□本報(bào)記者 王穎春

PPP項(xiàng)目將迎來大發(fā)展期。在水務(wù)領(lǐng)域，上萬億元水務(wù)資產(chǎn)有望被置換出來，部分項(xiàng)目將通過各種渠道進(jìn)入二級市場，直接IPO或成為上市公司的并購對象，從而給水務(wù)領(lǐng)域帶來可觀的投資機(jī)會。

成功經(jīng)驗(yàn)可復(fù)制

業(yè)內(nèi)人士表示，目前地方政府和地方國企擁有大量水務(wù)資產(chǎn)，總規(guī)模上萬億元。桑德國際[0.23%]副總經(jīng)理董智明認(rèn)為，地方政府的考核標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，原來政府主導(dǎo)的項(xiàng)目將推向市場，吸收社會資本，這給桑德這樣的企業(yè)帶來了機(jī)遇。

個別上市公司已采取行動。巴安水務(wù)[7.66% 資金 研報(bào)]22日發(fā)布公告稱，將聯(lián)合貴州水投水務(wù)有限責(zé)任公司、貴州水業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金組建貴州水務(wù)股份有限公司。貴州水投控股股東是貴州省水利集團(tuán)，實(shí)際控制人是貴州省水利廳，承擔(dān)貴州省城市水務(wù)經(jīng)營以及城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施的投資、建設(shè)、運(yùn)營。在此次合作中，貴州水投作為水務(wù)資產(chǎn)輸出方，以23個水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行注入，同時聯(lián)合項(xiàng)目資金主要輸出方貴州水業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、技術(shù)工程經(jīng)驗(yàn)輸出方巴安水務(wù)組建貴州水務(wù)股份有限公司，三者的股權(quán)比例分別為51%、39%、10%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，傳統(tǒng)的水務(wù)工程領(lǐng)域投資模式主要由政府主導(dǎo)，但隨著政府債務(wù)壓力增大，政府主動尋求社會資本進(jìn)入。BT、BOT等企業(yè)墊資模式成為市政領(lǐng)域的主要解決方案，企業(yè)資金實(shí)力成為制約工程類企業(yè)發(fā)展速度的核心因素。

除貴州水務(wù)的模式外，另一個值得關(guān)注的是池州模式。PPP領(lǐng)域資深專家，大岳咨詢總經(jīng)理金永祥介紹，污水處理廠地下管網(wǎng)一直是短板，池州模式可資借鑒。池州率先將城市污水管網(wǎng)實(shí)行市場化特許經(jīng)營。污水管網(wǎng)實(shí)行政府購買服務(wù)模式，新增管網(wǎng)和舊網(wǎng)改造均采取此模式。項(xiàng)目公司（SPV）實(shí)行混合所有制，社會資本持股比例達(dá)80%，政府指定機(jī)構(gòu)持股20%；項(xiàng)目公開招標(biāo)，四家投標(biāo)人參加競標(biāo)，實(shí)現(xiàn)充分競爭。項(xiàng)目采用項(xiàng)目融資，不要擔(dān)保，融資成本上相對較低。未來這一模式如果被復(fù)制，將使更多存量優(yōu)質(zhì)水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)入市場。

PPP不應(yīng)是過渡形態(tài)

董智明認(rèn)為，PPP不應(yīng)是一種過渡形態(tài)。

在許多人看來，PPP模式應(yīng)擔(dān)負(fù)城鎮(zhèn)化融資和化解政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重任，實(shí)質(zhì)上，PPP模式更應(yīng)側(cè)重經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，而不僅是融資功能。PPP模式的重點(diǎn)投資對象是具有一定收益的公用事業(yè)，這使地方政府未來舉債發(fā)展的重點(diǎn)是沒有收益的公用事業(yè)。因而，PPP模式可以實(shí)現(xiàn)政府資源與社會資本的合作分工。

金永祥認(rèn)為，狹義的PPP應(yīng)具備兩個基本特點(diǎn)：要有運(yùn)營，目的是為了提高效率；政府要通過持股來進(jìn)行監(jiān)管。董智明認(rèn)為，PPP模式在合資合營方面要有突破。在PPP模式下，政府與民營企業(yè)雙方的地位是不平等的，政府需要依法執(zhí)政、科學(xué)執(zhí)政。

合資之后面臨的問題是企業(yè)和政府的分工。中央多個部門近期發(fā)布的文件提出，社會資本要更多地在項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營方面承擔(dān)責(zé)任，政府則應(yīng)在政策法規(guī)方面承擔(dān)責(zé)任。董智明認(rèn)為，合資涉及利益再分配，項(xiàng)目的價格形成、收費(fèi)方式等的協(xié)商難度不小