當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，國(guó)家水利建設(shè)任務(wù)重、資金需求量大，各級(jí)水利部門緊緊圍繞水利建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)，持續(xù)推進(jìn)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“十四五”以來，水利建設(shè)投資規(guī)模逐年攀升，由2021年的7576億元增長(zhǎng)到2022年的10893億元，2023年中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》，進(jìn)一步加大水利建設(shè)力度，投資規(guī)模再增至11996億元，連續(xù)兩年突破萬億大關(guān)。2024年，國(guó)家發(fā)行特別國(guó)債，其中用于水利行業(yè)國(guó)債資金高達(dá)5267億元。

　　近年來，水利投融資企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱水投公司）積極拓寬水利投融資渠道，服務(wù)水利工程建設(shè)和水務(wù)管理，成為水利建設(shè)管理的重要力量。一些已成立水投公司的地區(qū)，積極發(fā)揮水投公司募投建管的一體化作用，充分運(yùn)用市場(chǎng)化手段，有效擴(kuò)大水利基礎(chǔ)建設(shè)投資，為新階段水利高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。部分尚未組建水投公司的地區(qū)，也在根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際，積極謀劃組建水投公司，以拓寬水利投融資渠道。如何科學(xué)組建水投公司，怎樣做好人財(cái)物等資源的有效配置，如何處理好改革、穩(wěn)定與發(fā)展的關(guān)系，以及如何有效防控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問題也困擾著眾多地區(qū)，本文通過分析和總結(jié)已有水投公司相關(guān)組建運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)組建水投公司和未來發(fā)展提出相關(guān)建議和思考。

　　一、水投公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀與存在的問題

　　目前，全國(guó)有23個(gè)省份設(shè)立了24家省級(jí)水投公司（其中，寧夏設(shè)立2家省級(jí)水投公司）；河北、安徽、海南等3省份正在計(jì)劃籌建省級(jí)水投公司，上海、江蘇、浙江、廣東、西藏等5個(gè)�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）與新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)尚未成立省級(jí)水投公司。市、縣層面，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)和“信用中國(guó)”企業(yè)查詢，目前已有600余家市、縣級(jí)水投公司成立運(yùn)行。

　　（一）水投公司建設(shè)現(xiàn)狀

　　全國(guó)省級(jí)水投公司從管理歸屬情況來看，除四川、廣西的省級(jí)水投公司由省水利廳直屬管理，其余21個(gè)省份的省級(jí)水投公司均由國(guó)資委管理。從資產(chǎn)規(guī)模來看，24家省級(jí)水投公司總資產(chǎn)平均495億元，其中：云南、貴州等9家省級(jí)水投公司總資產(chǎn)超過500億元，有4家總資產(chǎn)低于100億元，最低的1家省級(jí)水投（新成立）總資產(chǎn)為1億元。從公司規(guī)格來看，北京、山西等12家省級(jí)水投公司負(fù)責(zé)人由正廳級(jí)干部擔(dān)任，天津、內(nèi)蒙古等11家省級(jí)水投公司負(fù)責(zé)人由副廳級(jí)干部擔(dān)任，也有少數(shù)省級(jí)水投公司負(fù)責(zé)人由正處級(jí)干部擔(dān)任。全國(guó)市、縣級(jí)水投公司從歸屬情況來看，基本均由國(guó)資委進(jìn)行管理，資產(chǎn)規(guī)模差異較大，小的不足億元，大的超百億，5-10億規(guī)模的居多，公司一般由處級(jí)或科級(jí)干部擔(dān)任主要負(fù)責(zé)人。

