近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌了兩筆銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，中糧集團(tuán)有限公司和中糧生物科技股份有限公司分別轉(zhuǎn)讓徽商銀行（03698.HK）股權(quán)3810.75萬(wàn)股（占總股本的 0.27%）和4030.95萬(wàn)股（占總股本的 0.29%）。根據(jù)披露的信息，中糧集團(tuán)及其子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)已通過(guò)董事會(huì)決議，并報(bào)送了關(guān)于《中糧集團(tuán)金融業(yè)務(wù)優(yōu)化調(diào)整工作方案》的報(bào)告。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，自去年年底以來(lái)，國(guó)企清理中小銀行股權(quán)投資步伐加快，多家企業(yè)在交易所陸續(xù)掛牌了銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求，中央企業(yè)回歸本源、聚焦主業(yè)，嚴(yán)控非主業(yè)投資，并且要退出與國(guó)企職責(zé)定位嚴(yán)重不符且不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)較大、經(jīng)營(yíng)情況難以掌握的參股投資。然而，由于這類銀行股權(quán)在經(jīng)營(yíng)、分紅等方面優(yōu)勢(shì)不明顯，而交易中對(duì)于接盤方資質(zhì)要求高，涉及交易金額大，目前市場(chǎng)環(huán)境下成功交易并非易事。

公開信息顯示，中糧集團(tuán)及其子公司掛牌的兩筆徽商銀行股權(quán)合計(jì)7841萬(wàn)股，目前仍處于預(yù)披露信息階段尚未有報(bào)價(jià)。雖然標(biāo)的企業(yè)于2013年11月12日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，但是轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)股份屬于內(nèi)資股，不屬于H股“全流通”范圍。

對(duì)于投資中小銀行股權(quán)的邏輯，一家國(guó)企財(cái)務(wù)公司人士表示，企業(yè)以財(cái)務(wù)投資形式參股非上市銀行主要是看銀行的分紅或銀行股權(quán)價(jià)值的增值，同時(shí)參考銀行股權(quán)的流動(dòng)性。

該國(guó)企財(cái)務(wù)公司人士介紹，國(guó)企投資銀行股權(quán)是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資。“早在2017年之前，中小銀行股權(quán)在市場(chǎng)上還是‘香餑餑’。一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的銀行，股權(quán)在市場(chǎng)的交易價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)時(shí)企業(yè)投資該類銀行股權(quán)持有一段時(shí)間就能盈利，這也成了不少企業(yè)一門賺錢的生意。”

更重要的是，由于銀行股權(quán)的價(jià)值明確，企業(yè)在投資該類銀行股權(quán)之后能夠通過(guò)在銀行質(zhì)押直接變現(xiàn)，這也減少了投資銀行股權(quán)對(duì)企業(yè)資金的占用。“以前部分銀行股權(quán)在銀行的質(zhì)押融資貸款甚至超過(guò)投資金額，股東通過(guò)持有股權(quán)融資的限制也比較少。”

然而，如今市場(chǎng)交易行情逐漸轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，國(guó)資委一再要求國(guó)企聚焦主業(yè)，這也讓國(guó)企不得不清理中小銀行股權(quán)。

實(shí)際上，中糧集團(tuán)及子公司拋售徽商銀行股權(quán)并非個(gè)案。近日，中鹽青海昆侖堿業(yè)有限公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)和中煤集團(tuán)山西華昱能源有限公司同一天掛牌清倉(cāng)式拋售持有的中小銀行股權(quán)。

自去年年底以來(lái)，國(guó)企掛牌轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)的熱度持續(xù)高漲。今年1月2日，中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司子公司經(jīng)緯紡機(jī)持有的西藏銀行2200萬(wàn)股股權(quán)進(jìn)入拍賣期；1月5日，海南港航在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌所持海南銀行全部7%股權(quán)。

2023年12月更是國(guó)企掛牌轉(zhuǎn)讓銀行股權(quán)的高峰。2023年12月11日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露，本鋼集團(tuán)正式掛牌轉(zhuǎn)讓本溪銀行1.08億股股份，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.32億元，股權(quán)占比為9.99%，本鋼集團(tuán)為央企鞍鋼集團(tuán)子公司；2023年12月26日，大唐集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓富滇銀行9億股股份，股權(quán)占比13.47%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為32億元；2023年12月27日，一拖股份（601038.SH）發(fā)布公告稱，其控股子公司一拖柴油機(jī)擬通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中原銀行（01216.HK）3.23億股股份，股權(quán)占比0.8827%。

“在這些轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，大部分國(guó)企的參股都是財(cái)務(wù)投資，而且也不是銀行的控股股東，因此國(guó)企很難在業(yè)務(wù)上形成所謂的產(chǎn)融結(jié)合。”上述國(guó)企財(cái)務(wù)公司人士表示。

該國(guó)企財(cái)務(wù)公司人士認(rèn)為，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國(guó)企要通過(guò)“瘦身”來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)型，在主業(yè)上加大投入，退出低效的投資。“國(guó)企每年要對(duì)投資回報(bào)進(jìn)行考核，一些股權(quán)投資的分紅就是考核指標(biāo)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況長(zhǎng)期不佳的投資，國(guó)企按照政策要求肯定是選擇退出的。”

