金融界消息，佛山水務環(huán)保股份有限公司（以下簡稱"佛水環(huán)保"）于2024年6月29日公開披露了IPO招股說明書，計劃在深圳證券交易所主板上市，本次公開發(fā)行股數(shù)不超過20,795.50萬股，募集資金總額為13.50億元。保薦機構為中信證券股份有限公司。

佛水環(huán)保主要從事自來水供應、污水污泥處理、生活垃圾處理及相關供排水工程業(yè)務。公司憑借在區(qū)位布局、管理水平、技術工藝以及服務水平等方面的綜合優(yōu)勢，已經發(fā)展成為廣東省內領先的水務環(huán)保綜合服務商。截至報告期末，公司擁有9家水廠，設計供水能力220.80萬立方米/日；9家污水處理廠，設計處理能力87.45萬立方米/日；污泥處理設計處理能力300噸/日；生活垃圾焚燒發(fā)電項目設計處理能力3,000噸/日。

以下是佛水環(huán)保近年來的財務數(shù)據(jù)：

根據(jù)招股書披露，佛水環(huán)保面臨的風險之一是特許經營項目相關風險。

發(fā)行人的自來水供應業(yè)務、污水污泥處理業(yè)務和生活垃圾處理業(yè)務主要采用特許經營模式。如果發(fā)行人在特許經營項目的建設、運營過程中，對合同相關主體違約、建造和運營成本提升等風險因素把握不完善，特許經營項目未來收益將存在不確定風險。由于特許經營項目具有投資大、回收期長，還有項目本身的復雜性，在實施過程中可能會出現(xiàn)業(yè)主方要求提前贖回的風險，特許經營權到期后存在無法續(xù)約風險。發(fā)行人大部分收益來自于特許經營權協(xié)議，此協(xié)議為固定期限，發(fā)行人所簽若干合約在到期時需進行競標方可實現(xiàn)續(xù)約。雖然發(fā)行人在某些特許經營協(xié)議約定有同等條件下的優(yōu)先續(xù)約權，且擬通過競標續(xù)訂此類協(xié)議，但存在發(fā)行人不中標或者須大幅降價才能中標的可能。倘若發(fā)行人無法通過競標取得收益以替代過期特許經營權協(xié)議的收益，或在日后中標報價較低，屆時將對發(fā)行人的持續(xù)經營能力產生不利影響。報告期內，由于地方政府將驛崗處理廠提標改造工程改為政府直接投資并回購了驛崗污水處理廠提標改造工程相關資產，并且提前支付驛崗污水處理廠一期和擴建項目特許經營權投資本金，驛崗污水處理廠污水處理單價有所降低。發(fā)行人運營類項目收益基于特許經營權協(xié)議，如果后續(xù)部分特許經營權業(yè)主單位提前收回項目特許經營權，預計將對發(fā)行人持續(xù)經營能力產生不利影響。截至報告期末，公司因債務融資等需要，將三水供水截至 2032 年 3 月 2 日的應收賬款、樂昌環(huán)保 PPP 項目合同項下的應收賬款和綠能提質改造項目的經營性收費權進行了質押擔保。如公司未按約定履行還款義務，則前述質押標的存在被債權人處置的風險。

本文源自：金融界

作者：智研