經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 杜濤 近期，多家環(huán)保上市公司披露了半年報財務(wù)數(shù)據(jù)，其中應(yīng)收賬款問題突出。
環(huán)保領(lǐng)域新媒體“環(huán)保圈”對150家A股上市環(huán)境企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2024年6月底，150家企業(yè)累計應(yīng)收賬款已高達(dá)2036億元，平均每家13.6億元。而在2023年底，這一數(shù)據(jù)還是1873億元，半年增長8.7%，無論是規(guī)模還是增速，都再創(chuàng)新高。
深溪咨詢（和君咨詢生態(tài)環(huán)保事業(yè)部）數(shù)據(jù)顯示，上半年環(huán)保行業(yè)上市公司的應(yīng)收款高達(dá)3496億，同比大增15%，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重，突破了100%，高達(dá)114%。
一家環(huán)保上市公司財務(wù)負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)觀察報表示，該公司近三年應(yīng)收賬款呈逐年上升趨勢，截至2024年6月30日，公司應(yīng)收賬款較上年末增長15%左右。2024年上半年增長幅度高于2023年上半年增幅，但低于2022年上半年增幅。
該負(fù)責(zé)人分析應(yīng)收賬款逐漸上升的主要原因?yàn)檎斦Y金緊張，部分項(xiàng)目處理費(fèi)未納入，或僅部分納入政府財政預(yù)算，支付周期長或?qū)徲嫿Y(jié)算尚未完成，補(bǔ)貼收入受政策調(diào)控因素影響支付時間無法確定等。
大成律師事務(wù)所合伙人黃華珍對經(jīng)濟(jì)觀察報表示，目前存量項(xiàng)目應(yīng)收賬款較多的主要原因是經(jīng)濟(jì)承壓，政府財力吃緊，按時付款困難較大。目前應(yīng)收賬款六個月左右賬期都屬于比較好的，有的欠款時間更長。新建項(xiàng)目應(yīng)收賬款難的原因除了前面提到的財力問題，主要是項(xiàng)目因各種原因陷入僵局，包括融資受阻、項(xiàng)目因合規(guī)問題停滯等。在項(xiàng)目停滯的情況下，對于已建成部分，政府本應(yīng)該按照合同約定支付大額提前終止補(bǔ)償款，但在財政吃緊的情況下，不少地區(qū)出現(xiàn)“新官不理舊賬”的情況。
上述負(fù)責(zé)人也坦言，受到房地產(chǎn)市場低迷等因素的影響，財政資金緊張的情況還將持續(xù)，預(yù)計短時間內(nèi)應(yīng)收賬款問題很難得到解決。2024年應(yīng)收賬款增長幅度預(yù)計將超過2023年，企業(yè)仍將面臨較大的應(yīng)收賬款回款壓力。
上半年，一些企業(yè)已經(jīng)開始采取法律手段“要賬”，甚至與地方政府對簿公堂。但更多企業(yè)仍缺乏與地方政府“撕破臉”的勇氣，而是持有“極端容忍”的態(tài)度，采用加強(qiáng)溝通等“軟方式”要賬。
應(yīng)收賬款承壓
近期，多家環(huán)保公司披露了半年報數(shù)據(jù)，應(yīng)收賬款普遍出現(xiàn)較大幅度的增長。
盈峰環(huán)境（000967.SZ）發(fā)布的2024年半年報顯示，該公司應(yīng)收賬款62.7億元，與去年同期占總資產(chǎn)比重上升1.52%。啟迪環(huán)境(000826.SZ)2024年半年報顯示，啟迪環(huán)境應(yīng)收賬款接近44億元，占總資產(chǎn)比重相比去年同期增長1.13%。
9月2日，啟迪環(huán)境在業(yè)績說明會上表示，公司環(huán)衛(wèi)、水務(wù)、零碳板塊均存在較大金額的應(yīng)收款項(xiàng)，且大部分應(yīng)收賬款是政府及國有企業(yè)欠款。公司將多舉措推動應(yīng)收款項(xiàng)催收工作，壓實(shí)清收責(zé)任，加強(qiáng)跟蹤催收，改善回款情況。
碧水源(300070.SZ)公布的半年報顯示，截至報告期末，碧水源應(yīng)收賬款為117億元，主要為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響部分款項(xiàng)收款滯后，導(dǎo)致碧水源的應(yīng)收賬款規(guī)模有所增長。
