資料來源：Bloomberg,單位：億噸

注：公共服務(wù)和優(yōu)美科無(wú)公開年度固廢處理量數(shù)據(jù)

三、威立雅、蘇伊士的全球發(fā)展史

3.1 威立雅的全球發(fā)展史

3.1.1 威立雅簡(jiǎn)介

威立雅自 1853 年在法國(guó)成立以來(成立時(shí)公司名稱為通用水務(wù)公司)，從經(jīng)營(yíng)里昂市的供水業(yè)務(wù)起步，通過兼并收購(gòu)的方式不斷擴(kuò)大其供水業(yè)務(wù)的服務(wù)版圖，同時(shí)陸續(xù)涉足廢物管理、能源、運(yùn)輸?shù)榷嘣�化行業(yè)，目前已成為全球供水和污水處理領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，專注為市政和工業(yè)提供長(zhǎng)期外包服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍廣泛，涵蓋技術(shù)、研發(fā)、設(shè)計(jì)、投融資與運(yùn)營(yíng)。威立雅擁有 160 多年歷史，業(yè)務(wù)遍及130 多個(gè)國(guó)家。威立雅的業(yè)務(wù)分為法國(guó)、歐洲、世界和國(guó)際業(yè)務(wù)四個(gè)板塊，除法國(guó)外，歐洲業(yè)務(wù)是其發(fā)展核心，占比 35%。但近來國(guó)際業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速。

圖3-1：威立雅業(yè)務(wù)構(gòu)架

資料來源：公司官網(wǎng)

圖 3-2：威立雅的全球業(yè)務(wù)分布

資料來源：公司官網(wǎng)

3.1.2 威立雅發(fā)展史

圖 3-3 威立雅發(fā)展史重大事件

資料來源：公司公告，公司官網(wǎng)，光大證券研究所整理

1853 年公司成立。

1884-1952 年 1884 年與威尼斯簽訂第一個(gè)跨國(guó)特許合同后逐步將業(yè)務(wù)發(fā)展到國(guó)界之外。

1950-1970 年關(guān)注于三大板塊，水務(wù)(飲用水、污水處理)、固廢(收集、末端處理)、能源(地?zé)�、能量回收、城市供�?。

1972 年伴隨(清潔水法案)的頒布進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，之后通過一系列收購(gòu)迅速占領(lǐng)美國(guó)市場(chǎng)。

1978 年進(jìn)入建造領(lǐng)域，1983 年通訊領(lǐng)域通過收購(gòu)進(jìn)行重點(diǎn)改革，1989 年進(jìn)入公共交通領(lǐng)域。

1988 年收購(gòu)西班牙領(lǐng)先城市清潔服務(wù)供應(yīng)商(FCC)，

1999 年以 85 億美元合并 U.S. Filter Corporation 提升在美國(guó)市場(chǎng)份額。將四大模塊業(yè)務(wù)重新整合后成立 Vivendi Environment，包含 Vivendi Water(水)，Onyx(廢物管理)，Dalkia(能源)和 Connex(運(yùn)輸)。

2001 年在紐約證券交易所上市。

2002 年 Veolia Environment 重組并關(guān)注核心環(huán)境服務(wù)領(lǐng)域(水務(wù)、固廢、能源服務(wù)及公共運(yùn)輸)，賣掉美國(guó)水務(wù)子公司 U.S. Filter 以及西班牙間接控股公司 FCC。

2011 年在投資者日中提出戰(zhàn)略計(jì)劃，重新關(guān)注三條核心活動(dòng)線，包含兩年內(nèi) 60 億歐元的資產(chǎn)剝離，賣掉英國(guó)的監(jiān)管水務(wù)公司(2012 年 6 月)，美國(guó)的固廢公司(2012 年 11 月)。

2013 年開展重要的組織結(jié)構(gòu)改革其中包含以區(qū)域管理為樞架，放棄以子細(xì)分行業(yè)(水務(wù)、固廢、能源)劃分的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向以顧客特點(diǎn)(市政、工業(yè))為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)安排。

2015 年發(fā)布 2016-2018 戰(zhàn)略計(jì)劃，通過更好的平衡市政及工業(yè)客戶增加營(yíng)收并增強(qiáng)歐洲外的市場(chǎng)份額，追求降低成本及改善運(yùn)營(yíng)效率的戰(zhàn)略。

