng)，針對(duì)新能源大規(guī)模開(kāi)發(fā)和外送問(wèn)題，重點(diǎn)突破瓶頸，提高新能源消納和外送比例，推動(dòng)其快速發(fā)展。2024年8月，中共中央國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》進(jìn)一步提出，大力發(fā)展非化石能源，加快西北風(fēng)電光伏、西南水電、海上風(fēng)電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè)，積極發(fā)展分布式光伏、分散式風(fēng)電等新能源，到2030年，非化石能源消費(fèi)比重提高到25%左右。2024年10月，國(guó)家發(fā)改委等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)關(guān)于大力實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求大力推動(dòng)可再生能源替代，并首次提出可再生能源替代目標(biāo)：即2025年全國(guó)可再生能源消費(fèi)量達(dá)到11億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上，2030年全國(guó)可再生能源消費(fèi)量達(dá)到15億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上。此外，國(guó)家能源局、國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)還就風(fēng)電開(kāi)發(fā)、綠色電力交易管理等出臺(tái)了相關(guān)政策和文件。國(guó)家深入推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的相關(guān)政策將為清潔能源產(chǎn)業(yè)帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展空間。

    在產(chǎn)業(yè)政策加持下，我國(guó)清潔能源行業(yè)發(fā)展迅猛，近十年以來(lái)，中國(guó)在推動(dòng)形成新能源綠色消費(fèi)新模式、促進(jìn)清潔能源發(fā)展方面取得顯著成就，已成為世界節(jié)能和利用新能源、可再生能源第一大國(guó)。生態(tài)環(huán)境部2024年11月發(fā)布的《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的政策與行動(dòng)2024年度報(bào)告》顯示，2023年，中國(guó)非化石能源占能源消費(fèi)總量比重增長(zhǎng)至17.9%，煤炭消費(fèi)占比從2013年的67.4%降至55.3%，可再生能源裝機(jī)占比過(guò)半。國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)7982萬(wàn)千瓦；截至2024年底，全國(guó)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)5.21億千瓦，同比增長(zhǎng)18%，占電網(wǎng)發(fā)電總裝機(jī)容量的15.5%。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈參與者眾多，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，對(duì)企業(yè)研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新及成本控制能力均要求較高；其中，風(fēng)電開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目具有投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、投資回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)，新的風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目需要履行政府主管部門(mén)嚴(yán)格的審批程序，具有較高的資金、技術(shù)及政策壁壘，因此，盡管行業(yè)新入者眾多，但具有雄厚實(shí)力和國(guó)資背景的大型能源集團(tuán)掌握主導(dǎo)權(quán)。隨著行業(yè)集中度提升，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲取難度增大，通過(guò)與大型能源企業(yè)合作是新進(jìn)入者介入該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要途徑。

    截至報(bào)告期末，本集團(tuán)通過(guò)投資并購(gòu)累計(jì)已擁有裝機(jī)容量達(dá)668MW的風(fēng)電項(xiàng)目，并通過(guò)與國(guó)家電投福建公司共同設(shè)立的合營(yíng)公司持有以風(fēng)電后運(yùn)維業(yè)務(wù)為主的南京安維士51%股權(quán)，此外，本集團(tuán)還擁有融資租賃業(yè)務(wù)牌照。通過(guò)前期布局，本集團(tuán)已具備風(fēng)場(chǎng)、光伏項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)與后運(yùn)維服務(wù)，以及項(xiàng)目配套融資的一體化業(yè)務(wù)能力。作為行業(yè)的新加入者，本集團(tuán)將加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的管理整合力度，持續(xù)推進(jìn)集團(tuán)清潔能源業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。

    四、報(bào)告期內(nèi)公司從事的業(yè)務(wù)情況

    報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)積極采取措施促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，切實(shí)做好收費(fèi)公路、大環(huán)保和其他相關(guān)業(yè)務(wù)工作。2024年度，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約92.46億元，同比下降約0.53%。其中，實(shí)現(xiàn)路費(fèi)收入約50.53億元、清潔能源及固廢資源化處理等環(huán)保業(yè)務(wù)收入約14.09億元、其他收入約27.83億元，分別占集團(tuán)總收入的54.66%、15.24%和30.10%。

    （一）業(yè)務(wù)管理及提升持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理體系建設(shè)，提升管理效能集團(tuán)已制訂并實(shí)施《合規(guī)手冊(cè)》、《合規(guī)管理辦法》等基本合規(guī)管理制度，編制了公司治理、工程建設(shè)、資本運(yùn)作等方面的14類(lèi)重點(diǎn)領(lǐng)域合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)清單，對(duì)投資、招標(biāo)采購(gòu)、工程建設(shè)、重大合同等重點(diǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)合規(guī)管理。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)要求各責(zé)任單位嚴(yán)格執(zhí)行合規(guī)管理制度，聚焦關(guān)鍵業(yè)務(wù)、重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)環(huán)節(jié)，將合規(guī)審查貫穿到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全流程，切實(shí)落實(shí)合規(guī)管理三道防線責(zé)任。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)開(kāi)展了合規(guī)管理三年行動(dòng)階段性自評(píng)工作，對(duì)合規(guī)管理體系中存在的薄弱環(huán)節(jié)，通過(guò)健全規(guī)章制度、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等措施，堵塞管理漏洞，形成長(zhǎng)效機(jī)制。通過(guò)持續(xù)加強(qiáng)合規(guī)管理體系建設(shè)，為防范化解企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)賦能增效。

    隨著集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，集團(tuán)產(chǎn)權(quán)層級(jí)和管理幅度鏈條相應(yīng)延伸。為提升集團(tuán)管理效能和水平，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)在對(duì)前期授權(quán)機(jī)制及分類(lèi)管理運(yùn)行效果進(jìn)行檢討及評(píng)估的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善對(duì)附屬企業(yè)的分類(lèi)管控體系，制定及完善《附屬企業(yè)管理程序》《附屬公司主要管理事項(xiàng)工作指引》等管理制度，同時(shí)建立健全權(quán)責(zé)對(duì)等的考核機(jī)制，通過(guò)賦予附屬公司經(jīng)營(yíng)自主權(quán)以激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力，并對(duì)重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)進(jìn)行跟蹤管理，以防范重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)通過(guò)不斷增強(qiáng)內(nèi)部管理體系與實(shí)際業(yè)務(wù)的契合度，提高內(nèi)部管理的系統(tǒng)化、規(guī)范化、科學(xué)化水平，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)的高質(zhì)量發(fā)展。

    創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用，以科技賦能企業(yè)經(jīng)營(yíng)

    近年來(lái)，集團(tuán)順應(yīng)數(shù)字化時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)推動(dòng)智慧深高速建設(shè)，推進(jìn)創(chuàng)新技術(shù)在傳統(tǒng)高速公路建設(shè)運(yùn)營(yíng)及環(huán)保業(yè)務(wù)中的實(shí)施運(yùn)用，以實(shí)現(xiàn)降本增效和管理提升。