對(duì)于清理中小銀行股權(quán)，國(guó)企對(duì)此并不諱言。一拖股份在其公告中明確表示“為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于聚焦主責(zé)主業(yè)的相關(guān)工作要求”，而經(jīng)緯紡機(jī)也提到了，根據(jù)集團(tuán)“關(guān)于清理退出參股金融類企業(yè)的通知”作出相關(guān)決定。

自2019年起，國(guó)務(wù)院國(guó)資委加大中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理力度和考核力度，嚴(yán)控非主業(yè)投資比例，嚴(yán)控金融業(yè)務(wù)投資，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做精實(shí)業(yè)主業(yè)。

2023年9月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委出臺(tái)的《國(guó)有企業(yè)參股管理暫行辦法》提出：“除戰(zhàn)略性持有或培育期的參股股權(quán)外，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)退出5年以上未分紅、長(zhǎng)期虧損、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的低效無(wú)效參股股權(quán)，退出與國(guó)有企業(yè)職責(zé)定位嚴(yán)重不符且不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)較大、經(jīng)營(yíng)情況難以掌握的參股投資。”

一位市場(chǎng)分析人士稱，目前很多銀行股權(quán)的預(yù)期投資收益不佳是國(guó)企轉(zhuǎn)讓股權(quán)的一個(gè)重要原因。國(guó)企在政策指引下，也愿意通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)減輕負(fù)擔(dān)，以優(yōu)化資源配置，調(diào)整自身的戰(zhàn)略布局。

“但是，這部分銀行股權(quán)在市場(chǎng)上的反響也平平，成功交易較少。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的預(yù)期收益不佳，對(duì)于接盤方的資質(zhì)要求較高，在資金方面也需要接盤方有相當(dāng)?shù)膶?shí)力。”該市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)是一邊倒的行情，且買方的議價(jià)空間比較大。

該市場(chǎng)分析人士還表示，目前市場(chǎng)上銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的行情與銀行上市“關(guān)閘”也有關(guān)系。“以前銀行排隊(duì)上市，很多非上市銀行股東也寄希望于銀行上市后實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值。但是，現(xiàn)在中小銀行上市的難度越來(lái)越大，這也會(huì)影響股權(quán)的價(jià)值和股權(quán)的交易。目前一些地方國(guó)企金控平臺(tái)是接盤中小銀行股權(quán)的主力，其主業(yè)是與金融股權(quán)投資相關(guān)的。”

記者注意到，在一些國(guó)企加速清理銀行股權(quán)的同時(shí)，地方國(guó)企金控平臺(tái)則是加大持股的主力。但是，這部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓均為無(wú)償劃轉(zhuǎn)，多數(shù)是由地方財(cái)政轉(zhuǎn)讓給地方金控平臺(tái)，與直接二級(jí)市場(chǎng)的買賣有一定區(qū)別。

3月20日，杭州銀行（600926.SH）發(fā)布公告稱，近日該行收到《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局關(guān)于杭州銀行股權(quán)變更的批復(fù)》，同意杭州市財(cái)開投資集團(tuán)有限公司受讓杭州市財(cái)政局持有的該行約7.03億股股份，占該行總股本的11.86%。受讓后，杭州財(cái)開集團(tuán)持有杭州銀行約11.11億股股份，持股比例為18.74%。

2月21日，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)布《關(guān)于進(jìn)行重大投資的公告》稱，根據(jù)公司戰(zhàn)略部署及發(fā)展需要，公司擬受讓中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持有的13.49%股恒豐銀行股份，對(duì)應(yīng)150億股。公開資料顯示，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司是國(guó)內(nèi)目前最大的地方資產(chǎn)管理公司，第一大股東為山東省魯信投資控股集團(tuán)有限公司，后者由山東省財(cái)政廳控股。

2022年11月，西安銀行（600928.SH）發(fā)布公告稱，股東西安浐灞管委會(huì)擬將其所持的5000萬(wàn)股西安銀行股份（占公司總股本1.12%），全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)至其控股子公司西安金控，西安浐灞管委會(huì)和西安金控均為西安市政府的一致行動(dòng)人。

2022年4月，廈門銀行（601186.SH）發(fā)布公告稱，廈門市財(cái)政局將其持有的該行4.80億股（占總股本18.19%）按程序無(wú)償劃轉(zhuǎn)至廈門金圓投資集團(tuán)有限公司，后者由廈門市財(cái)政局全資控股。

“銀行牌照是地方金控平臺(tái)的一個(gè)重要資源。近幾年金控平臺(tái)發(fā)展較為迅速，其中地方金控平臺(tái)的發(fā)展尤其明顯。地方金控平臺(tái)承擔(dān)了整合區(qū)域金融資源、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展的職能，具有較強(qiáng)的區(qū)域重要性，因此既掌握了區(qū)域內(nèi)的主要金融資源，相較城投有更強(qiáng)的盈利能力，又有緊密的政企關(guān)系，相較普通地方國(guó)企有更多的政府信用加持。”上述市場(chǎng)分析人士說(shuō)道。

該市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，地方金控平臺(tái)與銀行是能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)上的聯(lián)動(dòng)的。“比如，一些投資集團(tuán)公司能夠與銀行的信貸業(yè)務(wù)結(jié)合，資產(chǎn)管理公司則能夠在不良資產(chǎn)處置上與銀行的資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)結(jié)合。業(yè)務(wù)上的聯(lián)動(dòng)能夠給雙方都帶來(lái)便利，這與單純的財(cái)務(wù)投資有很大差別。”