垃圾焚燒發(fā)電+污水處理 圣元環(huán)保所處行業(yè)發(fā)展前景廣闊
來源 ： 每日經(jīng)濟新聞
垃圾焚燒發(fā)電+污水處理 圣元環(huán)保所處行業(yè)發(fā)展前景廣闊
8月24日，圣元環(huán)保股份有限公司（股票簡稱：圣元環(huán)保，股票代碼：300867. SZ）成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
圣元環(huán)�！墩泄梢庀驎凤@示，圣元環(huán)保專注于城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理業(yè)務，主要通過取得BOT等特許經(jīng)營方式從事生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理等項目的投資、運營管理及維護業(yè)務，是我國領(lǐng)先的生活垃圾焚燒發(fā)電和生活污水處理項目運營商之一。
近年來國內(nèi)外廣泛采用的生活垃圾處理方式主要有衛(wèi)生填埋、焚燒和堆肥處理等。其中衛(wèi)生填埋處理方式需占用大量的土地，且垃圾分解耗時較長，存在二次污染的風險。
隨著城市化進展的推進，城市用地日趨緊張，污染物排放控制要求日趨嚴格，垃圾填埋場址難以尋覓，垃圾運輸距離逐步增加，垃圾填埋成本不斷上升，而垃圾焚燒則具有相對優(yōu)勢，垃圾焚燒處理比例在不斷提高。前景廣袤的行業(yè)發(fā)展空間為圣元環(huán)保帶來新的發(fā)展機遇。
圖片來源：圣元環(huán)保《招股意向書》截圖
圖片來源：圣元環(huán)�！墩泄梢庀驎方貓D領(lǐng)先的生活垃圾焚燒發(fā)電運營商 垃圾日處理能力高達9000噸
截至目前，圣元環(huán)保在生活垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域擁有運營項目7個、在建項目5個、籌建項目3個，已運營項目垃圾處理能力9000噸/日，在建和籌建項目垃圾處理能力為6350噸/日；圣元環(huán)保在生活污水處理領(lǐng)域擁有運營項目5個，已運營項目生活污水處理能力28.15萬噸/日。
2017年至2019年圣元環(huán)保主營業(yè)務收入復合增長率達40.85%。2019年度，圣元環(huán)保的垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約6.91億元，占營業(yè)收入比重77.81%；污水處理業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約1.50億元，占營業(yè)收入比重約16.85%。
圣元環(huán)保采用“垃圾焚燒發(fā)電+污水處理”的業(yè)務協(xié)同運作創(chuàng)新模式，垃圾焚燒發(fā)電和污水處理業(yè)務都屬于市政公用環(huán)保行業(yè)，主要客戶都為政府部門。
其中，公司的生活垃圾焚燒發(fā)電項目采用了國際通用、成熟先進的機械爐排爐技術(shù)，在煙氣處理環(huán)節(jié)采用了SNCR脫硝+半干式反應塔+活性炭噴射器+袋式除塵器組合的處理技術(shù)，有效保證了生活垃圾得到充分燃燒和污染物的處理。目前圣元環(huán)保運營的四個生活污水處理項目分別采用了A/O工藝、CAST工藝、A2/O工藝和改良型卡式氧化溝工藝，在活性污泥技術(shù)領(lǐng)域積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗。
截至2019年12月31日，圣元環(huán)保已經(jīng)投入運營的項目包括：南安圣元一、二、三期項目，莆田圣元一、二、三期項目，江蘇圣元一、二期項目，漳州圣元一、二期項目，鄆城圣元一、二期和曹縣圣元一期項目。
2017年、2018年和2019年，圣元環(huán)保垃圾處理費收入分別為1.21億元、1.79億元和2.16億元；售電收入分別為2.49億元、4.32億元和4.76億元；污水處理收入分別為0.54億元、0.92億元和1.50億元。
