杰瑞股份“綠色化”：油服裝備疑無(wú)路，污泥處理又一村？
時(shí)間：2017-09-08 14:45
來(lái)源： 生態(tài)資本論
9月1日，杰瑞環(huán)保與克拉瑪依市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)在中國(guó)（克拉瑪依）國(guó)際石油天然氣及石化技術(shù)裝備展覽會(huì)（CKPPE）上簽署含油污泥無(wú)害化處理項(xiàng)目合作協(xié)議。
杰瑞環(huán)保與克拉瑪依市高新區(qū)所簽約的項(xiàng)目建設(shè)總投資不低于1.5億元人民幣，目前項(xiàng)目已投入資金5000萬(wàn)元人民幣。簽約后，杰瑞環(huán)保將全力推進(jìn)在克拉瑪依市高新區(qū)（白堿灘區(qū)）的“含油污泥無(wú)害化處理項(xiàng)目”的建設(shè)、生產(chǎn)等工程施工工作，以幫助克拉瑪依市解決含油污泥帶來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題。
該協(xié)議的簽署標(biāo)志著杰瑞環(huán)保的技術(shù)能力、裝備制造水平已獲得政府層面的認(rèn)可，但是作為油服A股上市公司杰瑞服份的全資子公司，能否憑借細(xì)分環(huán)保市場(chǎng)的發(fā)力將母公司杰瑞股份帶出利潤(rùn)下滑的泥潭，需要時(shí)間驗(yàn)證。
凈利潤(rùn)同比下降71%
杰瑞股份是非國(guó)有企業(yè)油服A股上市公司，近幾年由于行業(yè)進(jìn)入萎縮周期，業(yè)績(jī)下降。
杰瑞股份2017年中報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入12.99億元，同比下降近3%，凈利潤(rùn)3036萬(wàn)，同比下降71%�？梢哉f(shuō)，公司繼續(xù)延續(xù)業(yè)績(jī)下滑的情況。目前，公司市凈率約1.8倍。從重資產(chǎn)的角度來(lái)看，估值水平也是歷史的低位，目前的市值僅是上市時(shí)約一倍左右。
杰瑞服份于2009年上市，之后的五年間，業(yè)績(jī)每年都保持高速增長(zhǎng)在40%-50%的水平。油價(jià)也是逐步走高并且高位震蕩。自2014年上半年油價(jià)觸頂后開(kāi)始暴跌，油公司開(kāi)始縮減資本性支出，減少探礦勘探等，導(dǎo)致油服公司收入受到顯著影響。
事實(shí)上，整個(gè)油服行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了2014年、2015年、2016年以及2017年上半年的困境時(shí)期，這期間，在2016年1月份原油價(jià)格曾一度跌破30美元/桶，之后開(kāi)始觸底反彈。2017年布倫特原油在45美元至55美元之間震蕩為主。從杰瑞服份近些年的業(yè)績(jī)情況看，2014年至2017年上半年，營(yíng)收規(guī)模其實(shí)下降在3成左右，但是凈利潤(rùn)大幅下降，腰斬后再腰斬。由于油價(jià)的不濟(jì)，公司整體業(yè)務(wù)的毛利率有所下降。
2017年中報(bào)公司業(yè)績(jī)同比大幅下降71%， 在公司的預(yù)告之中，預(yù)計(jì)到三季度同比業(yè)績(jī)?yōu)?60%至-30%之間，業(yè)績(jī)下滑速度將有所收窄。從管理層最近跟市場(chǎng)溝通以及中報(bào)中透露的信息，多次提到過(guò)訂單拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，這意味著業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或許會(huì)在下半年左右逐步出現(xiàn)。
通過(guò)近幾年杰瑞股份年報(bào)內(nèi)容，可以看到公司在戰(zhàn)略理念以及發(fā)展上有一個(gè)明顯的提升過(guò)程。同時(shí)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)不斷的拓展，新增主營(yíng)業(yè)務(wù)都有了顯著的成效。
而這個(gè)拐點(diǎn)可能與杰瑞股份向環(huán)保的轉(zhuǎn)型不無(wú)關(guān)系。
布局環(huán)保
杰瑞集團(tuán)高級(jí)副總裁李志勇曾對(duì)媒體表示，要想在油氣行業(yè)中走得更遠(yuǎn)、輻射面更廣，需要具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力。低油價(jià)時(shí)期，不能只盯著油氣行業(yè)某一個(gè)環(huán)節(jié)。從油氣勘探開(kāi)發(fā)到裝備生產(chǎn)制造，再到工程服務(wù)，走的是全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展道路。具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的開(kāi)發(fā)和創(chuàng)造能力，才會(huì)讓企業(yè)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
面對(duì)低油價(jià)和產(chǎn)能過(guò)剩，裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。在環(huán)保細(xì)分產(chǎn)業(yè)的拓展和布局，算是杰瑞股份轉(zhuǎn)型的一個(gè)契機(jī)。