    報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)基于“十四五”數(shù)字化轉(zhuǎn)型頂層規(guī)劃，結(jié)合各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展需求及行業(yè)特點(diǎn)，制定了數(shù)字化轉(zhuǎn)型分年度實(shí)施計(jì)劃方案，開(kāi)展了既有高速公路BIM建模及數(shù)字化管理研發(fā)建設(shè)工作，推動(dòng)數(shù)字化技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)深度融合，加快實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)字化信息應(yīng)用覆蓋，同時(shí)繼續(xù)依托重大工程項(xiàng)目推進(jìn)公路建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、餐廚環(huán)保及服務(wù)的智慧化建設(shè)和創(chuàng)新應(yīng)用。在公路運(yùn)營(yíng)方面，已對(duì)深圳區(qū)域多條高速路應(yīng)用路網(wǎng)監(jiān)測(cè)信息系統(tǒng)平臺(tái)，提升運(yùn)營(yíng)管理整體智能化水平；應(yīng)用無(wú)人機(jī)進(jìn)行道路巡查，提升了道路運(yùn)行管控、智慧養(yǎng)護(hù)的能力；完成了外環(huán)高速視頻監(jiān)控平臺(tái)和深圳區(qū)域直管路段事件檢測(cè)系統(tǒng)的升級(jí)，提高了道路視頻巡檢效率和應(yīng)急處理能力；此外，年內(nèi)還完成了新收費(fèi)軟件系統(tǒng)開(kāi)發(fā)并在重點(diǎn)收費(fèi)站試運(yùn)行以持續(xù)提升通行效率。在工程建設(shè)方面，以機(jī)荷高速改擴(kuò)建工程為載體，推進(jìn)BIM建設(shè)管理平臺(tái)在機(jī)荷項(xiàng)目的應(yīng)用和系統(tǒng)優(yōu)化迭代，并相應(yīng)開(kāi)展了沿江高速、外環(huán)高速等路段的BIM建模及數(shù)字化管理研發(fā)。在智慧管養(yǎng)方面，已在外環(huán)高速應(yīng)用基于BIM資產(chǎn)數(shù)據(jù)管理的綜合管養(yǎng)系統(tǒng)，通過(guò)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)綜合分析輔助決策，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)在線作業(yè)和閉環(huán)管理，有效提升了養(yǎng)護(hù)管理數(shù)字化、專業(yè)化和智慧化水平，并可實(shí)現(xiàn)技術(shù)服務(wù)的輸出。同時(shí)，集團(tuán)以光明環(huán)境園項(xiàng)目為試點(diǎn)，搭建了集收運(yùn)、設(shè)備、安全環(huán)衛(wèi)管理以及生產(chǎn)數(shù)據(jù)可視化等功能于一體的智慧運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)，通過(guò)采集各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)指標(biāo)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與挖掘，優(yōu)化工藝流程，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的精細(xì)化管理。此外，在綜合管理方面，集團(tuán)構(gòu)建了智能、安全的辦公信息網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)與各附屬公司辦公網(wǎng)數(shù)據(jù)的高效流轉(zhuǎn)與共享，并可滿足公司路網(wǎng)系統(tǒng)及其他應(yīng)用系統(tǒng)應(yīng)用推廣對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)馁|(zhì)量、安全及管控要求；同時(shí)持續(xù)推進(jìn)財(cái)務(wù)、人力資源、審計(jì)、行政等各職能板塊的數(shù)字系統(tǒng)建設(shè)及應(yīng)用，提升管理效率。集團(tuán)持續(xù)推進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊智慧化建設(shè)，開(kāi)展創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用和實(shí)踐，為經(jīng)營(yíng)發(fā)展賦能提效。

    （二）收費(fèi)公路業(yè)務(wù)

    1、業(yè)務(wù)表現(xiàn)及分析

    ⑶沿江二期于2024年6月30日開(kāi)通運(yùn)營(yíng)，目前尚無(wú)法拆分沿江二期車(chē)流量的數(shù)據(jù)進(jìn)行合并統(tǒng)計(jì)，因此上表中沿江項(xiàng)目的車(chē)流量數(shù)據(jù)僅為沿江一期車(chē)流量數(shù)據(jù)，不包含沿江二期車(chē)流量數(shù)據(jù)；沿江項(xiàng)目的路費(fèi)收入數(shù)據(jù)包含沿江一期及二期。

    ⑷本集團(tuán)間接持有灣區(qū)發(fā)展約71.83%股份，灣區(qū)發(fā)展間接享有西線高速50%和廣深高速45%的利潤(rùn)分配權(quán)益。

    ⑸自2024年3月21日起本集團(tuán)所持有益常項(xiàng)目權(quán)益由100%減少至40%。

    2024年年中，沿江二期-深中通道深圳側(cè)接線與深中通道同步開(kāi)通，為集團(tuán)路費(fèi)收入貢獻(xiàn)增量，但受報(bào)告期內(nèi)本集團(tuán)公路項(xiàng)目所在地區(qū)的不利天氣、實(shí)施節(jié)假日小型客車(chē)免費(fèi)通行的天數(shù)較上年同期增加，以及益常高速自2024年3月21日開(kāi)始不再納入集團(tuán)合并范圍等綜合因素影響，本集團(tuán)2024年路費(fèi)收入同比略有下降。此外，收費(fèi)公路項(xiàng)目的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)還受到行業(yè)政策、周邊競(jìng)爭(zhēng)性或協(xié)同性路網(wǎng)變化、項(xiàng)目自身的建設(shè)或維修、相連或平行道路整修、實(shí)施城市交通組織方案等因素以及其他運(yùn)輸方式的正面或負(fù)面的影響。報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)各區(qū)域收費(fèi)公路項(xiàng)目的表現(xiàn)概述如下：

    2024年上半年深圳地區(qū)異常偏多的強(qiáng)降雨天氣對(duì)工程建設(shè)、貨物運(yùn)輸及大眾出行等均造成不利影響，較大影響了本集團(tuán)深圳地區(qū)各收費(fèi)公路項(xiàng)目全年的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)。

    沿江二期-深中通道深圳側(cè)接線與深中通道于2024年6月30日同步通車(chē)，深中通道是粵港澳大灣區(qū)核心交通樞紐工程，連接廣東自貿(mào)區(qū)三大片區(qū)，作為深莞惠（深圳-東莞-惠州）和珠中江（珠海-中山-江門(mén)）兩大城市群之間的唯一公路直連通道，開(kāi)通后極大縮短了珠江口東西兩岸車(chē)程，深中通道深圳側(cè)接線與深中通道順利貫通，實(shí)現(xiàn)了深中通道、沿江高速、廣深高速、深圳寶安機(jī)場(chǎng)、機(jī)荷高速的直接互聯(lián)互通，進(jìn)一步促進(jìn)深圳與珠江口東西兩岸地區(qū)的深度融合，深圳去往中山、珠海等地更為便捷，對(duì)沿江高速、機(jī)荷高速的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)產(chǎn)生了積極促進(jìn)作用，但對(duì)外環(huán)項(xiàng)目和龍大高速產(chǎn)生一定分流，總體而言，對(duì)本集團(tuán)路費(fèi)收入的增長(zhǎng)產(chǎn)生正面影響。

    報(bào)告期內(nèi)，廣東省汛期降雨量較往年顯著偏多，對(duì)本集團(tuán)廣東省內(nèi)的收費(fèi)公路項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)均造成不利影響。

    年初清遠(yuǎn)地區(qū)及相鄰的湖南地區(qū)遭遇多輪雨雪冰凍天氣，期間交通管理部門(mén)對(duì)高速公路實(shí)施交通管制，對(duì)清連高速路費(fèi)收入造成一定負(fù)面影響；廣連高速（廣州-連州）持續(xù)分流，佛清從高速（佛山-清遠(yuǎn)-從化）于2024年8月全線貫通，對(duì)清連高速亦產(chǎn)生分流；此外，清連高速于2024年11至12月期間實(shí)施道路提升工程，進(jìn)行半幅封閉施工，對(duì)車(chē)流通行產(chǎn)生一定影響，受上述因素的綜合影響，報(bào)告期內(nèi)清連高速日均車(chē)流量及路費(fèi)收入均有所下降。

    廣深高速為連接廣州和深圳的重要快速通道，西線高速是珠江三角洲地區(qū)環(huán)線高速公路的組成部分，報(bào)告期內(nèi)，該兩個(gè)路段營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)同比基本持平。深中通道開(kāi)通后，縮短了行走廣深高速的里程，對(duì)廣深高速的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，并對(duì)西線高速產(chǎn)生一定分流。陽(yáng)茂高速受益于周邊道路相繼開(kāi)通后的路網(wǎng)貫通效應(yīng)，以及完成改擴(kuò)建后良好的通行環(huán)境對(duì)車(chē)流量的促進(jìn)作用，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)穩(wěn)定。佛清從高速開(kāi)通對(duì)廣州西二環(huán)產(chǎn)生一定分流，報(bào)告期內(nèi)廣州西二環(huán)公司積極應(yīng)對(duì)路網(wǎng)變化，深入分析，及時(shí)開(kāi)通廣州西二環(huán)“樂(lè)平-龍山”營(yíng)銷(xiāo)引流專線，同時(shí)實(shí)施精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)策略，取得一定成效，報(bào)告期內(nèi)廣州西二環(huán)日均車(chē)流量及路費(fèi)收入同比有所增長(zhǎng)。

    報(bào)告期內(nèi)，湖南、江蘇兩省先后遭遇雨雪冰凍災(zāi)害及持續(xù)暴雨天氣，期間交通管理部門(mén)對(duì)高速公路實(shí)施交通管制，對(duì)益常高速、長(zhǎng)沙環(huán)路及南京三橋的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)造成負(fù)面影響；長(zhǎng)沙香爐洲大橋于2024年7月開(kāi)通，對(duì)長(zhǎng)沙環(huán)路造成一定分流；相連道路實(shí)施封閉施工，對(duì)南京三橋車(chē)流量造成一定負(fù)面影響。此外，易方達(dá)深高速REIT已于2024年3月7日完成發(fā)售，本集團(tuán)簽署了有關(guān)轉(zhuǎn)讓益常項(xiàng)目公司權(quán)益的協(xié)議并以2024年3月21日為交割日，自2024年3月21日起本集團(tuán)所持有益常項(xiàng)目權(quán)益由100%減少至40%，并不再合并益常項(xiàng)目公司報(bào)表。

