廣東國(guó)企攜手地方國(guó)資,逾百億港元收購(gòu)粵豐環(huán)保——“無(wú)廢城市”將帶來(lái)哪些影響力?
金羊網(wǎng)2024-07-09

羊城晚報(bào)全媒體記者 黃婷
7月7日晚,瀚藍(lán)環(huán)境(600323)披露公告稱,公司正在籌劃通過(guò)間接子公司瀚藍(lán)(香港)環(huán)境投資有限公司以協(xié)議安排方式私有化收購(gòu)香港聯(lián)交所上市公司粵豐環(huán)保(01381.HK),收購(gòu)金額約為119.5億港元。交易完成后,瀚藍(lán)香港將控股粵豐環(huán)保,而后者也將從香港聯(lián)交所退市。
廣東國(guó)企和地方國(guó)企為何大舉加碼環(huán)保產(chǎn)業(yè)?瀚藍(lán)環(huán)境控股粵豐環(huán)保,又能為雙方固廢業(yè)務(wù)帶來(lái)哪些想象力?有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,本次交易將有望打造廣東環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“鏈主”企業(yè)。
將打造廣東環(huán)保產(chǎn)業(yè)“鏈主”
瀚藍(lán)環(huán)境公告稱,交易將提升公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平,有利于提升公司的行業(yè)地位和影響力,深化與省屬國(guó)企的戰(zhàn)略合作,增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí),瀚藍(lán)環(huán)境與粵豐環(huán)保同為節(jié)能環(huán)保行業(yè),為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),本次交易為同行業(yè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu),符合國(guó)家戰(zhàn)略方向。
據(jù)公告,本次交易示意性注銷(xiāo)價(jià)暫定為4.90港元/股,按照粵豐環(huán)保當(dāng)前公開(kāi)披露的已發(fā)行總股本24.4億股計(jì)算,100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的整體金額為119.5億港元。交易完成后,瀚藍(lán)香港將持有粵豐環(huán)保約92.77%的股份。
此次交易,與瀚藍(lán)環(huán)境并肩聯(lián)手的,是代表地方國(guó)資力量的廣東恒健投資控股有限公司(以下稱“廣東恒健”)和廣東南?毓杉瘓F(tuán)有限公司(以下稱“南?毓”)。前者是廣東省級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司,后者則與瀚藍(lán)環(huán)境屬于同一實(shí)控人,即佛山市南海區(qū)國(guó)資局。
這起并購(gòu)重組從表面上看,意在促進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng),實(shí)則更是一盤(pán)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合的大棋。
近年來(lái),廣東著力發(fā)展壯大綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2010年,安全應(yīng)急與環(huán)保產(chǎn)業(yè)被納入廣東省重點(diǎn)培育發(fā)展的十大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群之一。相關(guān)文件提出,要充分發(fā)揮省屬、市屬國(guó)有企業(yè)的導(dǎo)向作用,吸引和帶動(dòng)社會(huì)資本積極參與集群建設(shè)。記者留意到,根據(jù)2023年廣東省公布的首批戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)名單,環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“鏈主”企業(yè)花落空氣能、動(dòng)力電池綜合利用等領(lǐng)域,缺乏固廢領(lǐng)域的“鏈主”。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,廣東恒健本次參投,是促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善的重要舉措,將有望打造廣東環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“鏈主”企業(yè)。此外,南?毓勺鳛殄{(lán)環(huán)境的大股東,此次助力也體現(xiàn)了對(duì)其未來(lái)發(fā)展的信心。
在此次并購(gòu)前,廣東恒健與佛山圍繞戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展的合作早已開(kāi)啟。
2022年,佛山市政府就與廣東恒健簽訂了戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)促進(jìn)發(fā)展合作協(xié)議,南海區(qū)、順德區(qū)與廣東恒健簽約組建上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金,佛山市國(guó)企順控集團(tuán)、瀚藍(lán)環(huán)境也分別與恒健控股簽訂上市公司高質(zhì)量發(fā)展合作協(xié)議。
業(yè)務(wù)規(guī)模壯大成為看點(diǎn)
在全國(guó)多個(gè)地方的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中,“無(wú)廢城市”的建設(shè)都是關(guān)鍵詞;它并不是指不產(chǎn)生固體廢物,而是要推進(jìn)固廢源頭減量和資源化利用。例如,垃圾焚燒發(fā)電作為固廢處理的核心環(huán)節(jié),就是城市固廢的末端兜底處理設(shè)施,在固廢產(chǎn)業(yè)鏈中起到十分重要的作用。
作為節(jié)能環(huán)保行業(yè)龍頭上市公司,瀚藍(lán)環(huán)境堅(jiān)定執(zhí)行“大固廢”戰(zhàn)略,構(gòu)建了以固廢為核心主體、能源和水務(wù)為兩翼的“一體兩翼”發(fā)展格局,并積極緊抓生活垃圾焚燒發(fā)電優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的窗口期,持續(xù)擴(kuò)大生活垃圾焚燒發(fā)電處理規(guī)模。
再看收購(gòu)標(biāo)的,粵豐環(huán)保是廣東省規(guī)模最大的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè),城市生活垃圾總處理能力達(dá)54540噸/日,與瀚藍(lán)環(huán)境的戰(zhàn)略方向相當(dāng)契合。今年以來(lái),粵豐環(huán)保的相關(guān)業(yè)務(wù)也逐步從建設(shè)向運(yùn)營(yíng)周期過(guò)渡。2023年公司大部分垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)投產(chǎn),項(xiàng)目建設(shè)收入下降76.7%,導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下滑39.6%,但公司毛利率則顯著增長(zhǎng)至41.8%。
從業(yè)務(wù)的協(xié)同上看,粵豐環(huán)保未來(lái)將如何為瀚藍(lán)環(huán)境業(yè)務(wù)增色?
首先,瀚藍(lán)環(huán)境的垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)規(guī)模將明顯壯大,這也充分展現(xiàn)了公司對(duì)“大固廢”前景的看好。瀚藍(lán)環(huán)境官方披露數(shù)據(jù)顯示,本次交易完成后,瀚藍(lán)環(huán)境在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的垃圾處理量將達(dá)到7.35萬(wàn)噸/日,待建及規(guī)劃項(xiàng)目達(dá)到1.68萬(wàn)噸/日,合計(jì)將超過(guò)9萬(wàn)噸/日,將有望躍升至A股第一、行業(yè)前三。
雙方項(xiàng)目的地域接近性對(duì)于業(yè)務(wù)的協(xié)同是一大看點(diǎn)。據(jù)介紹,瀚藍(lán)環(huán)境與粵豐環(huán)保均有多個(gè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目在手,瀚藍(lán)環(huán)境的大部分項(xiàng)目位于福建省,粵豐環(huán)保覆蓋多個(gè)省市,在廣東省內(nèi)的項(xiàng)目共計(jì)17個(gè),產(chǎn)能占比達(dá)49.10%。東吳證券分析稱,雙方存在區(qū)域協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同、管理協(xié)同,有望進(jìn)一步釋放項(xiàng)目盈利,實(shí)現(xiàn)雙向賦能。
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