2017年度至2019年度，圣元環(huán)保主營業(yè)務毛利率分別為49.24%、52.78%和47.43%，其中垃圾焚燒發(fā)電的毛利率分別為50.61%、55.29%和50.62%；污水處理毛利率分別為39.84%、36.13%和32.71%。
“單個垃圾焚燒發(fā)電項目的發(fā)電量由設(shè)備的焚燒能力和發(fā)電效率決定，而焚燒能力和發(fā)電效率在項目建成后即已基本確定，因此，在市場政策和技術(shù)工藝不發(fā)生重大變化的情況下，單個垃圾焚燒發(fā)電項目的發(fā)電量和電力銷售收入在特許經(jīng)營期內(nèi)將保持相對穩(wěn)定。”圣元環(huán)保稱。
針對主營業(yè)務的毛利率，圣元環(huán)保在其《招股意向書》中分析稱：“公司與政府簽訂的特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議通常約定了價格調(diào)整條款，在物價及政策等因素變動導致公司運營成本變化達到一定幅度后，雙方可以協(xié)商調(diào)整垃圾處理單價或污水處理單價。部分協(xié)議中也規(guī)定了調(diào)價周期，調(diào)價周期通常為3~5年；發(fā)行人未來運營成本變化達到一定幅度時，能夠得到政府的調(diào)價補償，進而減小對毛利率的影響。”
垃圾焚燒逐步替代填埋 行業(yè)發(fā)展前景廣闊
2005年至2017年，我國對環(huán)境污染治理投資快速增長。2010年10月10日，國務院發(fā)布了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，更是將環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一加以培育和發(fā)展。2017年，全國環(huán)境污染治理投資總額達到9538.95億元，是2005年的4倍，全國環(huán)境污染治理投資總額保持較快的增長速度，復合增長率達到12.23%。
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，我國生活垃圾清運量總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢，截至2018年底，全國城市生活垃圾清運量達到2.28億噸；同時生活垃圾無害化處理量和無害化處理率保持較快增長。截至2018年底，全國城市生活垃圾無害化處理量達到2.26億噸，無害化處理率達到99.12%。
目前，我國垃圾處理行業(yè)尚處于快速發(fā)展階段。生活垃圾的主要處置辦法包括填埋、堆肥、焚燒和綜合處理，截至2018年末，衛(wèi)生填埋處置、焚燒、其他（含堆肥）約占垃圾處理量的51.88%、45.14%、2.99%。近十年我國生活垃圾處理呈現(xiàn)出以填埋為主，但占比持續(xù)下降，焚燒處理占比不斷提升的趨勢。
2005年至2018年，我國城市生活垃圾焚燒無害化處理量保持較快增長趨勢，復合增長率達到21.72%；我國垃圾焚燒處理廠數(shù)量由67座增加至331座，復合增長率達到13.07%。同時，隨著垃圾焚燒技術(shù)的不斷提升，城市生活垃圾焚燒無害化處理能力由2005年的3.30萬噸/日提升至2018年的36.46萬噸/日。我國城市生活垃圾焚燒處理總體來說保持較快增長速度。
2016年12月31日，國家發(fā)展改革委同住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》指出：“十三五”期間新增生活垃圾無害化處理能力50.97萬噸/日；到2020年，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理能力達110.49萬噸/日，其中生活垃圾無害化處理能力中選用焚燒技術(shù)的達到50%，東部地區(qū)選用焚燒技術(shù)的達到60%。截至2017年末，我國垃圾焚燒占垃圾無害化處理比例約為40.24%，行業(yè)前景廣闊。
此外，近年來污水處理行業(yè)也呈現(xiàn)快速增長。2005年~2017年，我國城市污水排放量保持增長趨勢，從359.52億立方米增長至492.39億立方米。同時，城市污水處理量從2005年的186.76億立方米增長至2017年的465.49億立方米。污水處理率也相應從51.95%增至94.54%。