    2、業(yè)務(wù)發(fā)展

    深圳外環(huán)高速呈東西走向，大部分路段位于深圳市北部，部分路段位于東莞市，總里程約93公里，其中，本公司負(fù)責(zé)投資建設(shè)的外環(huán)高速公路深圳段（外環(huán)項(xiàng)目）總里程長(zhǎng)約77公里。外環(huán)項(xiàng)目分三期實(shí)施，其中外環(huán)一期沙井至觀瀾段和龍城至坪地段合計(jì)約51公里已于2020年12月29日建成通車(chē)；外環(huán)二期坪地至坑梓段約9.35公里已于2022年1月1日建成通車(chē)；2023年7月14日，董事會(huì)批準(zhǔn)本公司繼續(xù)投資約人民幣84.47億元建設(shè)外環(huán)三期。報(bào)告期內(nèi)，外環(huán)三期已全線開(kāi)工建設(shè)，截至報(bào)告期末，已完成約14.3%工程形象進(jìn)度。外環(huán)項(xiàng)目是粵港澳大灣區(qū)重要的交通基礎(chǔ)設(shè)施，全線貫通后將與深圳區(qū)域的10條高速公路和8條一級(jí)公路互聯(lián)互通，是深圳北部區(qū)域東西向交通互聯(lián)互通的重要骨干線。外環(huán)三期建成后，一方面可以充實(shí)本公司核心公路資產(chǎn)、取得外環(huán)項(xiàng)目整體最佳經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，另一方面還能通過(guò)完善路網(wǎng)布局，為本集團(tuán)其他收費(fèi)公路帶來(lái)交通流量。有關(guān)外環(huán)項(xiàng)目的詳情請(qǐng)參閱本公司日期為2023年7月14日、2023年11月17日、2024年1月25日的公告中相關(guān)內(nèi)容。

    沿江二期包括國(guó)際會(huì)展中心互通立交和深中通道深圳側(cè)接線兩部分工程，其中國(guó)際會(huì)展中心互通立交已于2019年完工通車(chē)。深中通道深圳側(cè)接線全長(zhǎng)約5.7公里，設(shè)有機(jī)場(chǎng)互通和鶴洲互通兩座互通立交，總體呈東西走向，起于機(jī)荷高速黃鶴收費(fèi)站，與機(jī)荷高速對(duì)接，終于深中通道東人工島，與深中通道對(duì)接。深中通道深圳側(cè)接線跨越及連接多條城市主干道，管線復(fù)雜，建設(shè)難度高，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)克服持續(xù)雷雨天氣給工程建設(shè)帶來(lái)的不利影響，多措并舉加強(qiáng)建設(shè)管理，于2024年6月30日實(shí)現(xiàn)了深中通道深圳側(cè)接線與深中通道同步通車(chē)。沿江二期全線貫通后，進(jìn)一步加強(qiáng)了深圳東西向干線道路主骨架的互聯(lián)互通，提升深圳“八橫十三縱”路網(wǎng)的整體通行能力，對(duì)促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

    報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)董事會(huì)及股東大會(huì)批準(zhǔn)，本公司擬投入約192.3億元建設(shè)機(jī)荷高速改擴(kuò)建項(xiàng)目。機(jī)荷高速改擴(kuò)建項(xiàng)目采用立體復(fù)合通道模式，建設(shè)工程將分地面層和立體層，均采用雙向8車(chē)道高速公路標(biāo)準(zhǔn)，建成后可有效提升機(jī)荷高速現(xiàn)有交通線位的通行能力，滿足粵港澳大灣區(qū)和珠三角一體化的交通需求，擴(kuò)大本集團(tuán)的公路資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步鞏固本集團(tuán)于收費(fèi)公路的投資、建設(shè)及營(yíng)運(yùn)方面的核心優(yōu)勢(shì)。截至報(bào)告期末，機(jī)荷高速改擴(kuò)建項(xiàng)目主體工程已全面開(kāi)工建設(shè)，已完成約11.4%工程形象進(jìn)度。有關(guān)詳情可參閱本公司日期為2024年5月22日、6月11日的公告及日期為2024年5月27日的通函。

    本公司持股71.83%的灣區(qū)發(fā)展間接享有廣深高速45%利潤(rùn)分配權(quán)益。鑒于廣深高速的交通流量接近飽和狀態(tài)，2023年8月廣東省發(fā)改委已核準(zhǔn)京港澳高速公路廣州火村至東莞長(zhǎng)安段及廣佛高速公路廣州黃村至火村段（“經(jīng)批準(zhǔn)路段”）改擴(kuò)建工程，截至報(bào)告期末，該項(xiàng)工程已全面開(kāi)工建設(shè)，已完成約3.39%工程形象進(jìn)度。為滿足經(jīng)批準(zhǔn)路段改擴(kuò)建項(xiàng)目的資金需求，廣深珠公司股東方合和中國(guó)及廣東公路建設(shè)進(jìn)一步訂立增資協(xié)議，合和中國(guó)與廣東公路建設(shè)按原股權(quán)比例45%：55%共同向廣深珠公司增資73億元，其中，合和中國(guó)按45%股比認(rèn)繳和實(shí)繳注冊(cè)資本金32.85億元（或等值外幣金額）。有關(guān)詳情可參閱本公司及灣區(qū)發(fā)展日期為2023年10月30日、2025年1月24日的公告。有關(guān)灣區(qū)發(fā)展報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況，請(qǐng)查閱其2024年年度報(bào)告。

    （三）大環(huán)保業(yè)務(wù)本集團(tuán)在整固與提升收費(fèi)公路主業(yè)的同時(shí)，將固廢資源化處理和清潔能源發(fā)電等大環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為第二主業(yè)，力求為集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展開(kāi)拓更廣闊的空間。本集團(tuán)已設(shè)立了環(huán)境公司和新能源公司作為拓展大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的主要投資管理平臺(tái)。

    1、固廢資源化處理

    國(guó)家環(huán)保政策對(duì)有機(jī)垃圾處理行業(yè)給予支持，本集團(tuán)“十四五”戰(zhàn)略將有機(jī)垃圾處理作為大環(huán)保產(chǎn)業(yè)下著重發(fā)展的細(xì)分行業(yè)，努力在該領(lǐng)域成為具有行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)水平及規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭。截至本報(bào)告日，本集團(tuán)有機(jī)垃圾設(shè)計(jì)處理規(guī)模約6700噸/日，其中，已進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)有機(jī)垃圾處理項(xiàng)目17個(gè)（設(shè)計(jì)總規(guī)模5206.5噸/日）。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式主要為BOT等方式，為政府客戶提供有機(jī)固廢和生活垃圾（包括餐飲垃圾、廚余垃圾、園林垃圾等）無(wú)害化處理，并將處理后的資源化產(chǎn)品銷(xiāo)售給下游客戶。

    本公司間接控股92.29%的子公司藍(lán)德環(huán)保主要依托高效厭氧反應(yīng)工藝、MBR膜生物反應(yīng)器及其衍生工藝等，對(duì)有機(jī)垃圾進(jìn)行系統(tǒng)性綜合處理。2024年，藍(lán)德環(huán)保旗下滁州項(xiàng)目獲批自2024年6月27日起轉(zhuǎn)為試運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，北海項(xiàng)目獲批自2024年9月30日起正式轉(zhuǎn)為商業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。截至本報(bào)告日，藍(lán)德環(huán)保擁有有機(jī)垃圾處理項(xiàng)目共19個(gè)，餐廚垃圾設(shè)計(jì)處理量超過(guò)4600噸/日，其中已有14個(gè)項(xiàng)目（設(shè)計(jì)總規(guī)模3126.5噸/日）進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)，5個(gè)項(xiàng)目處試運(yùn)營(yíng)階段。2023年以來(lái)，本集團(tuán)對(duì)藍(lán)德環(huán)保業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，明確了以運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)策略，逐步收縮、終止虧損嚴(yán)重的EPC工程及裝備制造業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)德環(huán)保運(yùn)營(yíng)收入有一定增長(zhǎng)，但受油脂銷(xiāo)售價(jià)格低迷、提油率不達(dá)預(yù)期、部分項(xiàng)目垃圾收運(yùn)量不足導(dǎo)致總體達(dá)產(chǎn)率較低、項(xiàng)目前期成本費(fèi)用偏高、計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等因素的綜合影響，藍(lán)德環(huán)保2024年未實(shí)現(xiàn)盈利。報(bào)告期內(nèi)，環(huán)境公司組織各項(xiàng)目公司開(kāi)展ISCC認(rèn)證工作，截至報(bào)告期末，藍(lán)德環(huán)保已有13個(gè)項(xiàng)目公司取得ISCC認(rèn)證，可以滿足全球范圍內(nèi)的客戶對(duì)低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)資源產(chǎn)品的需求，提高藍(lán)德環(huán)保的資源化產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。下一步藍(lán)德環(huán)保將著重加強(qiáng)存量項(xiàng)目的提質(zhì)增效，全面摸排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，推進(jìn)技術(shù)工藝改造，提高資源化產(chǎn)品產(chǎn)出能力，拓展收運(yùn)區(qū)域及油脂銷(xiāo)售市場(chǎng)，加強(qiáng)成本費(fèi)用管控，加強(qiáng)規(guī)范化管理，努力提升盈利能力。