碧水源稱，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，特別是EPC項(xiàng)目增加以及國家宏觀形勢變化，特別是對地方政府債務(wù)規(guī)模的控制和降杠桿等融資政策調(diào)控，公司應(yīng)收賬款出現(xiàn)增長態(tài)勢。盡管公司應(yīng)收賬款賬齡主要集中在2年內(nèi)，同時公司貨幣資金相對較充裕，但若公司不能有效管控應(yīng)收賬款規(guī)模，做好項(xiàng)目公司的融資工作及EPC工程款的清收工作，并增強(qiáng)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金回收，將給公司帶來經(jīng)營性風(fēng)險，特別是短期現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險。
首創(chuàng)環(huán)保(600008.SH)半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，首創(chuàng)環(huán)�？傎Y產(chǎn)為1109.7億元，較去年同期增長4.74%，其中貨幣資金42.83億元，應(yīng)收賬款139.52億元，存貨12.92億元。
先河環(huán)保 (300137.SZ)半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，先河環(huán)�？傎Y產(chǎn)為22.08億元，較去年同期減少4.41%，其中貨幣資金3.95億元，應(yīng)收賬款8.36億元，存貨3.45億元。
僑銀股份(002973.SZ)半年報數(shù)據(jù)顯示，報告期末，該公司應(yīng)收賬款24.3億元，與去年同期占總資產(chǎn)比重上升1.83%，主要為該公司客戶回款放緩所致。同時，僑銀環(huán)境在半年報中提及，公司應(yīng)收賬款近年增長較快，占總資產(chǎn)比例相對較高，主要與公司營業(yè)收入增長和結(jié)算周期有關(guān)。目前為止，公司應(yīng)收賬款整體賬期處于合理水平，且公司客戶主要為政府部門，但不排除未來如果由于業(yè)主財政資金安排方面的原因，公司應(yīng)收賬款可能不能及時收回，從而對公司資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。
截至上半年末，圣元環(huán)保（300867.SZ）應(yīng)收賬款13.6億元。該公司主營業(yè)務(wù)為垃圾焚燒發(fā)電、污水處理等。應(yīng)收賬款主要是尚未收到的國補(bǔ)收入和地方政府的財政支付欠款。圣元環(huán)保董事長朱煜煊對媒體稱，這些應(yīng)收賬款中地方財政欠款約占65%。
應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)而應(yīng)收到的款項(xiàng)，但暫時未收回的資產(chǎn)，是企業(yè)經(jīng)營中最基本的資產(chǎn)之一。對大部分環(huán)保公司而言，主要的應(yīng)收賬款來自地方政府及國央企。
上述環(huán)保公司財務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，以2023年審計數(shù)額來看，應(yīng)收賬款絕大部分為應(yīng)收政府部門、央企及國企的款項(xiàng)，這二者占比超過90%，應(yīng)收民營企業(yè)等款項(xiàng)僅占7%。該公司應(yīng)收賬款按照業(yè)務(wù)板塊分類情況為：水務(wù)運(yùn)營及水環(huán)境治理業(yè)務(wù)應(yīng)收凈值占比超過60%；固廢業(yè)務(wù)應(yīng)收凈值占比不到20%；大氣綜合業(yè)務(wù)應(yīng)收凈值占比不到10%；工程建造業(yè)務(wù)應(yīng)收凈值占比不足5%。
該公司合同期內(nèi)的應(yīng)收賬款占比低于50%，大部分都是超出合同范圍內(nèi)還沒有償還的款項(xiàng)。上述負(fù)責(zé)人對記者表示，以2023年底數(shù)據(jù)為例，應(yīng)收賬款整體支付周期內(nèi)（按照合同約定未到付款截止日的應(yīng)收款項(xiàng)）比例為39%，支付周期外（于合同約定付款截止日后應(yīng)收未收款項(xiàng)）比例為61%。
從行業(yè)來看，上述財務(wù)負(fù)責(zé)人此前統(tǒng)計過2023年度同行業(yè)20家對標(biāo)公司的應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失率（即壞賬計提比例）情況，結(jié)果顯示20家對標(biāo)公司中13家公司2023年的應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失率高于2022年。