3.2 蘇伊士的全球發(fā)展史

3.2.1 蘇伊士簡(jiǎn)介

蘇伊士是世界第二大的環(huán)境集團(tuán)，于 1858 年成立，距今已有 160 多年歷史。蘇伊士致力于可持續(xù)發(fā)展，在能源和環(huán)境領(lǐng)域?yàn)槠髽I(yè)、政府和個(gè)人提供嶄新的解決方案。2008 年蘇伊士集團(tuán)與法國(guó)煤氣公司合并成為法國(guó)燃?xì)馓K伊士集團(tuán)( GDFSUEZ )，同年，蘇伊士環(huán)境獨(dú)立在歐洲證券交易所上市(Paris:SEV,Brussels:SEVB)，蘇伊士集團(tuán)股份占比為 64.59%，法國(guó)煤氣公司股份占比為35.41%。截至 2018 年底，蘇伊士活躍于 70 多個(gè)國(guó)家/地區(qū)。除歐洲以外，香港、珀 斯、卡薩布蘭卡、阿爾及爾、圣地亞哥和新德里等主要城市都已經(jīng)有蘇伊士的供 水，廢水和廢棄物的相關(guān)服務(wù)。其業(yè)務(wù)核心集中在法國(guó)和歐洲地區(qū)。

圖 3-4：蘇伊士的全球業(yè)務(wù)分布

資料來源：公司官網(wǎng)

圖 3-5：2018 年蘇伊士全球收入分布

資料來源：公司年報(bào)

蘇伊士原有三個(gè)業(yè)務(wù)部門：歐洲水務(wù)、歐洲固廢、國(guó)際業(yè)務(wù)，包括十個(gè)經(jīng)營(yíng)單位與三個(gè)跨部門單位(為客戶提供基礎(chǔ)設(shè)施與解決方案)。2017年收購(gòu) GE 水處理業(yè)務(wù)后，與公司原有工業(yè)水處理部門整合，成立 WTS(Water Technology &Solutions)分部。

圖 3-6：蘇伊士環(huán)境業(yè)務(wù)架構(gòu)

資料來源：Bloomberg

3.2.2 蘇伊士發(fā)展史

圖 3-7 蘇伊士發(fā)展史重大事件

資料來源：公司公告，公司官網(wǎng)

1880 年里昂水務(wù)公司成立。

1880-1914 年 Lyonnaisedes Eauxetdel Eclairage 注資于供水,煤氣供應(yīng)(包括公共照明)行業(yè),進(jìn)而步入供電領(lǐng)域。

1914-1946 年里昂水務(wù)公司擴(kuò)大了其在法國(guó)境外的業(yè)務(wù)。主要在北非(摩洛哥和突尼斯),中非(多哥和剛果)和太平洋國(guó)家(新喀里多尼亞)。

1946-1980 年里昂水務(wù)公司在供水和水處理方面的地位得到提高。(在 1972年,收購(gòu)了得利滿)。同時(shí)多樣性進(jìn)程進(jìn)入熱潮,如:(1971 年取得 SITA 公司股份(固廢企業(yè))，1975 年收購(gòu) Sita(垃圾處理)和 1979 年收購(gòu) PFG(殯葬服務(wù))。

1980-1990 年里昂水務(wù)公司著力于核心業(yè)務(wù)(水、垃圾、水處理)的國(guó)際化擴(kuò)展方面。主要包括英國(guó),西班牙和美國(guó)。

1995 年出售 PFG 公司,停止殯葬服務(wù)。完成開發(fā)/建筑業(yè)務(wù)重組,持有杜美思-GTM50%的股份。

1996 年收購(gòu) Northumbrian 水務(wù)公司進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)。

1997 年蘇伊士與里昂水務(wù)集團(tuán)合并，成立蘇伊士里昂水務(wù)集團(tuán)并踏上成為世界領(lǐng)先的私營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商之路。

1998 年收購(gòu) Browing Ferris Industries(廢棄物管理)公司北美之外的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

2000 年蘇伊士-里昂水務(wù)集團(tuán)更名為蘇伊士集團(tuán)。

2002 年蘇伊士環(huán)境(水資源管理，廢物管理，能源)合并，蘇伊士環(huán)境集團(tuán)創(chuàng)建。

2006 年中法水務(wù)(為進(jìn)入中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)，蘇伊士于 1992 年與香港新創(chuàng)建集團(tuán)組建的公司)與重慶水務(wù)合資組建中國(guó)第一家水務(wù)領(lǐng)域的中外投資公司—重慶中法水務(wù)投資有限公司，

2008 年蘇伊士和法國(guó)燃?xì)?Gazde France)合并后上市，專注于水、能源和廢物管理服務(wù)。

2014 年完成對(duì)西班牙水務(wù)巨頭 AGBAR 的收購(gòu)，強(qiáng)化在歐洲水處理市場(chǎng)的地位。2017 年收購(gòu)美國(guó)水務(wù)公司 GE,拓展工業(yè)水處理業(yè)務(wù)。