    本公司持股100%的光明環(huán)境園項(xiàng)目位于深圳市光明區(qū)，為目前深圳市餐廚垃圾單體處理規(guī)模最大項(xiàng)目，具備處理有機(jī)垃圾1000噸/日、大件（廢舊家具）垃圾100噸/日、綠化垃圾100噸/日的處理能力，可同時(shí)進(jìn)行餐飲垃圾、廚余垃圾無(wú)害化處理及資源化利用，特許經(jīng)營(yíng)期初期定為10年，經(jīng)考核合格及區(qū)政府批準(zhǔn)后，特許經(jīng)營(yíng)期可延長(zhǎng)5年。光明環(huán)境園項(xiàng)目采用“預(yù)處理+厭氧發(fā)酵+沼氣發(fā)電”處理工藝，可解決餐廚垃圾處理所產(chǎn)生的副產(chǎn)品對(duì)環(huán)境的二次污染問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)有機(jī)垃圾的資源化利用和無(wú)害化處理。光明環(huán)境園項(xiàng)目自2024年5月起進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段，于2024年5月起收運(yùn)處理部分深圳市寶安區(qū)及光明區(qū)餐廚垃圾，并于2024年8月下旬取得深圳市光明區(qū)的餐廚垃圾收運(yùn)處理權(quán)，于2024年9月開(kāi)始全量收運(yùn)光明區(qū)餐廚垃圾。光明環(huán)境園項(xiàng)目己獲批于2025年2月6日正式轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

    本公司間接控股70%的利賽環(huán)保，擁有深圳市城市生物質(zhì)垃圾處置工程BOT項(xiàng)目（“生物質(zhì)項(xiàng)目”）的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，特許經(jīng)營(yíng)服務(wù)區(qū)域?yàn)樯钲谑旋埲A區(qū)。生物質(zhì)項(xiàng)目位于深圳市龍崗區(qū)郁南環(huán)境園，為國(guó)家“十一五”863計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目，原設(shè)計(jì)處理能力為生物質(zhì)垃圾500噸/日，其中餐廚垃圾處理特許經(jīng)營(yíng)期為“10+5”年，市政污泥處理特許經(jīng)營(yíng)期為25年。利賽環(huán)保已于2017年12月正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)，并受相關(guān)部門(mén)委托，協(xié)助處理部分福田區(qū)餐廚垃圾。本集團(tuán)收購(gòu)利賽環(huán)保后對(duì)其生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，改造后其餐廚垃圾處理能力可提升至650噸/日，新增油脂處理能力30噸/日。

    本公司間接持股100%的邵陽(yáng)項(xiàng)目位于湖南省邵陽(yáng)市大祥區(qū)，項(xiàng)目餐廚垃圾設(shè)計(jì)處理規(guī)模為200噸/日，采用“TOT（轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營(yíng)-移交）”模式。邵陽(yáng)項(xiàng)目于2023年2月28日啟動(dòng)試運(yùn)營(yíng)，并已獲批于2024年9月起正式轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)，特許經(jīng)營(yíng)期自2024年9月1日起30年。

    ⑸光明環(huán)境園項(xiàng)目自2024年5月進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段，并已獲批干2025年2月6日正式轉(zhuǎn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)。本公司間接持股63.33%的深汕乾泰具備報(bào)廢機(jī)動(dòng)車(chē)回收拆解資質(zhì)，可提供燃油車(chē)報(bào)廢回收處置服務(wù)和新能源汽車(chē)及退役動(dòng)力電池一體化資源綜合利用服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，深汕乾泰重點(diǎn)推進(jìn)小動(dòng)力與工程機(jī)械電池標(biāo)準(zhǔn)品開(kāi)發(fā)及應(yīng)用工作，新增9項(xiàng)專利授權(quán)，并成功獲取了新能源汽車(chē)動(dòng)力電池梯次產(chǎn)品認(rèn)證證書(shū)；已嘗試布局深圳兩輪車(chē)換電試點(diǎn)項(xiàng)目，試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)效果符合預(yù)期。在動(dòng)力電池回收及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方面，受鋰電材料價(jià)格持續(xù)下跌、動(dòng)力電池市場(chǎng)需求增速放緩影響，該項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展未達(dá)預(yù)期；報(bào)廢車(chē)業(yè)務(wù)方面，年內(nèi)報(bào)廢車(chē)回收成本持續(xù)上漲，但廢金屬市場(chǎng)價(jià)格下降疊加動(dòng)力電池價(jià)格下跌，進(jìn)一步壓縮了拆車(chē)?yán)麧?rùn)空間。受上述因素影響，深汕乾泰報(bào)告期的業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期。

    3、水環(huán)境治理及其他

    本集團(tuán)全資子公司環(huán)境公司持有德潤(rùn)環(huán)境20%股權(quán)。德潤(rùn)環(huán)境是一家綜合性的環(huán)保投資企業(yè)，旗下?lián)碛性趪?guó)內(nèi)主板上市的重慶水務(wù)（股票代碼：601158）和三峰環(huán)境（股票代碼：601827）等控股子公司，主要業(yè)務(wù)包括供水及污水處理、垃圾焚燒發(fā)電、環(huán)境修復(fù)等。重慶水務(wù)及三峰環(huán)境的主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況請(qǐng)查閱其2024年年度報(bào)告。

    本集團(tuán)持有深水規(guī)院11.25%股權(quán)。深水規(guī)院已于2021年8月于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易（股票代碼：301038）。有關(guān)深水規(guī)院業(yè)務(wù)發(fā)展情況可查詢其2024年年度報(bào)告。

    （四）委托管理及其他基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)集團(tuán)憑借多年來(lái)在公路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)相關(guān)領(lǐng)域積累的專業(yè)技能和經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)開(kāi)展或參與公路等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)維管理業(yè)務(wù)（亦稱代建業(yè)務(wù)和代管業(yè)務(wù)）；此外，本集團(tuán)審慎參與地方基礎(chǔ)設(shè)施和公路沿線土地的建設(shè)和開(kāi)發(fā)，以取得合理回報(bào)。

    1、代建業(yè)務(wù)

    報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)正在建設(shè)的代建項(xiàng)目主要為深圳地區(qū)深汕環(huán)境園項(xiàng)目。其中通港大道已建設(shè)完成并于2024年6月1日通車(chē)，園區(qū)公共配套先行項(xiàng)目及垃圾中轉(zhuǎn)站工程均已獲得立項(xiàng)批復(fù)，正在積極推進(jìn)各項(xiàng)前期工作。本集團(tuán)代建的貴州省龍里縣龍里河大橋（原名朵花大橋）已于2024年4月27日建設(shè)完成移交給當(dāng)?shù)卣�府；比孟安置房�?xiàng)目已完工，報(bào)告期內(nèi)已完成部分標(biāo)段的竣工驗(yàn)收工作。

    2、代管業(yè)務(wù)

    集團(tuán)全資子公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司主要開(kāi)展公路運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)管理等業(yè)務(wù)。運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司控股的工程發(fā)展公司主要從事高速公路與市政道路養(yǎng)護(hù)和施工等主業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)，具有公路工程施工總承包一級(jí)資質(zhì)，為集團(tuán)輸出專業(yè)化、市場(chǎng)化養(yǎng)護(hù)技術(shù)與服務(wù)的實(shí)施主體。

    報(bào)告期內(nèi)，運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司再次中標(biāo)鹽壩高速壩光收費(fèi)站2024年度物業(yè)運(yùn)營(yíng)維護(hù)項(xiàng)目，合同金額1793萬(wàn)元；中標(biāo)清平高速二期南段綜合管養(yǎng)項(xiàng)目，按“招一管三”模式，合同金額為1724萬(wàn)元/年。運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司還中標(biāo)深圳市寶安區(qū)西灣-前海灣慢行貫通區(qū)域綜合管理運(yùn)營(yíng)物業(yè)服務(wù)項(xiàng)目（合同金額910.76萬(wàn)元/年）、廣州西二環(huán)高速公路小塘互通立交匝道拓寬工程項(xiàng)目（合同金額287.76萬(wàn)元）、深汕特別合作區(qū)2024年道路養(yǎng)護(hù)大中修工程施工（C包）項(xiàng)目（合同金額2164.46萬(wàn)元）及南澳辦事處西涌至海濱浴場(chǎng)內(nèi)交通微循環(huán)工程項(xiàng)目（合同金額613.32萬(wàn)元），實(shí)現(xiàn)對(duì)外養(yǎng)護(hù)工程項(xiàng)目業(yè)務(wù)的拓展，并從道路養(yǎng)護(hù)向城市基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)維服務(wù)延伸。運(yùn)營(yíng)發(fā)展公司在2023-2024年合同年度績(jī)效考核中被深圳市交通管理部門(mén)評(píng)為優(yōu)秀。

