實業(yè)動態(tài)：

　　污泥處置作為污水處理工藝鏈的薄弱環(huán)節(jié)，與之相關的排放標準和政策一直處于灰色地帶。隨著中國城市污水和工業(yè)污水處理普及率與排放標準提高，污泥的污染問題將逐漸凸顯。我們估算，市政水處理每年可產生2792萬噸濕污泥，工業(yè)水處理每年可產生2635萬噸濕污泥。未來每年污泥處置運營的市場空間約33億元，固定資產投資視工藝而異。國家《"十二五"全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設規(guī)劃》對污泥處置設施建設提出了明確目標，我們認為，短期內粗放處置（脫水后直接填埋）仍是主要的技術路線，如同垃圾處置產業(yè)的出現(xiàn)是源于環(huán)境容量超載后倒逼社會解決問題，在填埋不出現(xiàn)重大安全問題且環(huán)境容量尚能滿足需求的情況下，污泥市場的啟動將會非常緩慢。"十二五"收官在即，政府為了達到目標政策，傾向于選擇投資少、見效快的處置方式，因此，未來短期內將利好高干脫水相關的壓濾機和離心設備供應商。

　　未來糾偏性政策出臺、安全隱患爆發(fā)和環(huán)境容量飽和，是可能啟動污泥處置市場的三條導火索。

　　鑒于目前十二五收官在即，而污泥處置任務的完成進度相對滯后，短期污泥處置投資將集中于成本低見效快的高干脫水設備供應商。而長期來看，污泥也將延續(xù)污水和城市垃圾處理的設計思路，并入現(xiàn)有城市固廢處理體系，通過公私合營的方式，引入民營資本進行專業(yè)化運作。目前A股市場上相關標的較為稀缺，我們建議關注同時具備資本、政府部門對接入口和技術實力的餐廚處理企業(yè)維爾利(28.80,0.210,0.73%)。

　　2014年9月19-20日我們參加了由E20環(huán)境平臺、上海環(huán)境衛(wèi)生工程設計院和城投污水聯(lián)合舉辦的2014（第六屆）上海污泥熱點論壇。專家與實業(yè)界人士濟濟一堂，探討了與污泥處置相關的頂層設計與工藝路線。專家觀點認為現(xiàn)有高干脫水工藝的大范圍推廣是飲鴆止渴的行為，未來需在污泥無害化和穩(wěn)定化方面深耕，并逐漸進階到資源化。

　　股市動態(tài)：

　　進入14年四季度，"水十條"政策即將出臺，"十二五"收官在即，"十三五"規(guī)劃啟動，污泥處置作為水處理中的重要環(huán)節(jié)，可能隨環(huán)保提標出現(xiàn)市場機會，或將出現(xiàn)估值切換。