2019 年發(fā)布 ShapingSUEZ2030 計(jì)劃，重新整合水務(wù)、固廢資源管理及環(huán)境技術(shù)與方案業(yè)務(wù)，致力于成為環(huán)境服務(wù)行業(yè)全球領(lǐng)導(dǎo)者。

四、威立雅、蘇伊士的全球發(fā)展戰(zhàn)略

威立雅、蘇伊士在全球拓展的過程中各有側(cè)重點(diǎn)但其軌跡有共通之處，其業(yè)務(wù)發(fā)展的重心和軌跡均遵循從城市供水、污水到工業(yè)園區(qū)污水，從水處理到固體廢棄物處理，從重資產(chǎn)到輕資產(chǎn)，從國(guó)內(nèi)到國(guó)外，從單一水處理到環(huán)境綜合服務(wù)的拓展和轉(zhuǎn)變。

圖 4-1 威立雅全球發(fā)展戰(zhàn)略

4.1 威立雅全球發(fā)展戰(zhàn)略

大致可將威立雅的發(fā)展戰(zhàn)略分為四個(gè)階段：

圖 4-2 威立雅全球發(fā)展戰(zhàn)略

無(wú)論是處于哪個(gè)階段，威立雅在戰(zhàn)略制定的過程中始終堅(jiān)持：

一、立足于技術(shù)創(chuàng)新并將技術(shù)利用于運(yùn)營(yíng)，而運(yùn)營(yíng)反過來推動(dòng)技術(shù)的優(yōu)化。

在水處理領(lǐng)域，威立雅設(shè)立了 Veolia Water Technologies (VWT)公司并在全球范圍內(nèi)設(shè)立分部，目前已擁有超過 350 項(xiàng)專利技術(shù)來應(yīng)對(duì)管理不同形式水資源的所有挑戰(zhàn)。

在廢棄物處置領(lǐng)域，威立雅的業(yè)務(wù)范圍涵蓋液體、固體、危險(xiǎn)廢棄物領(lǐng)域，覆 蓋廢棄物收集至 最終處置至回收利用的全生命周期，并發(fā)展出創(chuàng)新性的解決方案來增加廢棄物收集及回收率。

不僅如此，威立雅將科技成果充分運(yùn)用于實(shí)際的運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中并不斷優(yōu)化其處理技術(shù)。截至 2018 年 12 月 31 日，在水務(wù)領(lǐng)域，威立雅共運(yùn)營(yíng) 3603 個(gè)飲用水處理廠，為 9500 萬(wàn)人提供水資源供應(yīng)，管理 2667 個(gè)污水處理廠，使 6300 萬(wàn)人可以實(shí)現(xiàn)污水處理系統(tǒng)的使用;而在廢棄物處置領(lǐng)域，威立雅共運(yùn)營(yíng) 655 個(gè)廢品處置設(shè)施，共處理 4900 萬(wàn)噸廢品 3。威立雅始終立足于環(huán)保處理技術(shù)研發(fā)的不斷投入和創(chuàng)新，這不僅是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是公司可以持續(xù)發(fā)展和突破新興市場(chǎng)壁壘的決定性要素;隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)累積，威立雅正在朝著其終極愿景—循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善不斷邁進(jìn)。

二、充分把握時(shí)機(jī)，搶抓不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展機(jī)會(huì)

威立雅在發(fā)展早期主要立足于法國(guó)本土，隨著歐洲工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的發(fā)展及水務(wù)私有化的推進(jìn)，逐漸將發(fā)展的目光轉(zhuǎn)到歐洲其他國(guó)家的水務(wù)市場(chǎng)。20 世紀(jì)七十年代，美國(guó)《清潔水法案》頒布，政府對(duì)水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提升，威立雅適時(shí)進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)并通過一系列收購(gòu)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。威立雅較好地抓住不同地區(qū)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的環(huán)保需求提升，利用各地區(qū)和國(guó)家城鎮(zhèn)化、工業(yè)化周期景氣之際適時(shí)切入，搶抓不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展機(jī)會(huì)，在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大的同時(shí)也為其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。

三、積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈，解決社會(huì)發(fā)展中的環(huán)境痛點(diǎn)，并推行全方位的全球擴(kuò)張戰(zhàn)略