    此外，工程發(fā)展公司于2023年底中標(biāo)龍崗區(qū)道路設(shè)施日常養(yǎng)護(hù)項(xiàng)目?jī)蓚�(gè)標(biāo)段，項(xiàng)目合同期自2024年1月1日至2026年12月31日，合同一年一簽。

    通過(guò)積極拓展上下游工程管理和運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)，集團(tuán)不但增加了收入來(lái)源，也培育了向社會(huì)提供專業(yè)化的公路建管養(yǎng)服務(wù)能力，為集團(tuán)未來(lái)進(jìn)一步進(jìn)行市場(chǎng)化拓展奠定基礎(chǔ)。

    3、土地項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與管理

    集團(tuán)自2012年起嘗試與公路主業(yè)聯(lián)動(dòng)的土地綜合開(kāi)發(fā)、高速公路沿線土地規(guī)劃調(diào)整帶來(lái)的城市更新等業(yè)務(wù)類(lèi)型，以盤(pán)活土地資產(chǎn)、提高資產(chǎn)綜合利用價(jià)值，作為公路項(xiàng)目投資和集團(tuán)業(yè)務(wù)的有益補(bǔ)充。

    （1）貴龍區(qū)域開(kāi)發(fā)項(xiàng)目貴深公司在貴州龍里縣自主二級(jí)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目名稱為“悠山美墅”。報(bào)告期末，悠山美墅二期B組團(tuán)的商業(yè)配套物業(yè)去化率約85%，三期A組團(tuán)的住宅去化率約99%；三期C組團(tuán)已完工，其中商業(yè)配套物業(yè)已全部銷(xiāo)售；洋房正在銷(xiāo)售中，去化率約27%；三期B組團(tuán)的商業(yè)配套物業(yè)正在建設(shè)中。報(bào)告期內(nèi)，貴深公司將悠山美墅項(xiàng)目與本集團(tuán)下的康養(yǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，打造避暑旅居康養(yǎng)項(xiàng)目，提升項(xiàng)目附加值，同時(shí)促進(jìn)洋房銷(xiāo)售。此外，貴深公司尚持有的約350畝龍里項(xiàng)目土地正在規(guī)劃中。

    （2）梅林關(guān)更新項(xiàng)目本公司參股34.3%的聯(lián)合置地主要業(yè)務(wù)為梅林關(guān)更新項(xiàng)目的投資、開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)。梅林關(guān)更新項(xiàng)目分三期建設(shè)，項(xiàng)目一期和風(fēng)軒、二期和雅軒及三期和頌軒的住宅均已銷(xiāo)售完畢。該項(xiàng)目還有約19萬(wàn)平方米的辦公、商業(yè)及商務(wù)公寓綜合建筑，截至報(bào)告期末均已完工；其中，辦公物業(yè)除已向原回遷業(yè)主交付的部分外，其余部分已啟動(dòng)對(duì)外銷(xiāo)售；商業(yè)以自持運(yùn)營(yíng)為主，少量對(duì)外銷(xiāo)售；商務(wù)公寓去化率約為41%。

    （3）新塘項(xiàng)目在被本集團(tuán)收購(gòu)之前，灣區(qū)發(fā)展已積極探索收費(fèi)公路沿線土地開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。2019年10月，灣區(qū)發(fā)展就廣深高速沿線土地的開(kāi)發(fā)事宜與合作股東廣東省公路建設(shè)有限公司簽訂了協(xié)議，約定灣區(qū)發(fā)展在廣州地區(qū)的沿線土地開(kāi)發(fā)權(quán)益占37.5%，在深圳地區(qū)的沿線土地開(kāi)發(fā)權(quán)益占57.5%，東莞地區(qū)的沿線土地開(kāi)發(fā)權(quán)益視主導(dǎo)方確定。

    新塘項(xiàng)目是灣區(qū)發(fā)展參與的廣深高速沿線首個(gè)土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，在引入合作開(kāi)發(fā)股東后，灣區(qū)發(fā)展間接持有該項(xiàng)目15%權(quán)益。該項(xiàng)目系對(duì)廣州增城區(qū)新塘鎮(zhèn)的一處約19.6萬(wàn)平方米原廣深高速的交通用地進(jìn)行綜合開(kāi)發(fā)，其住宅與配套設(shè)施建設(shè)工程分三期進(jìn)行。截至報(bào)告期末，新塘項(xiàng)目一期工程已完工，正在進(jìn)行驗(yàn)收交付工作；二期工程尚在建設(shè)中。有關(guān)新塘項(xiàng)目詳情，請(qǐng)查閱本公司日期為2021年8月10日的公告以及灣區(qū)發(fā)展2024年年度報(bào)告。

    4、其他基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)與管理

    投資公司控股的光明康養(yǎng)項(xiàng)目包括光明新村社區(qū)綜合服務(wù)中心試點(diǎn)項(xiàng)目和鳳凰玖龍臺(tái)社區(qū)綜合服務(wù)中心試點(diǎn)項(xiàng)目（合稱“光明兩社區(qū)項(xiàng)目”），以及光明區(qū)社會(huì)福利院項(xiàng)目，特許經(jīng)營(yíng)合作期限均為20.5年（包括建設(shè)期0.5年）。其中，光明兩社區(qū)項(xiàng)目定位為社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務(wù)綜合體，已于2022年7月正式運(yùn)營(yíng)，全面開(kāi)展社區(qū)飯?zhí)谩⑼杏�、長(zhǎng)者活動(dòng)、公益服務(wù)等多項(xiàng)便民服務(wù)；光明區(qū)社會(huì)福利院項(xiàng)目定位為提供高品質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)，已于2023年4月投入運(yùn)營(yíng)。報(bào)告期內(nèi)，兩社區(qū)項(xiàng)目各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有序開(kāi)展。

    （五）產(chǎn)融結(jié)合本公司持有貴州銀行（股票代碼：06199.HK）約3.44%股份，有關(guān)貴州銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展情況可查詢其2024年年度報(bào)告。

    通過(guò)融資租賃公司為集團(tuán)各主業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上、下游的業(yè)務(wù)提供融資租賃服務(wù)，是本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)融結(jié)合”和業(yè)務(wù)協(xié)同戰(zhàn)略的重要方式。報(bào)告期內(nèi)，融資租賃公司新簽約3.43億元融資租賃項(xiàng)目合同。截至報(bào)告期末，融資租賃公司尚在履行的合同金額共計(jì)約24.68億元，已投放約24.10億元。本公司持有佛山市順德區(qū)晟創(chuàng)深高速環(huán)科產(chǎn)業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y合伙企業(yè)（有限合伙）（“晟創(chuàng)基金”）45%權(quán)益，截至報(bào)告期末，該基金的實(shí)繳總規(guī)模為3億元，其中本公司的實(shí)繳出資金額為1.35億元�；�金管理人為廣東晟創(chuàng)投資管理有限公司，主要投向?yàn)楣�業(yè)危廢處置、固廢處置、污水處理、風(fēng)電新能源四類(lèi)運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目，該基金已完成2個(gè)項(xiàng)目的投資。報(bào)告期內(nèi)，鑒于該2個(gè)投資項(xiàng)目均觸發(fā)退出條件，經(jīng)履行相關(guān)決策審批程序，晟創(chuàng)基金已決定退出2個(gè)已投項(xiàng)目，截至報(bào)告期末，基金管理人正在落實(shí)執(zhí)行退出方案。

    本公司持有深圳國(guó)資協(xié)同發(fā)展私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）（“國(guó)資協(xié)同發(fā)展基金”）約7.48%權(quán)益，該基金的總規(guī)模為40.1億元，其中本公司的出資金額為3億元�；�金管理人為深圳市鯤鵬展翼股權(quán)投資管理有限公司，主要投向環(huán)保、新能源、基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的公用事業(yè)領(lǐng)域，以及金融與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