該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，大部分企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬計提比例均有所上升；如果按照較差的情形進(jìn)行估計，應(yīng)收賬款壞賬計提比例還將進(jìn)一步上升，并且隨著應(yīng)收賬款原值的增長，壞賬對于損益的影響將更加明顯。
應(yīng)對方式
8月16日，南京萬德斯環(huán)�？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“萬德斯”）發(fā)布公告稱，公司就與周口市淮陽區(qū)城市管理局（下稱“淮陽區(qū)城管局”）的服務(wù)合同糾紛向周口市淮陽區(qū)人民法院提起訴訟，并于8月16日收到了法院的《受理案件通知書》。
2021年11月，萬德斯與周口市淮陽區(qū)城管局簽署《周口市淮陽區(qū)生活垃圾處理場濃縮液全量化處理服務(wù)項(xiàng)目服務(wù)合同》，約定由萬德斯為淮陽區(qū)城管局提供濃縮液全量化處理服務(wù)，每立方米單價為365.02元。
截至2023年8月16日，萬德斯共處理兩萬立方米濃縮液，處理費(fèi)應(yīng)為730萬元，但淮陽區(qū)城管局未按時支付這筆費(fèi)用。2023年9月，萬德斯與淮陽區(qū)城管局續(xù)簽了服務(wù)合同。自2023年8月16日至2024年7月18日期間，萬德斯處理了17650立方米濃縮液，處理費(fèi)應(yīng)為644萬元。但是，淮陽區(qū)城管局并未支付共計1374萬元的處理費(fèi)。
萬德斯認(rèn)為，淮陽區(qū)城管局的延遲付款行為給公司造成了很大損失，希望法院依法判令淮陽區(qū)城管局支付1374萬元處理費(fèi)及資金占有利息，總計約1399萬元。
9月7日，萬德斯發(fā)布公告稱，已與周口市淮陽區(qū)城市管理局達(dá)成調(diào)解意向。
黃華珍說，企業(yè)選擇對簿公堂是山窮水盡時才會考慮的手段，因?yàn)轫?xiàng)目開端耗費(fèi)了大量的市場成本，對簿公堂意味著可能喪失一整片市場。所以，企業(yè)對于政府應(yīng)收賬款是采取極端容忍的態(tài)度。“我們經(jīng)歷的一個項(xiàng)目，談了五年，仍未發(fā)起訴訟，因?yàn)楝F(xiàn)金流、國資審計等綜合原因，今年才不得不選擇訴訟。”
多家環(huán)保上市公司在半年報或年報中提及，公司正在加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收、成立專班、設(shè)立臺賬甚至采用法律手段。
勁旅環(huán)境在其半年報中表示，應(yīng)對措施是公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，持續(xù)關(guān)注客戶資信狀況與履約能力，定期召開月度應(yīng)收賬款會議，進(jìn)行應(yīng)收賬款跟蹤分析，敦促業(yè)務(wù)人員對逾期應(yīng)收賬款進(jìn)行催收，確保各項(xiàng)目按時回款。
碧水源表示，公司加強(qiáng)了對長賬齡應(yīng)收賬款的清收力度，通過成立專項(xiàng)領(lǐng)導(dǎo)小組和專項(xiàng)工作小組，逐個研究攻關(guān)。為進(jìn)一步激勵和支持應(yīng)收賬款清收，公司制定專項(xiàng)獎勵辦法并隨實(shí)際情況每年調(diào)整優(yōu)化，有效地推動了公司應(yīng)收賬款的清收，提升了歸口部門的積極性。逐步降低和減弱應(yīng)收賬款增大與現(xiàn)金流減少的風(fēng)險。
啟迪環(huán)境聲明，受行業(yè)環(huán)境等多種因素影響，應(yīng)收賬款回款放緩，公司按企業(yè)會計準(zhǔn)則、會計政策計提了相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。針對應(yīng)收欠款，公司正采取包括協(xié)商、催收、訴訟等在內(nèi)的多種方式，積極推進(jìn)應(yīng)收款項(xiàng)催收。
僑銀股份針對應(yīng)收賬款管理工作，先后出臺了《應(yīng)收賬款管理辦法》《應(yīng)收賬款回款考核細(xì)則》等應(yīng)收賬款管理制度，同時設(shè)立專門的回款管理部門，對每月應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)期等進(jìn)行分析和落實(shí)。另外，僑銀股份稱，公司在承接項(xiàng)目之前會對業(yè)主的履約情況、支付能力做摸底和評估，及時掌握各個項(xiàng)目的履約回款能力。公司將繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高資金使用效率，降低財務(wù)風(fēng)險。