通過上文 3.1.2 威立雅發(fā)展史可知，在發(fā)展早期威立雅主要借助法國(guó)特色的委托運(yùn)營(yíng)模式發(fā)展供水和市政污水，隨著城市化和工業(yè)化的發(fā)展，以水為起點(diǎn)，積極布局固廢、工業(yè)廢水領(lǐng)域形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，找到并解決社會(huì)發(fā)展中的環(huán)境痛點(diǎn)。威立雅 2003 年的營(yíng)業(yè)收入中，法國(guó)市場(chǎng)占比 46.5%,國(guó)際化業(yè)務(wù)占比53.5%;2008 年的營(yíng)業(yè)收入中，法國(guó)市場(chǎng)占比進(jìn)一步下降至 40%,國(guó)際業(yè)務(wù)占比則提升至 60%。4威立雅抓住需求釋放的周期，即城鎮(zhèn)化和工業(yè)化周期，以法國(guó)為起點(diǎn)，推行全方位的全球擴(kuò)張戰(zhàn)略，將業(yè)務(wù)向歐洲、美洲和亞洲擴(kuò)張并將著力點(diǎn)主要放在德國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、智利、澳大利亞、意大利等國(guó)家，進(jìn)一步提高了威立雅在全球的市場(chǎng)份額。

4.2 蘇伊士全球發(fā)展戰(zhàn)略

蘇伊士在不同的發(fā)展時(shí)期采取不同的戰(zhàn)略。

圖4-3 蘇伊士全球發(fā)展戰(zhàn)略

4.2.1 蘇伊士歷史發(fā)展戰(zhàn)略

蘇伊士在壯大的過程中呈現(xiàn)出規(guī)模不斷壯大，業(yè)務(wù)范圍相關(guān)多元化及順勢(shì)而為的特點(diǎn)。


 

一、橫向拓展規(guī)模

在蘇伊士不斷發(fā)展的過程中，面對(duì)法國(guó)國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手(威立雅和掃爾)，蘇伊士放眼廣闊的歐洲其他國(guó)家水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)，通過兼并收購(gòu)的方式向整個(gè)歐洲擴(kuò)張水務(wù)板塊，進(jìn)而發(fā)展到美洲，非洲乃至全世界，迅速擴(kuò)大規(guī)模。

二、業(yè)務(wù)范圍的相關(guān)多元化，形成成熟整體解決方案

成立初期的里昂水務(wù)主要以供水為主，后期業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)大，從各個(gè)領(lǐng)域的多元化發(fā)展到逐漸聚焦環(huán)保行業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋市政污水處理，工業(yè)廢水處理，固體廢棄物處理，資源回收與循環(huán)利用，通過建立覆蓋整個(gè)工藝的水務(wù)及固廢價(jià)值鏈，提供集成解決方案。不斷完善全產(chǎn)業(yè)鏈，形成成熟整體解決方案，向全球環(huán)境綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

三、審時(shí)度勢(shì)，順勢(shì)而為

上世紀(jì) 70 年度，歐盟對(duì)固廢企業(yè)的技術(shù)要求與管理標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格。蘇伊士趁此時(shí)機(jī)，通過幾次大型的并購(gòu)，全面在歐洲占領(lǐng)市場(chǎng)。20 世紀(jì) 90 年代在政府出水標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，政府財(cái)政壓力加大而美國(guó)中小企業(yè)不能滿足嚴(yán)格的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的前提下，主動(dòng)進(jìn)軍美國(guó)市場(chǎng)。2008 年全球金融危機(jī)，蘇伊士在西班牙水務(wù)巨頭 AGBAR 營(yíng)收和股價(jià)跌入谷底時(shí)收購(gòu) AGBAR 所有水處理與環(huán)境業(yè)務(wù)，持股 75%，獲得對(duì) AGBAR 的絕對(duì)控制權(quán)。2017 年，美國(guó)市政水務(wù)的日趨飽和，工業(yè)水治理市場(chǎng)存在更廣闊的前景，聯(lián)手 CDPQ 完成對(duì) GE 水處理的收購(gòu)，獲取 GE 在工業(yè)水治理領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶，市場(chǎng)和先進(jìn)技術(shù)。蘇伊士在發(fā)展過程中始終主動(dòng)順應(yīng)時(shí)代的潮流，以開放的姿態(tài)開拓新的版圖和業(yè)務(wù)。

4.2.2 蘇伊士未來戰(zhàn)略展望

蘇伊士于2019 年 10 月2日在巴黎舉行的投資者會(huì)議上發(fā)表了“ShapingSUEZ2030”計(jì)劃。

該計(jì)劃包括推動(dòng)選擇性增長(zhǎng)、簡(jiǎn)化工作模式和進(jìn)一步展現(xiàn)員工對(duì)環(huán)境的熱愛三個(gè)方面的內(nèi)容:

一、選擇性:引導(dǎo)選擇性增長(zhǎng)