    （六）其他業(yè)務(wù)截至報(bào)告期末，本公司持有云基智慧（原名“顧問(wèn)公司”）22%股權(quán)，該公司具備承擔(dān)工程項(xiàng)目投資建設(shè)全過(guò)程咨詢服務(wù)的從業(yè)資格與服務(wù)能力，主要開(kāi)展工程咨詢業(yè)務(wù)及交通基礎(chǔ)設(shè)施智慧化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與服務(wù)。云基智慧是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，為交通運(yùn)輸部BIM技術(shù)應(yīng)用行業(yè)研發(fā)中心，經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)攻關(guān)，該公司已成功研發(fā)玄鏡國(guó)產(chǎn)BIM圖形平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)二代BIM關(guān)鍵核心技術(shù)突破，已構(gòu)建基于國(guó)產(chǎn)BIM的交通基礎(chǔ)設(shè)施智慧化平臺(tái)，面向全產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供玄同智慧平臺(tái)、數(shù)字工程產(chǎn)品、創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品，其開(kāi)發(fā)的智慧應(yīng)用平臺(tái)已在全國(guó)多個(gè)省市的道路及項(xiàng)目運(yùn)行。

    本公司持有數(shù)字科技公司51%股權(quán)，數(shù)字科技公司主要從事與集團(tuán)主業(yè)相關(guān)的數(shù)字化業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，數(shù)字科技公司通過(guò)與集團(tuán)開(kāi)展項(xiàng)目合作形成了1件發(fā)明專利，取得了6件軟件著作權(quán)和6件實(shí)用新型專利，正在推進(jìn)11個(gè)集團(tuán)內(nèi)部信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和2個(gè)外部市場(chǎng)項(xiàng)目。

    截至報(bào)告期末，本集團(tuán)合計(jì)持有聯(lián)合電服10.2%的股權(quán)。聯(lián)合電服主要從事廣東省內(nèi)收費(fèi)公路的電子清算業(yè)務(wù)，包括電子收費(fèi)及結(jié)算系統(tǒng)投資、管理、服務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售。

    14、48、55和附注五\56的相關(guān)內(nèi)容。

    五、報(bào)告期內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

    本集團(tuán)經(jīng)營(yíng)和投資的主要公路項(xiàng)目具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)狀況優(yōu)良，多年來(lái)，集團(tuán)一直在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域精耕細(xì)作，樹(shù)立了良好的行業(yè)口碑，積累了豐富的大型基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及管理經(jīng)驗(yàn)。本集團(tuán)通過(guò)充分發(fā)揮自身的專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新能力，以及良好的融資能力，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型和提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)：本公司位于深圳，是深圳國(guó)資控股的公路及大環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施投建管養(yǎng)平臺(tái)，本公司投資和經(jīng)營(yíng)的絕大部分高速公路項(xiàng)目和部分環(huán)保項(xiàng)目位于粵港澳大灣區(qū)，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。公司積極把握粵港澳大灣區(qū)和深圳中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的“雙區(qū)”建設(shè)機(jī)遇，聚焦區(qū)域內(nèi)新型城市建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)規(guī)劃，發(fā)揮國(guó)資平臺(tái)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，服務(wù)政府需求，積極拓展區(qū)域內(nèi)公路及環(huán)�；�礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目機(jī)會(huì)，提升公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間。“雙區(qū)”建設(shè)不僅帶來(lái)新增項(xiàng)目機(jī)遇，還將持續(xù)提升交通運(yùn)輸和固廢處理需求，為集團(tuán)雙主業(yè)的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)注入活力；此外，本公司還將結(jié)合區(qū)域內(nèi)城市群發(fā)展規(guī)劃，參與大灣區(qū)公路項(xiàng)目沿線區(qū)域土地開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)探索，發(fā)揮協(xié)同作用，釋放沿線土地的開(kāi)發(fā)價(jià)值，提升公路項(xiàng)目的綜合盈利能力。

    綜合集成管理能力：本公司自成立以來(lái)就深耕于交通基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，通過(guò)多年來(lái)對(duì)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理實(shí)踐，在重資產(chǎn)、特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)業(yè)務(wù)的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，建立了成熟的投資決策體系、建造和運(yùn)營(yíng)管理體系，形成了從投資、建設(shè)到運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)的綜合集成管理能力。報(bào)告期內(nèi)，公司依托該項(xiàng)核心能力，一方面積極參與政府招標(biāo)開(kāi)展了多項(xiàng)政府項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)維管理，另一方面，公司在進(jìn)入與收費(fèi)公路商業(yè)模式類(lèi)似的固廢資源化處理及清潔能源發(fā)電領(lǐng)域后，持續(xù)發(fā)揮對(duì)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的綜合集成管理能力，初步實(shí)現(xiàn)了相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局。未來(lái)公司將進(jìn)一步培育在大環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)綜合集成管理能力，提升同業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

    創(chuàng)新能力：本公司一直注重創(chuàng)新發(fā)展，包括業(yè)務(wù)模式、合作模式、專業(yè)領(lǐng)域、專業(yè)技術(shù)等方面。公司近幾年在重點(diǎn)建設(shè)工程中聯(lián)合合作供應(yīng)商通過(guò)創(chuàng)新設(shè)計(jì)和管理理念，研究應(yīng)用新技術(shù)、新材料、新工藝、新模式，攻克了大量技術(shù)難點(diǎn)并取得了行業(yè)內(nèi)多項(xiàng)科研成果。現(xiàn)階段，集團(tuán)還順應(yīng)數(shù)字信息技術(shù)快速發(fā)展的趨勢(shì)，積極推動(dòng)智能交通/環(huán)保的研究及運(yùn)用。公司通過(guò)在各個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，求新求變，不斷提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展效能。

    良好的融資平臺(tái)：本公司在上海和香港兩地上市，具備兩地資本市場(chǎng)融資的良好平臺(tái)；同時(shí)，公司一直維持較高等級(jí)的境內(nèi)外信用評(píng)級(jí)，長(zhǎng)期與銀行等金融機(jī)構(gòu)保持良好合作關(guān)系，融資渠道通暢，可有效籌措企業(yè)發(fā)展資金和控制財(cái)務(wù)成本。有關(guān)公司財(cái)務(wù)策略以及資金管理和融資安排方面的情況，在下文“報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營(yíng)情況”中有詳細(xì)的說(shuō)明。

    六、報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營(yíng)情況

    2024年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（“凈利潤(rùn)”）1145049千元（2023年：2327197千元），同比下降50.80%，主要為本年度本公司之聯(lián)營(yíng)企業(yè)聯(lián)合置地房產(chǎn)開(kāi)發(fā)收益大幅減少、集團(tuán)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加等所致。

未來(lái)展望：

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

    按照股東大會(huì)批準(zhǔn)的“十四五”（2021-2025年）發(fā)展戰(zhàn)略，本公司總體發(fā)展戰(zhàn)略為：堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，把握粵港澳大灣區(qū)和深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的時(shí)代機(jī)遇，鞏固和提升收費(fèi)公路產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，積極拓展特色環(huán)保、一體化清潔能源產(chǎn)業(yè)，打造智慧深高速，推動(dòng)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

    2025年是公司“十四五”戰(zhàn)略實(shí)施收官及“十五五”發(fā)展戰(zhàn)略布局之年，公司將對(duì)“十四五”戰(zhàn)略實(shí)施績(jī)效進(jìn)行全面評(píng)估與檢討，深刻總結(jié)“十四五”戰(zhàn)略期轉(zhuǎn)型發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，深入分析國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、科技創(chuàng)新趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)以及自身資源稟賦及能力，科學(xué)務(wù)實(shí)謀劃發(fā)展思路，制定集團(tuán)“十五五”發(fā)展戰(zhàn)略，明確集團(tuán)下一階段的發(fā)展目標(biāo)、方向和策略，推動(dòng)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

    (三)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

    2025年本集團(tuán)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，突出戰(zhàn)略聚焦，優(yōu)化實(shí)施策略，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，為實(shí)現(xiàn)“十五五”的良好開(kāi)局打牢基礎(chǔ)�；�于對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)條件的分析與預(yù)期，本集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及經(jīng)營(yíng)成本將保持穩(wěn)定。2025年本集團(tuán)的工作重點(diǎn)包括：

    ?收費(fèi)公路業(yè)務(wù)：堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向，繼續(xù)夯實(shí)資產(chǎn)基礎(chǔ)，持續(xù)鞏固提升收費(fèi)公路主業(yè)。全力推動(dòng)重大工程建設(shè)，統(tǒng)籌做好機(jī)荷高速改擴(kuò)建項(xiàng)目、外環(huán)三期項(xiàng)目的建設(shè)施工；強(qiáng)化道路管養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)化水平，持續(xù)擴(kuò)大綜合管養(yǎng)項(xiàng)目服務(wù)優(yōu)勢(shì)和品牌影響力；推動(dòng)智慧化創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)數(shù)字科技在重大項(xiàng)目建設(shè)、收費(fèi)管理、道路運(yùn)維管養(yǎng)等具體業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，不斷提升建設(shè)施工、運(yùn)營(yíng)管理的質(zhì)量和效率。關(guān)注優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資并購(gòu)機(jī)會(huì)，探索產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)，鞏固提升收費(fèi)公路主營(yíng)業(yè)務(wù)；利用公路擴(kuò)建、改造等契機(jī)推動(dòng)沿線土地資源的開(kāi)發(fā)利用，提升收費(fèi)公路整體投資效益。

