“十三五”開局之年，環(huán)保新政驅(qū)動行業(yè)揚帆遠航。隨著環(huán)保標準的趨嚴以及“十三五”規(guī)劃對我國環(huán)境改善提出了更高要求，未來環(huán)保各子領域均有放量增長的巨大潛力，政策推動下的環(huán)保行業(yè)在“十三五”期間仍將處于高速發(fā)展期。
污水處理行業(yè)從“增量”到“提質(zhì)”，在PPP的引領下迎來新天地。污水處理質(zhì)量提升為污水處理行業(yè)進一步打開了市場空間，黑臭水體治理萬眾矚目，帶來千億的市場規(guī)模。此外，污水處理費的提升帶來的市場機遇和污泥后端處理的發(fā)展前景同樣值得關注。
固廢處理處置行業(yè)方興未艾，關注項目優(yōu)質(zhì)的環(huán)保大平臺企業(yè)。垃圾焚燒發(fā)電經(jīng)過幾年高速增長，競爭加劇，行業(yè)集中度提高。危廢處置、垃圾清運和餐廚垃圾處理是行業(yè)的新增長點。
大氣治理仍需萬億投資，超潔凈排放打開行業(yè)天花板。13-14年中央財政對大氣污染防治專項資金的投入規(guī)模與計劃投資金額相比差距較大。我們預計，16-17年，大氣治理仍需萬億投資，市場前景廣闊。國家在脫硫脫硝領域排放標準逐步趨嚴，打造大氣治理的“超潔凈排放”。
“土十條”政策將在2016年出臺，土壤修復市場頗具想象空間。
治污減排催生環(huán)境監(jiān)測需求，看好VOCs監(jiān)測�！渡鷳B(tài)環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡建設方案》上收環(huán)境監(jiān)測事權(quán)，預計環(huán)境監(jiān)測需求增量將集中在VOCs監(jiān)測、水質(zhì)監(jiān)測和土壤檢測。
行業(yè)投資評級：我們看好行業(yè)內(nèi)多領域、全國布局的環(huán)保大平臺，通過行業(yè)整合有望成為與海外環(huán)保巨頭比肩的大市值公司；此外，傳統(tǒng)制造業(yè)通過并購整合向環(huán)保行業(yè)進行轉(zhuǎn)型的公司通過估值切換實現(xiàn)價值增長，同樣值得關注。維持環(huán)保行業(yè)“看好”評級。
股價催化劑：環(huán)保政策出臺；污染事件發(fā)生；監(jiān)管執(zhí)法力度加強；業(yè)內(nèi)公司重組收購頻繁。
風險因素：政策出臺和執(zhí)行力度不達預期；相關企業(yè)重組失敗或重組后整合、增長不達預期；業(yè)內(nèi)公司項目進展和業(yè)績確認不達預期。