這個(gè)布局始于2015年。2015 年 9 月 6 日，杰瑞股份召開(kāi)董事會(huì)決定設(shè)立全資子公司“杰瑞環(huán)�？萍加邢薰�”。利用油服企業(yè)在廢棄物回注、油基泥漿及含油廢棄物處理、壓裂返排液處理等油氣行業(yè)已經(jīng)具備的環(huán)保技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司已有產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，將原能服公司旗下環(huán)保業(yè)務(wù)分拆，成立獨(dú)立的環(huán)保公司；同時(shí)將原油氣領(lǐng)域環(huán)保業(yè)務(wù)延伸擴(kuò)大至工業(yè)、有毒土壤等固廢液處理領(lǐng)域，集中進(jìn)行環(huán)保業(yè)務(wù)開(kāi)拓，實(shí)現(xiàn)“大環(huán)保、大產(chǎn)業(yè)”目標(biāo)。
當(dāng)年，杰瑞在油田環(huán)保業(yè)務(wù)方面營(yíng)業(yè)收入7,305萬(wàn)元。而杰瑞環(huán)保成立之前有，原能服公司旗下油田環(huán)保業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入2013年僅僅為3,175萬(wàn)元。
之后，杰瑞環(huán)�？萍脊鞠群笫召�(gòu)四川華夏彩云工程咨詢(xún)有限公司100%的股權(quán)和寧夏邦達(dá)環(huán)保科技公司100%股權(quán)從而獲得土壤修復(fù)、危險(xiǎn)廢棄物處理業(yè)務(wù)等環(huán)保工程業(yè)務(wù)的資質(zhì),形成以西南、西北等地區(qū)為中心的環(huán)保業(yè)務(wù)布局。
但是，在整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的布局中，含油污泥處理是其長(zhǎng)期積淀的業(yè)務(wù)板塊，具有較高的技術(shù)壁壘，也是轉(zhuǎn)型升級(jí)最便捷的路徑。因?yàn)�，杰瑞在油田環(huán)保領(lǐng)域有超過(guò)十年的現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，曾服務(wù)過(guò)殼牌、康菲、中石油等多個(gè)國(guó)際油公司，算是其環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的板塊。
石油在開(kāi)采、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、管線(xiàn)維修過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生一定的廢油基泥漿、含油鉆屑、原油污染土壤等危險(xiǎn)廢棄物，易造成二次污染。傳統(tǒng)處理含油廢棄物的方式多為化學(xué)分離或焚燒，無(wú)法將廢棄物中的原油進(jìn)行高品質(zhì)回收，也是一種浪費(fèi)。杰瑞環(huán)保的優(yōu)勢(shì)在于，采用間接加熱分離技術(shù)，在治理油污土的同時(shí)，還可回收有價(jià)值資源，全面實(shí)現(xiàn)了含油污泥無(wú)害化治理。
比如，在浙江一處原熱電廠(chǎng)搬遷后需要修復(fù)的多環(huán)芳烴污染場(chǎng)地，一輛大型裝載機(jī)的鏟斗抓起3立方米的污染土壤，送進(jìn)修復(fù)設(shè)備中，經(jīng)過(guò)500多攝氏度的間接加熱，回歸本色的土壤從出料系統(tǒng)中出來(lái)；分離出的水處理后得到循環(huán)利用。經(jīng)過(guò)修復(fù)后的有機(jī)物污染土壤，經(jīng)熱電廠(chǎng)環(huán)保站檢測(cè)，均滿(mǎn)足項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)要求控制的指標(biāo)。
解決克拉瑪依市含油污泥帶來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題成為其下半年環(huán)保業(yè)務(wù)的重心。
一方面，克拉瑪依油田是新中國(guó)成立后勘探開(kāi)發(fā)的第一個(gè)大油田，石油資源發(fā)現(xiàn)早，開(kāi)采歷史長(zhǎng)，因而對(duì)含油污泥治理的需求非常大。另一方面，克拉瑪依地處亞歐大陸中心區(qū)域、泛中亞油氣富集區(qū)，是國(guó)際資源大道的重要節(jié)點(diǎn)和向西開(kāi)放的橋頭堡�？死斠栏咝聟^(qū)（白堿灘區(qū)）設(shè)有國(guó)家新型工業(yè)產(chǎn)業(yè)（石油化工）示范基地，是立足中亞，打造“一帶一路”核心區(qū)。這對(duì)于杰瑞環(huán)保以克拉瑪依環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資為契機(jī)，逐步將環(huán)保產(chǎn)業(yè)輻射全新疆，走向中亞及俄羅斯等沿線(xiàn)國(guó)家，實(shí)現(xiàn)杰瑞環(huán)保國(guó)際業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開(kāi)拓，極為重要。
有人預(yù)估，從海外油氣開(kāi)采發(fā)展來(lái)看,油田的固體控制和廢棄物處理的年市場(chǎng)規(guī)模在40億美元的量級(jí),而國(guó)內(nèi)則處于快速增長(zhǎng)的階段。
從近兩年的業(yè)績(jī)報(bào)告也可以看到，今年上半年杰瑞股份的環(huán)保營(yíng)業(yè)收入在大幅度增加，2015年為7305萬(wàn)元，2016年全年環(huán)保業(yè)務(wù)營(yíng)收為8267萬(wàn)元，而今年僅前6個(gè)月，杰瑞股份環(huán)保業(yè)務(wù)的營(yíng)收就超過(guò)去年全年的環(huán)保營(yíng)收，高達(dá)9289萬(wàn)元。
對(duì)于杰瑞股份來(lái)說(shuō)，未來(lái)在油田環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)布局，不止影響短期業(yè)績(jī)的提升，也是其打造綜合性油田裝備與服務(wù)全球龍頭企業(yè)的重要一步棋。