計(jì)劃利用歐洲強(qiáng)大的創(chuàng)新能力,并為所有部門確定下列優(yōu)先事項(xiàng),以贏得最佳機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展:

(1)國(guó)際市場(chǎng):瞄準(zhǔn)個(gè)別國(guó)家的增長(zhǎng),將部署其全部?jī)r(jià)值主張并進(jìn)一步擴(kuò)展到創(chuàng)新服務(wù)領(lǐng)域。此外,計(jì)劃進(jìn)入環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施需求快速增長(zhǎng)的特定市場(chǎng),目標(biāo)是達(dá)到集團(tuán)收入的 60%。

(2)工業(yè)客戶:在 5 個(gè)主要的高增長(zhǎng)市場(chǎng)上加速發(fā)展,并利用其獨(dú)特的解決方案組合以最高的增值來優(yōu)先開展活動(dòng)。與工業(yè)客戶攜手合作,設(shè)計(jì)定制的綜合解決方案,以幫助他們實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展路線圖,目標(biāo)是達(dá)到集團(tuán)收入的 50%以上。

(3)技術(shù)和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的解決方案:利用專有技術(shù)和創(chuàng)新來開發(fā)和推出全球先進(jìn)的解決方案,還將建立新的高潛力輕資產(chǎn)業(yè)務(wù),例如空氣質(zhì)量管理和智能農(nóng)業(yè),目標(biāo)是超過集團(tuán)收入的 30%。

二、簡(jiǎn)化架構(gòu):致力于簡(jiǎn)化工作模式

改善集團(tuán)運(yùn)營(yíng)績(jī)效,包括促進(jìn)創(chuàng)新和數(shù)字化以推動(dòng)未來的增長(zhǎng)。

(1)建立一個(gè)更精簡(jiǎn)、更高效的組織,包括減少業(yè)務(wù)部門數(shù)量及下放決策權(quán),為客戶提供最好的服務(wù)

(2)優(yōu)化和規(guī)范工作流程,加速采購(gòu)和外部資源的轉(zhuǎn)型并理順間接成本,尤其是銷售及行政開支

三、客戶和員工共同參與

強(qiáng)調(diào)提升整個(gè)企業(yè)的人才,領(lǐng)導(dǎo)力和技能，增強(qiáng)員工責(zé)任心以加快執(zhí)行和提升績(jī)效。該計(jì)劃是蘇伊士根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和社會(huì)對(duì)環(huán)境需求不斷增加的背景下做出的新的戰(zhàn)略部署，從開源和節(jié)流兩個(gè)方向提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力：

“開源”方面：更加注重國(guó)際市場(chǎng)，致力于為工業(yè)客戶提供綜合解決方案并充分發(fā)揮自身的技術(shù)和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)以實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的提升。

“節(jié)流”方面，主要是從精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)和提高效率入手，在保證服務(wù)質(zhì)量的前提下實(shí)現(xiàn)成本的節(jié)約。同時(shí)蘇伊士對(duì)內(nèi)建立人才培養(yǎng)機(jī)制，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)精神，對(duì)外以客戶為先，為客戶提供最好的服務(wù)。

蘇伊士擬通過這些戰(zhàn)略舉措的實(shí)施，最終實(shí)現(xiàn)環(huán)境服務(wù)行業(yè)全球領(lǐng)導(dǎo)者的戰(zhàn)略目標(biāo)。

延伸閱讀：威立雅、蘇伊士發(fā)展研究(下)

作者簡(jiǎn)介：

張國(guó)鋒

工商管理碩士(MBA)，美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)，國(guó)際注冊(cè)會(huì)計(jì)師(AIA)。光大國(guó)際(股份代號(hào)：0257.HK)戰(zhàn)略部投資總監(jiān)、光大水務(wù)(股份代號(hào)：U9E.SG 及 1857.HK)副總裁。長(zhǎng)期從事環(huán)保行業(yè)研究和投資發(fā)展工作，歷經(jīng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)起伏，并實(shí)操多個(gè)垃圾焚燒、污水處理、固廢處理以及環(huán)保靜脈產(chǎn)業(yè)園、水環(huán)境PPP項(xiàng)目等具體項(xiàng)目投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理。

陳文娟

中國(guó)光大水務(wù)有限公司投資發(fā)展部投資經(jīng)理，擅長(zhǎng)財(cái)務(wù)分析。

江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)(ACCA方向)和英語(yǔ)(第二專業(yè))雙學(xué)士、中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師(CPA)、英國(guó)特許注冊(cè)會(huì)計(jì)師(ACCA)，同時(shí)通過了特許注冊(cè)金融分析師(CFA)二級(jí)。