黃華珍說，環(huán)保企業(yè)對于訴訟還是很“惶恐”的，首先是擔(dān)心中國司法現(xiàn)實(shí)中存在的地方保護(hù)主義，不少案件已經(jīng)出現(xiàn)久拖不決的問題；其次擔(dān)心當(dāng)前財力緊張的情況下執(zhí)行難的問題；最后還要擔(dān)心合同履行過程中雙方過錯可能帶來的應(yīng)收賬款被政府主張部分抵銷的問題，即擔(dān)心政府追究企業(yè)違約責(zé)任。
上述財務(wù)負(fù)責(zé)人透露，為了降低應(yīng)收賬款的占比，項(xiàng)目公司成立了應(yīng)收賬款專項(xiàng)工作小組，由各級領(lǐng)導(dǎo)帶頭積極與主管局、財政局及其他政府相關(guān)部門溝通，通過多種方式向政府反映企業(yè)資金困難情況，必要時還會借助集團(tuán)公司力量，與不同層級的政府部門或相關(guān)單位進(jìn)行溝通。“政府亦表示在資金允許的情況下會盡力解決欠款問題，甚至我們的部分項(xiàng)目公司還會積極地向政府建言獻(xiàn)策，通過改變制度、改變支付模式、為政府提出創(chuàng)收建議等方式，站在政府的角度換位思考，與政府一起想辦法解決應(yīng)收賬款問題。”
上述環(huán)保公司財務(wù)負(fù)責(zé)人對記者表示，公司的應(yīng)收回款措施可以從公司總部層面和項(xiàng)目公司層面分別展開。
在公司總部層面，建立應(yīng)收賬款壓力傳導(dǎo)機(jī)制：通過逐級簽訂目標(biāo)責(zé)任書實(shí)現(xiàn)目標(biāo)分解和壓力傳導(dǎo)，將整體目標(biāo)拆解至每個項(xiàng)目公司，自上而下傳導(dǎo)壓力；形成應(yīng)收賬款日常調(diào)度機(jī)制，包括工作會調(diào)度機(jī)制（月報、季報及年度報告）、建立《各省市政府債券臺賬》（督辦利用化債資金的可能性）及編寫和更新應(yīng)收賬款管理工具手冊；制定應(yīng)收賬款專項(xiàng)工作方案，明確應(yīng)收賬款重點(diǎn)事項(xiàng)調(diào)度機(jī)制，制定相應(yīng)回收策略，定期調(diào)度應(yīng)收賬款變動情況形成相應(yīng)報告，重點(diǎn)關(guān)注非常規(guī)回款措施。
在項(xiàng)目公司層面，常規(guī)措施包括成立應(yīng)收賬款專項(xiàng)工作小組，積極與主管局、財政局及其他政府相關(guān)部門溝通，通過多種方式向政府反映企業(yè)資金困難情況；經(jīng)常關(guān)注地方財政資金流向，解讀政策，了解掌握財政資金情況，及時催促款項(xiàng)回收；日常積極配合政府或其他付款方開展各項(xiàng)工作，高質(zhì)量完成各項(xiàng)任務(wù)等。
上述環(huán)保公司財務(wù)負(fù)責(zé)人說，非常規(guī)措施包括借助國家一攬子化解地方政府債務(wù)風(fēng)險方案加速落地的契機(jī)，積極爭取政府專項(xiàng)化債資金；采用延長特許經(jīng)營權(quán)的方式化解歷史債務(wù)；積極配合相關(guān)部門工作，在環(huán)保檢查等相關(guān)工作中提供幫助和提出可行性建議；換位思考，為政府建言獻(xiàn)策，實(shí)現(xiàn)雙贏；在關(guān)鍵環(huán)節(jié)對應(yīng)的政府部門安排常駐人員，及時掌握信息，縮短審批時間；利用政府PPP項(xiàng)目整改、國家環(huán)保督察、審計整改等契機(jī)，與政府簽訂還款協(xié)議；利用特殊會議或各類平臺反映相關(guān)問題，助力應(yīng)收款回收，如中小企業(yè)款項(xiàng)登記（投訴）平臺等；與主管部門協(xié)商收購當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)債權(quán)到股權(quán)的轉(zhuǎn)變；對于協(xié)議內(nèi)容存在異議，并導(dǎo)致公司面臨重大壓力和風(fēng)險時，適時考慮終止項(xiàng)目合作；必要時采用法律手段，對相關(guān)單位進(jìn)行起訴。
黃華珍告訴記者，應(yīng)收賬款增加導(dǎo)致環(huán)保行業(yè)企業(yè)資金鏈、現(xiàn)金流緊張，特別是對那些大規(guī)模進(jìn)軍PPP項(xiàng)目的企業(yè)，可能受到更大影響，一些上市公司面臨破產(chǎn)的窘境。