    ?大環(huán)保及其他業(yè)務(wù)：優(yōu)先做好存量項(xiàng)目的提質(zhì)增效和業(yè)務(wù)整合。關(guān)注優(yōu)質(zhì)風(fēng)電場(chǎng)、光伏電場(chǎng)的資源獲取，探索與高速公路收費(fèi)場(chǎng)站和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等資源相結(jié)合的清潔能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。固廢資源化處理板塊深入實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整，探索開(kāi)發(fā)油脂、廢渣資源化利用業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。加強(qiáng)廢舊電池處理及梯次利用業(yè)務(wù)的技術(shù)研發(fā)能力和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，培養(yǎng)及開(kāi)拓新型業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，提高盈利能力。?財(cái)務(wù)管理及公司治理：推進(jìn)財(cái)務(wù)數(shù)字化建設(shè)，進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)管理效率。密切關(guān)注財(cái)稅政策導(dǎo)向及市場(chǎng)環(huán)境變化，及時(shí)調(diào)整資金策略。充分發(fā)揮“A+H”兩地上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用股權(quán)融資和債務(wù)融資等多種手段，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本。切實(shí)做好資金管理和籌措，為集團(tuán)重大工程建設(shè)及業(yè)務(wù)開(kāi)展提供資金保障。進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)對(duì)子公司的分類(lèi)管理和財(cái)務(wù)管控，不斷完善管理制度和授權(quán)管理體系。持續(xù)優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，完善董事會(huì)履職保障機(jī)制。堅(jiān)持高質(zhì)量信息披露，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，切實(shí)履行社會(huì)責(zé)任，保障公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

    (四)資本開(kāi)支計(jì)劃截至本報(bào)告批準(zhǔn)日，本集團(tuán)經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的資本性支出主要包括對(duì)外環(huán)項(xiàng)目、機(jī)荷改擴(kuò)建、藍(lán)德環(huán)保餐廚項(xiàng)目、光明環(huán)境園項(xiàng)目等工程建設(shè)支出。預(yù)計(jì)到2027年底，集團(tuán)經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的資本性支出總額約為206億元。本集團(tuán)計(jì)劃使用自有資金和銀行借貸等方式來(lái)滿足資金需求。以本集團(tuán)的財(cái)務(wù)資源和融資能力目前能夠滿足各項(xiàng)資本支出的需求。

    集團(tuán)2025-2027年經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的資本支出計(jì)劃如下：

    單元：千元幣種：人民幣

    (五)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

    公司主動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入公司戰(zhàn)略、決策、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)。有關(guān)公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)和運(yùn)作的詳情，請(qǐng)參閱本年度報(bào)告“公司治理”/第十四節(jié)有關(guān)“內(nèi)部控制”的相關(guān)內(nèi)容�，F(xiàn)階段，公司重點(diǎn)關(guān)注有關(guān)政策、營(yíng)運(yùn)管理、融資及建設(shè)管理等方面的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

    1、行業(yè)及政策風(fēng)險(xiǎn)

    u3000u3000風(fēng)險(xiǎn)狀況/分析：

    本集團(tuán)投資經(jīng)營(yíng)的收費(fèi)公路通行量與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況密切相關(guān)，較易受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)影響，從而影響本集團(tuán)盈利表現(xiàn)。本集團(tuán)清潔能源業(yè)務(wù)主要位于風(fēng)資源充足的西北地區(qū)，但隨著“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的加快推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目大量并網(wǎng)，同時(shí)受限于地域消納需求，相關(guān)地區(qū)的棄風(fēng)率可能上升，進(jìn)而對(duì)公司上網(wǎng)電量產(chǎn)生影響。本集團(tuán)從事的收費(fèi)公路及大環(huán)保業(yè)務(wù)與國(guó)家行業(yè)政策變化高度關(guān)聯(lián)：《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》修訂仍未出臺(tái)，對(duì)收費(fèi)年限及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)核定原則的變化尚不明確，未形成市場(chǎng)化的確定和調(diào)節(jié)機(jī)制。國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等聯(lián)合發(fā)布的《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》加大了對(duì)民營(yíng)企業(yè)參與大環(huán)保等行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的支持力度，加劇了環(huán)保行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，標(biāo)志著新能源行業(yè)告別“保價(jià)保量”時(shí)代，全面邁入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的新階段，可能引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，增加新能源項(xiàng)目收益的不確定性。此外，收費(fèi)公路行業(yè)和大環(huán)保行業(yè)優(yōu)勢(shì)地區(qū)市場(chǎng)空間趨于飽和，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲取難度加大。

    u3000u3000管理/應(yīng)對(duì)措施：

    本集團(tuán)主要收費(fèi)公路資產(chǎn)位于粵港澳大灣區(qū)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，為穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)奠定了良好的基礎(chǔ)。深中通道的開(kāi)通加速了珠江兩岸資源流通，有利于促進(jìn)該大通道方向上的道路交通流量增長(zhǎng)。未來(lái)隨著外環(huán)三期、機(jī)荷高速等重大新建、改擴(kuò)建項(xiàng)目的推進(jìn)和完成，有望進(jìn)一步鞏固本集團(tuán)在收費(fèi)公路業(yè)務(wù)方面的核心優(yōu)勢(shì)。本集團(tuán)清潔能源發(fā)電項(xiàng)目所處地區(qū)風(fēng)光資源豐富，近年來(lái)隨著多條特高壓輸電線路投入運(yùn)營(yíng)，一定程度化解了清潔能源資源分布及需求不均衡的情況。此外，本集團(tuán)大部分清潔能源發(fā)電項(xiàng)目已納入補(bǔ)貼目錄，具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

    本集團(tuán)將聚焦戰(zhàn)略重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并根據(jù)政策、環(huán)境變化以及公司資源、能力及時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同和規(guī)模效應(yīng)，推動(dòng)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。本集團(tuán)將進(jìn)一步加強(qiáng)與政府主管部門(mén)的溝通，爭(zhēng)取有利的政策條件，并在項(xiàng)目投資中加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判與分析，提高項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    2、營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)

    u3000u3000風(fēng)險(xiǎn)狀況/分析：

    隨著政府及社會(huì)公眾對(duì)高速公路通行效率、養(yǎng)護(hù)水平、行車(chē)安全、應(yīng)急救援等要求和標(biāo)準(zhǔn)的不斷提升，以及交通強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)推進(jìn)公路數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加快智慧公路建設(shè)等方面提出的要求，收費(fèi)公路業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理面臨更大挑戰(zhàn)。

    近年來(lái)本集團(tuán)部分環(huán)保項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)發(fā)展不及預(yù)期，其中，餐廚垃圾處理項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)盈利水平受油脂銷(xiāo)售價(jià)格下降、收運(yùn)量不足、收運(yùn)和處理服務(wù)費(fèi)的調(diào)價(jià)進(jìn)度或調(diào)價(jià)水平不及預(yù)期等因素影響，導(dǎo)致項(xiàng)目投資收益率不及預(yù)期；新能源發(fā)電項(xiàng)目發(fā)電小時(shí)數(shù)參數(shù)受自然天氣、電網(wǎng)政策、風(fēng)場(chǎng)、運(yùn)維、電網(wǎng)消納能力等各方面影響，以及保障性收購(gòu)小時(shí)數(shù)下降或取消、交易電價(jià)波動(dòng)、外送線路的輸送能力等因素均會(huì)對(duì)項(xiàng)目整體的收益造成影響，進(jìn)而導(dǎo)致項(xiàng)目投資收益率不及預(yù)期。

    本集團(tuán)多元化發(fā)展導(dǎo)致公司層級(jí)增多，公司業(yè)務(wù)架構(gòu)和管理體系需進(jìn)一步理順，存量項(xiàng)目實(shí)際收益水平受業(yè)務(wù)量不足、政府補(bǔ)貼價(jià)格調(diào)整和資金到位不及預(yù)期、成本變動(dòng)、下游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等因素影響較大。此外，大環(huán)保行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和處罰力度不斷提高，對(duì)大環(huán)保項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范提出了更高的要求。

    u3000u3000管理/應(yīng)對(duì)措施：

    近年來(lái)，本集團(tuán)加速推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)了創(chuàng)新技術(shù)在高速公路建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管養(yǎng)中的應(yīng)用：本集團(tuán)持續(xù)提升ETC模式下的通行效率和用戶體驗(yàn)；利用無(wú)人機(jī)巡察等技術(shù)手段，提高了對(duì)于道路異常情況的發(fā)現(xiàn)及響應(yīng)速度；依托機(jī)荷高速改擴(kuò)建等重大工程建設(shè)，強(qiáng)化了工程項(xiàng)目智能化管理能力。上述工作為本集團(tuán)積累了大量的數(shù)字化經(jīng)驗(yàn)，為保持收費(fèi)公路業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。