募集13.1512億元資金 緊密圍繞主營業(yè)務
圣元環(huán)保本次發(fā)行募集資金投資項目緊密圍繞主營業(yè)務，即生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務，分別用于慶陽市生活垃圾焚燒發(fā)電項目（一期）、鄄城縣生活垃圾焚燒發(fā)電項目（一期）、梁山縣環(huán)保能源發(fā)電項目（一期）、汶上縣環(huán)保科技發(fā)電項目（一期）。同時，扣除發(fā)行費后的募集資金凈額將全部用于主營業(yè)務相關(guān)的項目投資和運營以及償還因主營業(yè)務產(chǎn)生的長期借款。
隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國人均生活垃圾產(chǎn)量呈逐年遞增的趨勢。目前，國內(nèi)外廣泛采用的生活垃圾處理方式主要有衛(wèi)生填埋、焚燒和堆肥處理等。其中衛(wèi)生填埋處理方式需占用大量的土地，且垃圾分解耗時較長，存在二次污染的風險。
圣元環(huán)保募集資金投資項目所在地慶陽市西峰區(qū)、鄄城縣、梁山縣目前均主要采用衛(wèi)生填埋方式處理生活垃圾；汶上縣生活垃圾目前主要通過轉(zhuǎn)運站壓縮處理后送至鄆城縣焚燒處理，四地現(xiàn)有垃圾焚燒處理產(chǎn)能缺口較大。
慶陽圣元一期項目主要服務區(qū)域為慶陽市西峰城區(qū)，設(shè)計總規(guī)模為日處理垃圾量1200噸，分兩期建設(shè)。一期建設(shè)一條處理能力為600噸/日的垃圾焚燒處理線、一臺12MW汽輪發(fā)電機組及配套公輔設(shè)施；二期建設(shè)一條處理能力為600噸/日的垃圾焚燒處理線及配套公輔設(shè)備。預計慶陽圣元一期項目投入運營后，按照項目的垃圾處理費單價68元/噸（稅前）、上網(wǎng)電價0.65元/千瓦時（稅前）測算，預計項目投資回收期約為12.78年（含建設(shè)期）。
鄄城圣元項目設(shè)計總規(guī)模為日處理生活垃圾1200噸，分兩期建設(shè)。一期建設(shè)一條處理能力為600噸/日的垃圾焚燒處理線、一臺25MW汽輪發(fā)電機組及配套公輔設(shè)施；二期建設(shè)一條處理能力為600噸/日的垃圾焚燒處理線。一、二期工程主廠房及公用系統(tǒng)一期建設(shè)時一次性建成。預計鄄城圣元項目投入運營后，按照項目的垃圾處理費單價50元/噸（稅前）、上網(wǎng)電價0.65元/千瓦時（稅前）測算，預計項目投資回收期約為13.30年（含建設(shè)期）。
梁山圣元項目設(shè)計規(guī)模為日處理垃圾750噸，并預留一條750噸/日的焚燒線。本項目一期將建設(shè)一條處理能力為750噸/日的垃圾焚燒線和1臺15MW汽輪發(fā)電機組。預計梁山圣元項目投入運營后，按照項目的垃圾處理費單價55元/噸（稅前）、上網(wǎng)電價0.65元/千瓦時（稅前）測算，預計項目投資回收期約為13.16年（含建設(shè)期）。
汶上縣環(huán)�？萍及l(fā)電項目設(shè)計規(guī)模為日處理垃圾1500噸，分兩期建設(shè)。一期將建設(shè)一條處理能力為750噸/日的垃圾焚燒線和一臺15MW汽輪發(fā)電機組；并預留二期建設(shè)場地。預計汶上縣環(huán)�？萍及l(fā)電項目投入運營后，按照項目的垃圾處理費單價55元/噸（稅前）、垃圾發(fā)電\上網(wǎng)電量按0.65元/度（含稅）測算，預計項目投資回收期約為15.72年（含建設(shè)期）。
圣元環(huán)保表示，本次募集資金投資項目建成運營后，將有效緩解四地垃圾處理壓力，提升當?shù)乩贌裏o害化處理水平，改善生態(tài)和居住環(huán)境。同時公司也將立足于主營業(yè)務，延伸產(chǎn)業(yè)鏈深度、探索研發(fā)產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新、拓寬應用領(lǐng)域和市場，實現(xiàn)科技成果產(chǎn)業(yè)化，打造成為市場領(lǐng)先的城鎮(zhèn)固液廢專業(yè)化處理的環(huán)保集團。文/羅綺
