今年以來，中國(guó)特色估值體系，即中特估，在資本市場(chǎng)的關(guān)注度逐漸上升，成為與數(shù)字經(jīng)濟(jì)并列的市場(chǎng)兩大關(guān)注焦點(diǎn)。

今天我們來探討中字頭中的四大代表性公司，看看哪家公司的成長(zhǎng)性最為突出。

文章將通過分析公司在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)和最新的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，綜合評(píng)估各公司的成長(zhǎng)潛力。

中工國(guó)際主要從事國(guó)外工程總承包業(yè)務(wù)。

優(yōu)勢(shì)：公司的控股股東國(guó)機(jī)集團(tuán)是中央直接控制的國(guó)有核心企業(yè)，擁有強(qiáng)大的股東背景，連續(xù)多年被評(píng)為世界500強(qiáng)及中國(guó)機(jī)械工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)。

亮點(diǎn)：公司在醫(yī)療建筑、索道、固廢起重領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先地位，品牌影響力顯著；在高端裝備研發(fā)制造方面具備優(yōu)勢(shì)，是索道纜車、智能醫(yī)藥倉儲(chǔ)和環(huán)保起重行業(yè)的“單項(xiàng)冠軍”。

中國(guó)中鐵，主要從事基礎(chǔ)建設(shè)、勘察設(shè)計(jì)咨詢服務(wù)、工程設(shè)備及零部件生產(chǎn)和房地產(chǎn)開發(fā)。

優(yōu)勢(shì)：作為全球最大的建筑工程承包商之一，業(yè)務(wù)遍及全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，具備鐵路、公路、市政公用和建筑工程等多項(xiàng)施工總承包特級(jí)資質(zhì)。

亮點(diǎn)：在鐵路、公路、城市軌道交通、地下工程等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，公司的高端裝備制造技術(shù)居于全國(guó)乃至全球領(lǐng)先地位。

中國(guó)能建，主要業(yè)務(wù)包括勘測(cè)設(shè)計(jì)和咨詢、工程建設(shè)、工業(yè)制造及投資運(yùn)營(yíng)。

優(yōu)勢(shì)：作為國(guó)家建筑隊(duì)伍的一員，公司在區(qū)域一體化能源規(guī)劃中具有重要的話語權(quán)和政府影響力，能夠獲取新能源產(chǎn)業(yè)政策的最新信息和項(xiàng)目開發(fā)的先機(jī)，建立了廣泛的市場(chǎng)開發(fā)網(wǎng)絡(luò)。

亮點(diǎn)：公司在新能源電力接入和消納方面擁有豐富的資源和能力，其“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”和“多能互補(bǔ)一體化”系統(tǒng)解決方案在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先位置。

中國(guó)鐵建，主營(yíng)建筑工程承包、勘察設(shè)計(jì)與咨詢、物流貿(mào)易、工業(yè)制造及房地產(chǎn)開發(fā)。

優(yōu)勢(shì)：公司在高速鐵路、高原鐵路、高寒鐵路、高速公路及城市軌道交通工程領(lǐng)域確立了行業(yè)領(lǐng)先地位，其地下水下工程建設(shè)、磁懸浮工程建設(shè)和四電系統(tǒng)集成技術(shù)達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

亮點(diǎn)：中國(guó)鐵建致力于科技自主創(chuàng)新，多項(xiàng)科技成果獲得國(guó)家級(jí)、省部級(jí)表彰，自主研發(fā)的全球最大豎井掘進(jìn)機(jī)“夢(mèng)想號(hào)”被評(píng)為2022年度央企十大國(guó)之重器。

接下來，通過分析公司最新發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告中的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性數(shù)據(jù)，我們將深入了解這些公司的成長(zhǎng)情況。

（注：中工國(guó)際目前僅公布了2022年前三季度數(shù)據(jù)，其余公司均使用年報(bào)數(shù)據(jù)）

首先，我們來看看公司的營(yíng)收增長(zhǎng)速度，

營(yíng)收的增長(zhǎng)是公司發(fā)展的基礎(chǔ)，因?yàn)槔麧?rùn)的提升必須建立在收入的增長(zhǎng)之上。

過去五年間，

營(yíng)收增速第一的是中國(guó)中鐵，五年平均增長(zhǎng)率達(dá)10.79%。

其次是中國(guó)鐵建，五年平均增長(zhǎng)率為10.02%。

第三名是中國(guó)能建，五年平均增長(zhǎng)率為9.64%。

最后是中工國(guó)際，五年平均營(yíng)收增長(zhǎng)率為-5.77%。

在過去五年中，只有中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建每年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的正增長(zhǎng)。

中工國(guó)際因其規(guī)模相對(duì)較小，在過去三年的疫情影響下受到的打擊也最為嚴(yán)重，營(yíng)收顯著下滑。

然而，隨著國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的逐步好轉(zhuǎn)，中工國(guó)際有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈。

緊接著，我們將分析公司的毛利增長(zhǎng)情況，

毛利是指公司從營(yíng)業(yè)收入中扣除生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本后的利潤(rùn)。

如果營(yíng)收增速反映了公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，那么毛利的增長(zhǎng)則是評(píng)價(jià)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力的重要指標(biāo)。

過去五年間，

毛利增長(zhǎng)最快的是中國(guó)中鐵，五年毛利增長(zhǎng)達(dá)82%。

緊隨其后的是中國(guó)鐵建，毛利增長(zhǎng)70%。

第三名是中國(guó)能建，毛利增長(zhǎng)56%。

最后是中工國(guó)際，其毛利在五年內(nèi)下降了61%。

在這五年中，中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建和中國(guó)能建的毛利均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，唯獨(dú)中工國(guó)際的毛利因?yàn)閲?guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不利因素顯著下降。

最后我們需要關(guān)注的是公司的毛利率，

毛利率，即毛利在營(yíng)業(yè)收入中的占比，反映了公司盈利能力的強(qiáng)弱。一家處于成長(zhǎng)期的公司，其毛利率通常呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。

目前為止，

毛利率最高的是中國(guó)能建，達(dá)到12.42%，

其次是中國(guó)鐵建，毛利率為10.09%，

第三是中國(guó)中鐵，毛利率為9.81%，

最后是中工國(guó)際，毛利率為4.36%。

綜合分析，

中國(guó)中鐵在過去五年中展現(xiàn)出了最高的營(yíng)收和毛利增速，與其他兩家相比，具有最強(qiáng)的成長(zhǎng)性。

中國(guó)鐵建的成長(zhǎng)性相對(duì)平衡，無論是營(yíng)收增長(zhǎng)、毛利增長(zhǎng)還是毛利率，均位列第二。

中國(guó)能建雖然毛利率最高，但其毛利增長(zhǎng)速度相對(duì)較低。

中工國(guó)際由于大環(huán)境的影響，成長(zhǎng)性最弱，但也因其規(guī)模較小，一旦經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，其業(yè)績(jī)彈性可能更大。