    餐廚垃圾處理項(xiàng)目方面，本集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)拓展油脂資源化業(yè)務(wù)，充分利用項(xiàng)目規(guī)模優(yōu)勢(shì)及全國(guó)性布局優(yōu)勢(shì)，逐步構(gòu)建廢棄油脂回收網(wǎng)絡(luò)，拓展油脂銷(xiāo)售終端客戶；同時(shí)，公司通過(guò)推動(dòng)油脂處理線升級(jí)改造，提升油脂品質(zhì)，提高產(chǎn)品收益。本公司通過(guò)與政府相關(guān)部門(mén)積極溝通，積極推進(jìn)調(diào)價(jià)工作。本公司還將通過(guò)加強(qiáng)收運(yùn)生產(chǎn)管理流程及管控細(xì)節(jié)，并通過(guò)科學(xué)收運(yùn)管理模式，多措并舉促進(jìn)收運(yùn)提量。

    新能源發(fā)電項(xiàng)目方面，本集團(tuán)通過(guò)與當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)保持密切聯(lián)系，把控棄風(fēng)率水平及合理發(fā)電小時(shí)數(shù)；密切關(guān)注各地電網(wǎng)交易形勢(shì)和保障電量變化及影響因素，深入研究各地差價(jià)結(jié)算機(jī)制和電力市場(chǎng)交易規(guī)則，及時(shí)評(píng)估政策變化的應(yīng)對(duì)措施；總結(jié)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與方法，學(xué)習(xí)先進(jìn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化設(shè)備日常巡檢及維護(hù)保養(yǎng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和處理問(wèn)題，保障設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定性，并提前做好各類(lèi)應(yīng)急預(yù)案。優(yōu)化新項(xiàng)目投資策略，重點(diǎn)關(guān)注消納條件較優(yōu)、能夠與存量風(fēng)場(chǎng)形成規(guī)模效應(yīng)等區(qū)域的項(xiàng)目。

    此外，本集團(tuán)持續(xù)貫徹精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理理念，通過(guò)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部管理、積極穩(wěn)妥推進(jìn)人員、業(yè)務(wù)整合，深化降本增效措施。本集團(tuán)將進(jìn)一步完善項(xiàng)目管理模式，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目的技術(shù)改造升級(jí)，加大信息化與智能化創(chuàng)新建設(shè)，提升項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率和產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量，從而改善運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的盈利能力。本集團(tuán)將進(jìn)一步強(qiáng)化與地方主管部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)，嚴(yán)格遵循國(guó)家環(huán)保政策規(guī)定，做好安全管理工作。

    3、融資風(fēng)險(xiǎn)

    u3000u3000風(fēng)險(xiǎn)狀況/分析：

    本集團(tuán)現(xiàn)有的收費(fèi)公路和大環(huán)保業(yè)務(wù)均屬資金密集型產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)主業(yè)拓展力度較大，投資規(guī)模不斷增加，未來(lái)幾年仍處于資本支出的高峰期，在保障到期債務(wù)償還、股利分配的同時(shí)還需做好新項(xiàng)目投資支出以及現(xiàn)有項(xiàng)目資金支付的安排。本集團(tuán)目前資產(chǎn)負(fù)債率較高，債務(wù)融資空間有限，如果未來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)資金短缺或者融資成本上升，本集團(tuán)可能面臨融資風(fēng)險(xiǎn)。

    u3000u3000管理/應(yīng)對(duì)措施：

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，2025年，我國(guó)將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持充足的流動(dòng)性，控制利率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。本集團(tuán)將持續(xù)關(guān)注利率走勢(shì)，提前儲(chǔ)備財(cái)務(wù)資源，降低財(cái)務(wù)成本。

    此外，本集團(tuán)將通過(guò)以下方式管理融資風(fēng)險(xiǎn)：（1）制定滾動(dòng)資金計(jì)劃，及早規(guī)劃，把控資金支付節(jié)奏；（2）統(tǒng)籌銀行資源，保持充足的授信額度，加強(qiáng)信貸政策跟蹤和境內(nèi)外信用維護(hù)，與金融機(jī)構(gòu)保持密切溝通與互信，根據(jù)業(yè)務(wù)需求提前籌劃融資方案；（3）有效利用多層次資本市場(chǎng)拓展融資渠道，靈活運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)融資工具，在滿足資金需求的同時(shí)，降低資金成本，改善資本結(jié)構(gòu)；（4）抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，置換較高利率貸款，不斷優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)成本風(fēng)險(xiǎn)、提高資源配置效率。

    4、建設(shè)管理風(fēng)險(xiǎn)

    u3000u3000風(fēng)險(xiǎn)狀況/分析：

    本集團(tuán)目前主要在建項(xiàng)目包括機(jī)荷高速改擴(kuò)建項(xiàng)目、外環(huán)三期項(xiàng)目、京港澳高速?gòu)V州至深圳段改擴(kuò)建項(xiàng)目等。機(jī)荷高速改擴(kuò)建以立體復(fù)合通道模式進(jìn)行，全程約42公里，工程規(guī)模大，施工工藝復(fù)雜，在現(xiàn)有高速公路上保通施工，施工組織保障難度高；外環(huán)三期工程全長(zhǎng)約16.8公里，橋隧比為95%，沿線設(shè)互通立交5處，施工建設(shè)條件復(fù)雜，存在未來(lái)投資超出估算及工期延遲風(fēng)險(xiǎn)；京港澳高速?gòu)V州至深圳段改擴(kuò)建項(xiàng)目全程約122.8公里，在現(xiàn)有的雙向6車(chē)道通行的狀態(tài)下在不同路段擴(kuò)建成8至12車(chē)道。上述項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、資金投入大、技術(shù)難度高，如何保證各項(xiàng)目的順利開(kāi)展，做好各項(xiàng)目成本管控，確保施工質(zhì)量，按計(jì)劃完成施工進(jìn)度、保障施工安全是目前本集團(tuán)面臨的重大挑戰(zhàn)。

    u3000u3000管理/應(yīng)對(duì)措施：

    經(jīng)過(guò)近三十年的發(fā)展，工程建設(shè)管理能力已經(jīng)成為本集團(tuán)重要的核心能力之一。本集團(tuán)擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的建設(shè)管理團(tuán)隊(duì)，通過(guò)提高勘察設(shè)計(jì)工作的深度、詳細(xì)分析論證建設(shè)施工安排、加強(qiáng)對(duì)工程承包方的管理和考核等措施，防范和化解工程建設(shè)管理風(fēng)險(xiǎn)。

    在投資控制方面，一是公司建立概算、預(yù)算、決算全鏈條一體化造價(jià)管理體系，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程造價(jià)動(dòng)態(tài)管控，確保工程造價(jià)控制在項(xiàng)目總投資范圍內(nèi)；二是在施工承包合同中通過(guò)合約條款分擔(dān)機(jī)制有效降低建筑材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；三是強(qiáng)化工程變更管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制，按照責(zé)權(quán)利對(duì)等的原則分配責(zé)任。在施工現(xiàn)場(chǎng)管理方面，本公司已建立征地拆遷和管線遷改等影響主體工程全面開(kāi)工的應(yīng)對(duì)機(jī)制，確保項(xiàng)目快速具備無(wú)障礙施工條件，并運(yùn)用關(guān)鍵路徑法制定分階段節(jié)點(diǎn)計(jì)劃，同時(shí)已搭建生產(chǎn)安全智能中心、BIM建設(shè)管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)人員、機(jī)械和材料的數(shù)字化調(diào)度，全面提升項(xiàng)目管理效率，并在具備條件的項(xiàng)目中大規(guī)模采用預(yù)制裝配化施工進(jìn)一步提升建設(shè)效率。此外，本集團(tuán)高度重視安全生產(chǎn)管理，通過(guò)做好各項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)總體評(píng)估，制定有針對(duì)性的安全管理和應(yīng)急保障措施，運(yùn)用網(wǎng)格化管理工具細(xì)化現(xiàn)場(chǎng)安全管理，同時(shí)嚴(yán)格按照合同規(guī)定督促參建單位落實(shí)安全管理工作，加強(qiáng)作業(yè)人員安全教育培訓(xùn)和應(yīng)急處置能力，嚴(yán)格執(zhí)行作業(yè)規(guī)范要求，加強(qiáng)施工現(xiàn)場(chǎng)隱患排查治理。