　�。ǘ�）水投公司發(fā)揮的作用

　　1.顯著增強(qiáng)水利融資能力

　　水投公司絕大多數(shù)為國(guó)有企業(yè)，融資優(yōu)勢(shì)明顯，融資成本較低，多渠道籌資能力強(qiáng)，已成為水利建設(shè)投融資的重要平臺(tái)。特別是省級(jí)水投公司，由于其龐大的資產(chǎn)規(guī)模，相對(duì)較高的信用評(píng)級(jí)，與政府的密切聯(lián)系，相比于單獨(dú)的水利企業(yè)或民營(yíng)資本有更強(qiáng)的融資優(yōu)勢(shì)。水投公司融資渠道多元，除了商業(yè)貸款、政策性銀行貸款等間接融資外，還通過發(fā)行企業(yè)債、公司債、中票、短融等各類信用債券開展直接融資，顯著增強(qiáng)了水利行業(yè)融資能力和水平。

　　2.積極參與水利工程建設(shè)

　　近年來，水投公司已成為水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可或缺的中堅(jiān)力量，特別是在引調(diào)水工程、水源工程、防洪體系建設(shè)、農(nóng)村供水工程等國(guó)家、區(qū)域、省市縣重大水利工程建設(shè)中發(fā)揮了巨大的作用。水投公司參與建成南水北調(diào)中線北塘水庫(kù)、遼干防洪提升工程、吉林中部引水工程、福建省城鄉(xiāng)供水一體化項(xiàng)目、贛撫尾閭綜合整治工程、牛欄江—滇池補(bǔ)水等一大批優(yōu)質(zhì)水利工程，為加快構(gòu)建國(guó)家水網(wǎng)，保障流域、區(qū)域防洪安全，提升農(nóng)村供水保障能力，推進(jìn)河湖生態(tài)環(huán)境復(fù)蘇作出了重要貢獻(xiàn)。

　　3.有力提升水利工程建設(shè)管理水平

　　水投公司規(guī)�；�、專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)管理模式，使其在工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)過程中能對(duì)資金、技術(shù)、人員等要素進(jìn)行科學(xué)調(diào)配，信息充分共享，短時(shí)間內(nèi)迅速推動(dòng)同一類型水利基礎(chǔ)設(shè)施快速實(shí)施運(yùn)營(yíng)，有效解決區(qū)域間資源不匹配、地方配套資金不足等突出問題，與傳統(tǒng)分散設(shè)立的水利工程項(xiàng)目法人管理體制相比，能夠大幅提高建管效率。水投公司強(qiáng)有力的資源整合能力，使其逐步發(fā)展為具有“規(guī)劃、融資、投資、建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)”等一體化經(jīng)營(yíng)格局的市場(chǎng)主體和各級(jí)政府及相關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)、建設(shè)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)的重要樞紐。

　　（三）水投公司建設(shè)管理存在的問題

　　1.與水行政主管部門關(guān)系不順暢

　　部分水投公司在成立之初是由水行政主管部門直接進(jìn)行管理，后根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理改革的要求劃轉(zhuǎn)至國(guó)資部門管理。劃轉(zhuǎn)后，水投公司與水行政主管部門工作聯(lián)系減少，雙方主動(dòng)溝通的意愿消減，水投公司滿足于已有業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，參與水利工程建設(shè)和融資運(yùn)營(yíng)的積極性也在減弱，而水行政主管部門只是水投公司的行業(yè)監(jiān)管部門，對(duì)其缺乏有效的約束手段和監(jiān)管措施，敦促執(zhí)行力度十分有限，從而將資源和政策向水投公司傾斜的意愿也在降低。 

　　2.經(jīng)營(yíng)狀況欠佳

　　目前，部分水投公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳，利潤(rùn)水平較低，甚至虧損，主要原因：一是在目前水價(jià)改革不到位的情況下，許多地區(qū)水價(jià)與成本倒掛嚴(yán)重，項(xiàng)目回報(bào)收入很難實(shí)現(xiàn)自平衡。二是水費(fèi)不能按時(shí)足額收繳，實(shí)際供水規(guī)模達(dá)不到設(shè)計(jì)能力、地方政府付費(fèi)履約主動(dòng)性不強(qiáng)等因素對(duì)水投公司供水收入也影響巨大。三是部分水投公司在組建時(shí)為做大做強(qiáng)，劃入了大量水利固定資產(chǎn)，重資產(chǎn)運(yùn)行使得經(jīng)營(yíng)成本中固定資產(chǎn)折舊占比過高，利潤(rùn)增長(zhǎng)不足以覆蓋高額的資產(chǎn)折舊，造成企業(yè)虧損加劇。

　　3.融資還款陷入困難

　　部分水投公司成立初期，對(duì)未來經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)期不足，大規(guī)模抵押資產(chǎn)進(jìn)行貸款，過早背上了沉重的債務(wù)壓力，一旦經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足，只能借新債還舊債，陷入以貸養(yǎng)貸的惡性循環(huán)。根據(jù)目前掌握的20余家省級(jí)水投公司資產(chǎn)情況，資產(chǎn)負(fù)債率超過50%的有6家，其中4家資產(chǎn)負(fù)債率超過60%。而較高的負(fù)債率又會(huì)影響水投公司信用評(píng)級(jí)，金融機(jī)構(gòu)不愿再為其貸款，或只提供高息小額貸款，使得水投公司融資成本越來越高，進(jìn)而也不愿再為水利工程建設(shè)進(jìn)行融資。

　　4.績(jī)效考核壓力較大

　　水投公司承擔(dān)的水利項(xiàng)目和持有的資產(chǎn)公益性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)性弱，造血能力不足，收益率整體偏低，且水投公司業(yè)務(wù)以服務(wù)地區(qū)、改善民生公益性為主。但目前絕大部分地區(qū)的國(guó)資部門都將水投公司作為商業(yè)類公司管理，嚴(yán)格按照國(guó)有企業(yè)“一利五率”指標(biāo)進(jìn)行考核，并未按照其公益屬性進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，這就使得水投公司一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不得不以企業(yè)利潤(rùn)為導(dǎo)向，從而對(duì)一些新建公益性水利項(xiàng)目參與意愿不高，不愿投入過多資源和精力，承擔(dān)水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)和社會(huì)服務(wù)職責(zé)的內(nèi)生動(dòng)力不足。

　　二、關(guān)于新組建水投公司的相關(guān)考慮

　　隨著水利工程項(xiàng)目投入的持續(xù)增強(qiáng)，為有效保障工程項(xiàng)目的資金投入，各地區(qū)新組建水投公司，加強(qiáng)區(qū)域水利投融資的意愿更加強(qiáng)烈。為保障新組建的水投公司圍繞主責(zé)主業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，避免陷入已有水投公司所經(jīng)歷的經(jīng)營(yíng)困境，我們認(rèn)為在新組建時(shí)應(yīng)從以下幾個(gè)方面重點(diǎn)予以考慮：

　�。ㄒ唬┕�司的歸屬管理，以水利部門主管為佳；

　　（二）公司的主要領(lǐng)導(dǎo)任命和職工隊(duì)伍建設(shè)，要充分依托現(xiàn)有資源；

　　（三）公司的資產(chǎn)劃撥與融資，要充分考慮經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和償債能力；

　�。ㄋ模┕�司的考核機(jī)制，要充分考慮企業(yè)的公益屬性。

　　三、相關(guān)配套政策支持

　　水投公司組建離不開當(dāng)?shù)卣�府�?jiān)實(shí)有力的支持，特別是水投公司運(yùn)營(yíng)初期，自身造血能力還不夠強(qiáng)的情況下，更需要相關(guān)政府部門建立配套政策，鼓勵(lì)企業(yè)良性發(fā)展。

　　（一）深化水價(jià)改革，保障穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)；

　�。ǘ�）增強(qiáng)資本實(shí)力，破解融資障礙；

　�。ㄈ�）整合各方資源，支持水投公司做大做強(qiáng)。